Развивающиеся рынки
Индекс MSCI EM на этой неделе поднялся к верхней границе нисходящего долгосрочного канала. Ранее котировки оттолкнулись от поддержки в районе 1000 п. Сейчас кроме трендовой линии перед покупателями стоит важное сопротивление 1030 п.
Учитывая продолжительную консолидацию вблизи верхней границы канала с высокой вероятностью можно ожидать его пробоя канала. Первой целью после выхода из формации станет уровень вблизи 1070 руб.
Поводом для роста акций развивающихся рынков стали итоги торговых переговоров США и Китая на прошлой неделе. Трамп отменил увеличение пошлин на 200 млрд китайского импорта с 15 октября. Стороны разработали дорожную карту для решения острых торговых вопросов. Китай настаивает на еще нескольких встречах перед заключением торговой сделки.
Способствует росту рисковых активов снижение доллара по отношению к основным валютам. Толкает доллар вниз накачка ликвидностью американской экономики. ФРС начала выкупать краткосрочные государственные векселя.
Снижение рисков со стороны торговых войн также могло повлиять на доллар. Но в большей степени давление на американскую валюту оказали новости о заключении сделки по Brexit. Валюты Еврозоны и Великобритания демонстрируют ралли. Великобритания наконец может выйти из ЕС без более серьезных последствий, чем предполагалось ранее. Хотя сделку еще должен согласовать британский парламент в субботу, а значит какие-то риски остаются на повестке. Впрочем, судя по технической картине в MSCI EM, шансы на позитивный исход существенные.
Поддержал позитивный настрой рынков старт сезона отчетности в США. Крупнейшие банки представили смешанные результаты, Netflix порадовал инвесторов ростом подписчиков, IBM, напротив, показал слабые результаты. Традиционно рынки будут более остро реагировать на отчетности крупнейших IT гигантов в следующие недели.
Позитив на этой неделе на рынках ограничила макростатистика. В понедельник Китай представил данные по торговле. Экспорт и импорт снизился на 3,2% и 8,5% соответственно. Данные в пятницу показали замедление ВВП Китая в III кв. 2019 г. до 6%. Это минимальные темпы роста за последние 27 лет. Статистика оказалась хуже прогноза. Хотя инвестиции в основной капитал, динамика розничной торговли не показали существенного замедления по сравнению с предыдущим периодом.
Макростатистика по США в целом также оказалась слабой. Розничные продажи в сентябре сократились на 0,3%. Число выданных разрешений на строительство также в минусе на 2,7%, но лучше ожиданий. Впрочем, большой негативной реакции рынков на статистику не последовало, так как слабые макроданные являются последствием торговых войн. Инвесторы же полны надежд в отношении заключения торговой сделки. Хотя возврат экономической активности и росту, которые мы наблюдали перед торговыми войнами маловероятен.
Сырье и металлы
Котировки сырьевого индекса Bloomberg commodity index на этой неделе консолидировались недалеко от верхней границы нисходящей тенденции, которую акции покинули в сентябре. Еще раз был протестирован уровень78 п. Поводом для отскока послужили описанные выше позитивные факторы. По мере продвижения Пекина и Вашингтона на пути к торговой сделке, BCI может восстановиться сначала до 80 п., а затем уже и к более важной области сопротивления 82-83 п.
Надо отметить, что сырье выглядит заметно слабее финансовых активов развивающихся стран. Это в большей степени обусловлено невыраженной динамикой нефти на фоне противоречивых факторов. Запасы нефти в США на этой неделе выросли более чем на 9 млн баррелей по данным Минэнерго. Добыча остается на рекордном уровне 12,6 млн б/с.
МФВ снизил прогноз по росту глобальной и российской экономики. Теперь в 2019 г. ожидается рост в РФ на 1,1% против 1,2% ранее. В 2020 г. рост может составить 1,9%. Вместе с понижением оценки роста экономики валютный фонд понизил и прогноз цен на нефть на $3,74 и $5,94, до $61,78 и $57,94 за баррель смеси Brent и WTI.
Динамика российских индексов
Индекс МосБиржи на этой неделе отскочил от поддержки 2700 п. Не пустила котировки ниже также среднесрочная трендовая линия. В результате отскока цены восстановлялись выше сопротивления 2740 п. Судя по свечной формации рост может продолжиться в начале следующей недели. Стохастик также указывает на такую возможность. Теперь важной поддержкой является область 2740 п. Целью на следующей неделе выступит уровень 2770 п и 2790 п.
В России также стартовал сезон отчетности. Детский мир представил сильные результаты за III кв. Акция растет более чем на 3% за неделю.
ТМК представила относительно слабые результаты. Поставки труб по группе в целом снизились на 8% кв/кв и на 2% г/г за 9 мес 2019 г. Однако снижение обусловлено преимущественно американским дивизионом, тогда как в России выпуск труб вырос на 5% г/г. Снижение выпуска в целом негативно, однако стоит учитывать высокие шансы на закрытие сделки по продаже IPSCO в конце 2019 - начале 2020 гг. Кроме ТМК из металлургов отчитались об операционных результатах ММК и НЛМК.
Индекс МосБиржи, дневной график
Российский рынок на этой неделе следовал строго за основными поводырями. Нефть в рублях отскочила от отметок начала года. Учитывая уровень ставок и сильную макроэкономическую базу ожидать ослабления рубля вряд ли стоит. Значит этот фактор до конца года может не оказывать серьезной поддержки индексу МосБиржи.
MSCI EM, рассчитанный в рублях, начал восстанавливаться еще в конце прошлой недели на фоне ожидания итогов торговых переговоров. Ожидается, что этот процесс продолжит оказывать поддержку рынкам в ближайшие недели.
Индекс MSCI EM на этой неделе поднялся к верхней границе нисходящего долгосрочного канала. Ранее котировки оттолкнулись от поддержки в районе 1000 п. Сейчас кроме трендовой линии перед покупателями стоит важное сопротивление 1030 п.
Учитывая продолжительную консолидацию вблизи верхней границы канала с высокой вероятностью можно ожидать его пробоя канала. Первой целью после выхода из формации станет уровень вблизи 1070 руб.
Поводом для роста акций развивающихся рынков стали итоги торговых переговоров США и Китая на прошлой неделе. Трамп отменил увеличение пошлин на 200 млрд китайского импорта с 15 октября. Стороны разработали дорожную карту для решения острых торговых вопросов. Китай настаивает на еще нескольких встречах перед заключением торговой сделки.
Способствует росту рисковых активов снижение доллара по отношению к основным валютам. Толкает доллар вниз накачка ликвидностью американской экономики. ФРС начала выкупать краткосрочные государственные векселя.
Снижение рисков со стороны торговых войн также могло повлиять на доллар. Но в большей степени давление на американскую валюту оказали новости о заключении сделки по Brexit. Валюты Еврозоны и Великобритания демонстрируют ралли. Великобритания наконец может выйти из ЕС без более серьезных последствий, чем предполагалось ранее. Хотя сделку еще должен согласовать британский парламент в субботу, а значит какие-то риски остаются на повестке. Впрочем, судя по технической картине в MSCI EM, шансы на позитивный исход существенные.
Поддержал позитивный настрой рынков старт сезона отчетности в США. Крупнейшие банки представили смешанные результаты, Netflix порадовал инвесторов ростом подписчиков, IBM, напротив, показал слабые результаты. Традиционно рынки будут более остро реагировать на отчетности крупнейших IT гигантов в следующие недели.
Позитив на этой неделе на рынках ограничила макростатистика. В понедельник Китай представил данные по торговле. Экспорт и импорт снизился на 3,2% и 8,5% соответственно. Данные в пятницу показали замедление ВВП Китая в III кв. 2019 г. до 6%. Это минимальные темпы роста за последние 27 лет. Статистика оказалась хуже прогноза. Хотя инвестиции в основной капитал, динамика розничной торговли не показали существенного замедления по сравнению с предыдущим периодом.
Макростатистика по США в целом также оказалась слабой. Розничные продажи в сентябре сократились на 0,3%. Число выданных разрешений на строительство также в минусе на 2,7%, но лучше ожиданий. Впрочем, большой негативной реакции рынков на статистику не последовало, так как слабые макроданные являются последствием торговых войн. Инвесторы же полны надежд в отношении заключения торговой сделки. Хотя возврат экономической активности и росту, которые мы наблюдали перед торговыми войнами маловероятен.
Сырье и металлы
Котировки сырьевого индекса Bloomberg commodity index на этой неделе консолидировались недалеко от верхней границы нисходящей тенденции, которую акции покинули в сентябре. Еще раз был протестирован уровень78 п. Поводом для отскока послужили описанные выше позитивные факторы. По мере продвижения Пекина и Вашингтона на пути к торговой сделке, BCI может восстановиться сначала до 80 п., а затем уже и к более важной области сопротивления 82-83 п.
Надо отметить, что сырье выглядит заметно слабее финансовых активов развивающихся стран. Это в большей степени обусловлено невыраженной динамикой нефти на фоне противоречивых факторов. Запасы нефти в США на этой неделе выросли более чем на 9 млн баррелей по данным Минэнерго. Добыча остается на рекордном уровне 12,6 млн б/с.
МФВ снизил прогноз по росту глобальной и российской экономики. Теперь в 2019 г. ожидается рост в РФ на 1,1% против 1,2% ранее. В 2020 г. рост может составить 1,9%. Вместе с понижением оценки роста экономики валютный фонд понизил и прогноз цен на нефть на $3,74 и $5,94, до $61,78 и $57,94 за баррель смеси Brent и WTI.
Динамика российских индексов
Индекс МосБиржи на этой неделе отскочил от поддержки 2700 п. Не пустила котировки ниже также среднесрочная трендовая линия. В результате отскока цены восстановлялись выше сопротивления 2740 п. Судя по свечной формации рост может продолжиться в начале следующей недели. Стохастик также указывает на такую возможность. Теперь важной поддержкой является область 2740 п. Целью на следующей неделе выступит уровень 2770 п и 2790 п.
В России также стартовал сезон отчетности. Детский мир представил сильные результаты за III кв. Акция растет более чем на 3% за неделю.
ТМК представила относительно слабые результаты. Поставки труб по группе в целом снизились на 8% кв/кв и на 2% г/г за 9 мес 2019 г. Однако снижение обусловлено преимущественно американским дивизионом, тогда как в России выпуск труб вырос на 5% г/г. Снижение выпуска в целом негативно, однако стоит учитывать высокие шансы на закрытие сделки по продаже IPSCO в конце 2019 - начале 2020 гг. Кроме ТМК из металлургов отчитались об операционных результатах ММК и НЛМК.
Индекс МосБиржи, дневной график
Российский рынок на этой неделе следовал строго за основными поводырями. Нефть в рублях отскочила от отметок начала года. Учитывая уровень ставок и сильную макроэкономическую базу ожидать ослабления рубля вряд ли стоит. Значит этот фактор до конца года может не оказывать серьезной поддержки индексу МосБиржи.
MSCI EM, рассчитанный в рублях, начал восстанавливаться еще в конце прошлой недели на фоне ожидания итогов торговых переговоров. Ожидается, что этот процесс продолжит оказывать поддержку рынкам в ближайшие недели.
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба