Крупные покупатели российского госдолга, осаждающие аукционы Минфина с начала 2019 года, вернулись к практике имитации массового спроса на бумаги.
По итогам размещения классических ОФЗ в среду Минфин привлек в бюджет 29,6 млрд рублей. Инвесторам предлагались самые длинные бумаги - 20-летние ОФЗ 26230.
Спрос по сравнению с прошлой неделей упал почти вдвое - с 80 до 46 млрд рублей. И тем не менее было «размещено почти 30 миллиардов, что неплохо для 20-летней бумаги», сказал Bloomberg глава долгового отдела Citigroup в РФ Арнак Григорян.
В отличие от аукционов конца сентября и начала октября, где от 80% до 95% всех бумаг доставалось узкому кругу из трех инвесторов, на этот раз Минфин удовлетворил больше чем полсотни заявок.
Однако их структура опять оставила массу вопросов. Почти половина всех покупателей - 23 из 51 - по непонятной причине выставили заявки на абсолютно одинаковую сумму - 457 млн рублей и по одинаковой цене. Еще 9 заявок также имели идентичный объем - 914 млн рублей (то есть 457 умножить на два) и ту же цену покупки..
«Создается впечатление, что бумаги снова достались горстке участников рынка», - отмечает аналитик Росбанка Юрий Тулинов: на заявки с одинаковой суммой пришлось почти две трети размещения.
Оставшийся объем достался привычному уже «трио» покупателей-гигантов, один из которых выставил заявку на 4,8 млрд рублей, а два других - на 4,2 млрд.
Наконец, все реализованные заявки были неконкурентными, указывает Тулинов. В результате весь аукцион состоялся по одной цене (109,31 от номинала) - с доходностью 6,94% годовых, что на 1 п.п. ниже котировок в рынка день накануне размещения.
Это стало уже традиционной практикой Минфина, которая подстегивает рост бумаг на вторичном рынке, отмечает глава департамента по управлению активами с фиксированным доходом ООО УК КапиталЪ Павел Беломытцев.
Индекс цен ОФЗ RGBI в среду обновил исторический максимум - 147,77 пункта. На рынке не осталось ни одного выпуска классических гособлигаций с доходнность 7% годовых. «Некоторые участники ожидают ключевую ставку даже ниже 6% в течение следующих 12-18 месяцев», - говорит аналитик Райффайзенбанка Денис Порывай.
Такой сценарий возможен, добавляет он, если «ФРС придется снижать долларовую ставку до околонулевых значений, при этом существенный риск представляют цены на нефть».
По итогам размещения классических ОФЗ в среду Минфин привлек в бюджет 29,6 млрд рублей. Инвесторам предлагались самые длинные бумаги - 20-летние ОФЗ 26230.
Спрос по сравнению с прошлой неделей упал почти вдвое - с 80 до 46 млрд рублей. И тем не менее было «размещено почти 30 миллиардов, что неплохо для 20-летней бумаги», сказал Bloomberg глава долгового отдела Citigroup в РФ Арнак Григорян.
В отличие от аукционов конца сентября и начала октября, где от 80% до 95% всех бумаг доставалось узкому кругу из трех инвесторов, на этот раз Минфин удовлетворил больше чем полсотни заявок.
Однако их структура опять оставила массу вопросов. Почти половина всех покупателей - 23 из 51 - по непонятной причине выставили заявки на абсолютно одинаковую сумму - 457 млн рублей и по одинаковой цене. Еще 9 заявок также имели идентичный объем - 914 млн рублей (то есть 457 умножить на два) и ту же цену покупки..
«Создается впечатление, что бумаги снова достались горстке участников рынка», - отмечает аналитик Росбанка Юрий Тулинов: на заявки с одинаковой суммой пришлось почти две трети размещения.
Оставшийся объем достался привычному уже «трио» покупателей-гигантов, один из которых выставил заявку на 4,8 млрд рублей, а два других - на 4,2 млрд.
Наконец, все реализованные заявки были неконкурентными, указывает Тулинов. В результате весь аукцион состоялся по одной цене (109,31 от номинала) - с доходностью 6,94% годовых, что на 1 п.п. ниже котировок в рынка день накануне размещения.
Это стало уже традиционной практикой Минфина, которая подстегивает рост бумаг на вторичном рынке, отмечает глава департамента по управлению активами с фиксированным доходом ООО УК КапиталЪ Павел Беломытцев.
Индекс цен ОФЗ RGBI в среду обновил исторический максимум - 147,77 пункта. На рынке не осталось ни одного выпуска классических гособлигаций с доходнность 7% годовых. «Некоторые участники ожидают ключевую ставку даже ниже 6% в течение следующих 12-18 месяцев», - говорит аналитик Райффайзенбанка Денис Порывай.
Такой сценарий возможен, добавляет он, если «ФРС придется снижать долларовую ставку до околонулевых значений, при этом существенный риск представляют цены на нефть».
/templates/new/dleimages/no_icon.gif
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба