ETF: рано ли радоваться?

Для большинства рынков мира март стал лучшим за несколько лет месяцем в плане динамики фондовых индексов. При этом наибольший рост наблюдался на развивающихся площадках Латинской Америки, а также в Азиатско-Тихоокеанском регионе. Прежней популярностью пользовались драгоценные металлы, однако в рейтинге доходности ETF фонду с привязкой к израильскому индексу удалось подвинуть золото с третьей почетной строчки на восьмую. Количество же ETF, завершивших месяц в плюсе, свидетельствует скорее об оптимистичных настроениях инвесторов, нежели о завершении финансового кризиса.

Справка

ETF, полное английское название Exchange Traded Fund, которое в дословном переводе на русский звучит как "фонд, торгуемый на бирже", означает ценные бумаги, цена которых отражает значение фондового индекса, биржевого товара, валюты или корзины активов, указанного в проспекте эмиссии фонда, торгуемые как обычные акции на бирже. В настоящее время в России нет устоявшегося наименования данного класса ценных бумаг, и в различных источниках можно встретить такие названия ETF, как "биржевые фонды" или "акции фондов, торгующихся на бирже". Тем не менее, данный перевод не совсем точно отражает суть этого инструмента.

По данным ETF Digest.com, на текущий момент насчитывается более 700 различных ETF в США, и их число продолжает увеличиваться. Сейчас можно встретить ETF, относящиеся к различным сегментам финансового рынка: рынку акций, облигаций, биржевых товаров (commodities) и валюты. При этом появление последних значительно упростило индивидуальным инвесторам доступ к товарному и валютному рынкам.

Нижеприведенная таблица отражает доходность основных ETF с начала 2009 года:

Данные: Reuters (по закрытию на 1 апреля)

В отличие от февраля, в марте произошла смена лидера по доходности среди ETF - со второй строчки на первую поднялся индексный фонд с привязкой к показателю рынка Чили, прибавивший 15,76% и подвинувший на данной позиции серебро, доходность вложений в которое снизилась в прошедшем месяце до 14,2%. Стоит отметить, что чилийский рынок получил поддержку преимущественно со стороны роста цен на медь, причем цены на коммодитиз инициируют повышательную динамику показателей всего латиноамериканского региона.

На четвертую строчку переместился ETF с привязкой к индексу MSCI Бразилия, доходность которого превысила 7,7%. Участники рынка с нетерпением ожидают решения по ставке, которое Центральный банк примет уже в текущем месяце. В случае понижения процентной ставки до исторического минимума, что станет вторым кряду ее сокращением, экономика получит очередной мощный импульс.

Не случайно нахождение на шестом месте фонда, следующего за динамикой индекса S&P 40 Латинская Америка - его доходность в марте выросла до 6,5%. Особое внимание в регионе стоит уделить рынку Перу, ставшему худшим в Южной Америке по итогам 2008 года. В настоящий момент он занимает одну из верхних строчек в списке роста, а в марте Lima General удалось подрасти на 38%, что явилось максимальным восхождением показателя за 16 лет.

Значительное увеличение привлекательности испытал на себе и ETF с привязкой к тайваньскому индексу, скакнувший с 23-й на 7-ю строчку на оптимизме относительно состояния потребительского сектора американской экономики. Таким образом, национальные производители компьютеров, киты, на которых держится экономика страны, сами пока держатся на плаву, ожидая активности потребителей в Штатах.

Показательным выглядит тот факт, что "защитные" активы, а именно государственные облигации, в прошедшем месяце утратили свою привлекательность и "просели" в нашем рейтинге. Игра же на валютном рынке и вовсе перестала быть лакомым куском для трейдеров.

Наименьшую доходность по итогам января продемонстрировал ETF, опирающийся на индекс MSCI Италия, потерявший 22,88%, а росту фонда, отслеживающего динамику площадок стран Персидского залива, продолжает помогать восстановление цен на нефть. Среди развивающихся стран худший результат у Сингапура, причем доход от вложений в данный фонд изрядно превышает прибыль от инвестиций в большинство развитых стран.

Рассматривая картину в целом, можно сделать вывод, пожалуй, лишь о временной смене настроений на рынках. Воодушевленные успехами банковского сектора по итогам первых месяцев, а также некоторыми призрачными признаками скорого восстановления экономики США, инвесторы начали скупать бумаги в надежде на прибыль. И пусть 14 из 70 рассматриваемых ETF завершили месяц в плюсе против 4 по итогам февраля, радоваться пока рано.