21 октября 2019 etfunds.ru | ETF
Промоутеры нового типа биржевого фонда дают большие обещания: инвесторы могут защитить свои портфели от некоторых убытков и при этом воспользоваться преимуществами бычьих рынков акций. Но эти фонды сложнее, чем портфели отслеживающие индексы, к которым привыкли большинство покупателей ETF.
Известные как ETF с заданным результатом (defined outcome), они не покупают акции напрямую. Вместо этого они используют опционные контракты, чтобы обеспечить рост или падение индекса, такого как S&P 500, в течение года, вплоть до заданного предела. Например, один ETF с заданным результатом на основе S&P 500, называемый "Innovator S&P 500 Buffer ETF- October Series", не может подняться более чем на 14,12% (до уплаты сборов) по сравнению с начальной точкой за 12 месяцев. Если S&P фактически теряет деньги в этом промежутке, потери ETF ограничиваются, защищая инвесторов до уплаты комиссионных от снижения цен на 9%. Они потеряют деньги, если рынок упадет более того.
Средства поступают от Innovator Capital Management, соучредителем которого является Брюс Бонд, известное имя в бизнесе ETF. Два десятилетия назад Бонд стал одним из основателей PowerShares, менеджера ETF, который теперь является частью Invesco Ltd. Продукт с защитой от падения цен нелегко продать во время очень длительного ралли акций. Но Innovator получил удар после декабря, когда индекс S & P 500 ненадолго опустился на границы медвежьего рынка. Инвесторы начали вкладывать деньги в Innovator ETF. Его активы увеличились почти в десять раз в этом году, до $ 1,6 млрд. Бонд говорит, что его фонды обеспечивают уверенность в потенциальных убытках, которые трудно получить в другом месте. "Каждый на рынке ETF сегодня, по сути, то, что я называю голым, - говорит он. - У них действительно нет никакой защиты".
Основная идея фондов не нова. Они очень похожи на структурированные банкноты, которые создаются банками и продаются финансовыми консультантами отдельным инвесторам. Облигации обещают покупателям доходность, привязанную с производительностью других активов, таких как акции, валюты и товары, с некоторой защитой от потерь. Но они могут быть дорогими, трудными для выхода и сложными - может быть трудно увидеть все риски или определить, соответствует ли получаемый вами буфер потенциальным выгодам, от которых вы отказываетесь.
"Как только вы увидите сложность, вы должны бежать как можно быстрее, - говорит Ларри Сведро, директор по исследованиям в Buckingham Family of Financial Services, говоря о таких инвестициях. «Потому что вы должны спросить: кто проигравший за столом?»
ETF, напротив, стали популярными в последние годы, отчасти потому, что они, как правило, просты. Они имеют постоянно обновляемую цену, которую может видеть каждый, и могут быть легко куплены и проданы, как акции. "Что делает ETF, так это отсутствие многих вещей, которые людям не нравятся в структурированных продуктах", - говорит Бонд. Но у ETF с заданным результатами есть некоторые особенности, которые могут сбить с толку инвесторов, которые их не понимают. Для начала, у вложений средств есть определенный срок жизни. Каждый фонд имеет в названии месяц, когда определены его предел и буфер на следующие 12 месяцев. (Существуют разные версии фондов на разные даты начала.) Через год фонд закрывается.
Ограничения прибыли и буферы основаны на том, что происходит, если вы удерживаете ETF, начиная сразу после его запуска или его последнего сброса, и зависаете в течение года. Если вы покупаете позже, вы можете получить другой доход - и разные уровни защиты - в зависимости от того, как рынок с тех пор изменился. Например, если рынок пошел вверх, фонд потеряет часть своего потенциала прибыли, и ему также придется потерять часть денег, прежде чем будет задействован буфер. Innovator обновляет на своем веб-сайте информацию об изменении потенциала прибыли каждого фонда.
Большинство фондов имеют коэффициент расходов 0,79% от активов в год. (Ограничения и буферы рассчитываются до расходов, поэтому ограничение по фонду S & P 500 с предельным значением 14,12% фактически составляет 13,33%.) Это делает средства недорогими по сравнению с некоторыми структурированными банкнотами, но более дорогими, чем простой S&P 500 ETF, которые могут взимать менее 0,05% от активов в год. В отличие от обычных индексных фондов, ETF с фиксированным доходом отслеживают только цену индекса, а не дивиденды. Для инвесторов в обычном фонде S&P 500 дивиденды в последнее время прибавили около 1,9% к годовой доходности.
Когда Виктория Богнер, исполнительный директор Affinity Financial Advisors, впервые услышала о ETF Innovator, она сказала, что часами разговаривала по телефону с эмитентом, который изо всех сил пытаясь понять, как он работает. Она говорит, что должна постоянно обновлять электронную таблицу, которую она построила, чтобы отслеживать их динамику. Но советник из Лоуренса, штат Канзас, мало сожалеет о том, что его купили некоторые из ее клиентов. "Я точно знаю, какой риск мы принимаем , - говорит она. - И это действительно мощно".
Сведро, в Buckingham, не уверен, что этот инструмент значительно лучше структурированных нот. "Это лучшая версия плохой идеи, - говорит он. Но реальный вопрос, с которым столкнутся Бонд и его фонды, может заключаться в том, могут ли они выделиться в области ETF, в которой много людей". У инвесторов, обеспокоенных рыночным риском, есть много других альтернатив - от перевода денег в фонды облигаций до покупки индексных фондов, которые отслеживают менее рискованные акции, пишет Bloomberg.
Известные как ETF с заданным результатом (defined outcome), они не покупают акции напрямую. Вместо этого они используют опционные контракты, чтобы обеспечить рост или падение индекса, такого как S&P 500, в течение года, вплоть до заданного предела. Например, один ETF с заданным результатом на основе S&P 500, называемый "Innovator S&P 500 Buffer ETF- October Series", не может подняться более чем на 14,12% (до уплаты сборов) по сравнению с начальной точкой за 12 месяцев. Если S&P фактически теряет деньги в этом промежутке, потери ETF ограничиваются, защищая инвесторов до уплаты комиссионных от снижения цен на 9%. Они потеряют деньги, если рынок упадет более того.
Средства поступают от Innovator Capital Management, соучредителем которого является Брюс Бонд, известное имя в бизнесе ETF. Два десятилетия назад Бонд стал одним из основателей PowerShares, менеджера ETF, который теперь является частью Invesco Ltd. Продукт с защитой от падения цен нелегко продать во время очень длительного ралли акций. Но Innovator получил удар после декабря, когда индекс S & P 500 ненадолго опустился на границы медвежьего рынка. Инвесторы начали вкладывать деньги в Innovator ETF. Его активы увеличились почти в десять раз в этом году, до $ 1,6 млрд. Бонд говорит, что его фонды обеспечивают уверенность в потенциальных убытках, которые трудно получить в другом месте. "Каждый на рынке ETF сегодня, по сути, то, что я называю голым, - говорит он. - У них действительно нет никакой защиты".
Основная идея фондов не нова. Они очень похожи на структурированные банкноты, которые создаются банками и продаются финансовыми консультантами отдельным инвесторам. Облигации обещают покупателям доходность, привязанную с производительностью других активов, таких как акции, валюты и товары, с некоторой защитой от потерь. Но они могут быть дорогими, трудными для выхода и сложными - может быть трудно увидеть все риски или определить, соответствует ли получаемый вами буфер потенциальным выгодам, от которых вы отказываетесь.
"Как только вы увидите сложность, вы должны бежать как можно быстрее, - говорит Ларри Сведро, директор по исследованиям в Buckingham Family of Financial Services, говоря о таких инвестициях. «Потому что вы должны спросить: кто проигравший за столом?»
ETF, напротив, стали популярными в последние годы, отчасти потому, что они, как правило, просты. Они имеют постоянно обновляемую цену, которую может видеть каждый, и могут быть легко куплены и проданы, как акции. "Что делает ETF, так это отсутствие многих вещей, которые людям не нравятся в структурированных продуктах", - говорит Бонд. Но у ETF с заданным результатами есть некоторые особенности, которые могут сбить с толку инвесторов, которые их не понимают. Для начала, у вложений средств есть определенный срок жизни. Каждый фонд имеет в названии месяц, когда определены его предел и буфер на следующие 12 месяцев. (Существуют разные версии фондов на разные даты начала.) Через год фонд закрывается.
Ограничения прибыли и буферы основаны на том, что происходит, если вы удерживаете ETF, начиная сразу после его запуска или его последнего сброса, и зависаете в течение года. Если вы покупаете позже, вы можете получить другой доход - и разные уровни защиты - в зависимости от того, как рынок с тех пор изменился. Например, если рынок пошел вверх, фонд потеряет часть своего потенциала прибыли, и ему также придется потерять часть денег, прежде чем будет задействован буфер. Innovator обновляет на своем веб-сайте информацию об изменении потенциала прибыли каждого фонда.
Большинство фондов имеют коэффициент расходов 0,79% от активов в год. (Ограничения и буферы рассчитываются до расходов, поэтому ограничение по фонду S & P 500 с предельным значением 14,12% фактически составляет 13,33%.) Это делает средства недорогими по сравнению с некоторыми структурированными банкнотами, но более дорогими, чем простой S&P 500 ETF, которые могут взимать менее 0,05% от активов в год. В отличие от обычных индексных фондов, ETF с фиксированным доходом отслеживают только цену индекса, а не дивиденды. Для инвесторов в обычном фонде S&P 500 дивиденды в последнее время прибавили около 1,9% к годовой доходности.
Когда Виктория Богнер, исполнительный директор Affinity Financial Advisors, впервые услышала о ETF Innovator, она сказала, что часами разговаривала по телефону с эмитентом, который изо всех сил пытаясь понять, как он работает. Она говорит, что должна постоянно обновлять электронную таблицу, которую она построила, чтобы отслеживать их динамику. Но советник из Лоуренса, штат Канзас, мало сожалеет о том, что его купили некоторые из ее клиентов. "Я точно знаю, какой риск мы принимаем , - говорит она. - И это действительно мощно".
Сведро, в Buckingham, не уверен, что этот инструмент значительно лучше структурированных нот. "Это лучшая версия плохой идеи, - говорит он. Но реальный вопрос, с которым столкнутся Бонд и его фонды, может заключаться в том, могут ли они выделиться в области ETF, в которой много людей". У инвесторов, обеспокоенных рыночным риском, есть много других альтернатив - от перевода денег в фонды облигаций до покупки индексных фондов, которые отслеживают менее рискованные акции, пишет Bloomberg.
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба