17 октября 2019 Лукойл | Альфа-Капитал
16 октября компания ЛУКОЙЛ сделала целый ряд позитивных заявлений, которые, как мы полагаем, сильно улучшили инвестиционную привлекательность компании. Самая важная новость касается принятия новой дивидендной политики, в соответствии с которой сейчас на дивидендные выплаты компания будет направлять 100% СДП. Исходя из новой дивидендной политики, промежуточные дивиденды за 2019 г. составят 192 руб. на акцию (против ожидаемых 105 руб. на акцию) при доходности 3,4% (исходя из цены закрытия на 15 октября). Кроме того, совет директоров предложил еще уменьшить уставный капитал путем приобретения 25 млн акций (что соответствует 3,5% от общего количества акций по цене 5 300 руб. за акцию.
Новая дивидендная политика предполагает выплату 100% скорректированного СДП (корректировки связаны с погашением обязательств по аренде и расходами на приобретение акций). Дивиденды будут выплачиваться дважды в год и рассчитываться на основе данных финансовой отчетности по МСФО за соответствующие 6 месяцев.
Промежуточные дивиденды за 2019 г. в размере 192 руб. на акцию уже рассчитаны на основе новой дивидендной политики. Дата закрытия реестра назначена на 20 декабря 2019 г.
Совет директоров ЛУКОЙЛа рекомендовал Внеочередному собранию акционеров (которое состоится 3 декабря 2019) уменьшить уставной капитала компании еще на 25 млн акций, которые были приобретены в рамках предыдущей программы обратного выкупа. Цена одной акции составляет 5 300 руб. (с дисконтом 2,8% к цене закрытия 14 октября, так как мы считаем, что динамика акций 15 октября до некоторой степени отражала эту информацию). Мы считаем, что новая оферта вряд ли сможет вызвать сильный интерес у миноритарных акционеров, позволяя погасить оставшиеся квазиказначейские акции, не использованные на вознаграждение менеджмента. В итоге совокупное количество акций снизится до 690 млн.
Недавно объявленная (1 октября) программа обратного выкупа акций объемом $3 млрд сейчас является “вторым приоритетом для компании” и будет использоваться исходя из конъюнктуры рынка.
Новая дивидендная политика предполагает выплату 100% скорректированного СДП (корректировки связаны с погашением обязательств по аренде и расходами на приобретение акций). Дивиденды будут выплачиваться дважды в год и рассчитываться на основе данных финансовой отчетности по МСФО за соответствующие 6 месяцев.
Промежуточные дивиденды за 2019 г. в размере 192 руб. на акцию уже рассчитаны на основе новой дивидендной политики. Дата закрытия реестра назначена на 20 декабря 2019 г.
Совет директоров ЛУКОЙЛа рекомендовал Внеочередному собранию акционеров (которое состоится 3 декабря 2019) уменьшить уставной капитала компании еще на 25 млн акций, которые были приобретены в рамках предыдущей программы обратного выкупа. Цена одной акции составляет 5 300 руб. (с дисконтом 2,8% к цене закрытия 14 октября, так как мы считаем, что динамика акций 15 октября до некоторой степени отражала эту информацию). Мы считаем, что новая оферта вряд ли сможет вызвать сильный интерес у миноритарных акционеров, позволяя погасить оставшиеся квазиказначейские акции, не использованные на вознаграждение менеджмента. В итоге совокупное количество акций снизится до 690 млн.
Недавно объявленная (1 октября) программа обратного выкупа акций объемом $3 млрд сейчас является “вторым приоритетом для компании” и будет использоваться исходя из конъюнктуры рынка.
/templates/new/dleimages/no_icon.gif
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба