17 октября 2019 Вести Экономика
Изначально в ФРС предполагали, что выплата налогов и увеличение резервов будут способствовать нормализации ситуации на рынке РЕПО США.
Изначально тяжелый период для финансовой системы США был лишь в конце квартала. Затем, когда ФРС развернула QE4, проводя при этом операции РЕПО-овернайт и срочного РЕПО, в середине сентября резкий взлет ставок РЕПО GC овернайт до 10% должен был снизиться, так как Пауэлл признал, что уровень резервов был слишком низким и ФРС запустила покупку казначейских векселей на $60 млрд в месяц, чтобы увеличить баланс ФРС.
Предполагалось, что давление на рынке РЕПО, которое говорило о том, что один или несколько банков серьезно ограничены в ликвидности, будет ничем не примечательным событием.
Увы, но с того утра, когда была запущена последняя операция ФРС по РЕПО, суматоха с РЕПО не только не утихла, но еще и усугубилась. Потому что даже когда действуют операции срочного РЕПО и РЕПО-овернайт, а рынок ожидает, что ФРС начнет вводить обильную ликвидность завтра же с первой покупкой векселей, банки по-прежнему испытывают недостаток денежных средств.
То есть ФРС отметила, что в своей заключительной операции РЕПО-овернайт в этом квартале предоставлено в качестве обеспечения $63,5 млрд ($49,75 млрд в TSY, $13,75 млрд в MBS) для РЕПО-овернайт, но в котором участвовало значительно больше, $75 млрд, причем средневзвешенная ставка по TSY и MBS выросла до 1,823% и 1,828% соответственно.
Несмотря на то что было ясно, что рынок РЕПО на прошлой неделе сжимался, на сегодняшний день это первая операция РЕПО с превышением начиная с 25 сентября после вчерашней операции РЕПО на $67,6 млрд и срочным РЕПО на $20,1 млрд.
Но самым явным признаком того, что рынок РЕПО снова сжимается, стала общая ставка обеспечения, которая с уровня 1,80-1,90%, на котором она сохранялась последние 2 недели, выросла до 2,275% и остановилась на отметке 2,15%, что значительно выше верхнего предела федеральных фондов, хотя сегодняшняя эффективная ставка по федеральным фондам ФРС также подскочила с "нормального" уровня 1,82% до 1,90%. Это самый явный сигнал того, что, несмотря на целый ряд попыток ФРС реанимировать рынок РЕПО в прошлом месяце, они пока не увенчались успехом. Хотя ей удалось спокойно внедрить QE4 под маской "исправления" рынка РЕПО, исправить ситуацию ФРС явно не удалось.
http://www.vestifinance.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу
Изначально тяжелый период для финансовой системы США был лишь в конце квартала. Затем, когда ФРС развернула QE4, проводя при этом операции РЕПО-овернайт и срочного РЕПО, в середине сентября резкий взлет ставок РЕПО GC овернайт до 10% должен был снизиться, так как Пауэлл признал, что уровень резервов был слишком низким и ФРС запустила покупку казначейских векселей на $60 млрд в месяц, чтобы увеличить баланс ФРС.
Предполагалось, что давление на рынке РЕПО, которое говорило о том, что один или несколько банков серьезно ограничены в ликвидности, будет ничем не примечательным событием.
Увы, но с того утра, когда была запущена последняя операция ФРС по РЕПО, суматоха с РЕПО не только не утихла, но еще и усугубилась. Потому что даже когда действуют операции срочного РЕПО и РЕПО-овернайт, а рынок ожидает, что ФРС начнет вводить обильную ликвидность завтра же с первой покупкой векселей, банки по-прежнему испытывают недостаток денежных средств.
То есть ФРС отметила, что в своей заключительной операции РЕПО-овернайт в этом квартале предоставлено в качестве обеспечения $63,5 млрд ($49,75 млрд в TSY, $13,75 млрд в MBS) для РЕПО-овернайт, но в котором участвовало значительно больше, $75 млрд, причем средневзвешенная ставка по TSY и MBS выросла до 1,823% и 1,828% соответственно.
Несмотря на то что было ясно, что рынок РЕПО на прошлой неделе сжимался, на сегодняшний день это первая операция РЕПО с превышением начиная с 25 сентября после вчерашней операции РЕПО на $67,6 млрд и срочным РЕПО на $20,1 млрд.
Но самым явным признаком того, что рынок РЕПО снова сжимается, стала общая ставка обеспечения, которая с уровня 1,80-1,90%, на котором она сохранялась последние 2 недели, выросла до 2,275% и остановилась на отметке 2,15%, что значительно выше верхнего предела федеральных фондов, хотя сегодняшняя эффективная ставка по федеральным фондам ФРС также подскочила с "нормального" уровня 1,82% до 1,90%. Это самый явный сигнал того, что, несмотря на целый ряд попыток ФРС реанимировать рынок РЕПО в прошлом месяце, они пока не увенчались успехом. Хотя ей удалось спокойно внедрить QE4 под маской "исправления" рынка РЕПО, исправить ситуацию ФРС явно не удалось.
http://www.vestifinance.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу