6 апреля 2009
Из нынешнего кризиса мир выйдет через два года. Первыми восстановятся США и Китай, а при грамотной налоговой политике — еще и Россия. С 2010 г. уровень жизни снова начнет улучшаться. Такой прогноз дает Алексей Голубович, бывший топ-менеджер ЮКОСа, а ныне глава инвесткомпании «Арбат Капитал», в управлении которой — около $400 млн. Через 10 лет средний класс (в России он начинается от $20 000 годового дохода) может вырасти в полтора раза. Но если государство продолжит усиливаться в экономике, 80% его будут составлять не предприниматели, а чиновники и работники госкорпораций. Долларовых миллионеров — это основная клиентская база инвесткомпаний — в России станет в 1,5-2 раза больше, чем сейчас, до 300 000 человек.
80% среднего класса будут составлять в России работники госсектора
НОВЫЕ БОГАЧИ
Вообще, в следующее десятилетие резко вырастет количество сверхбогатых людей из развивающихся стран, в основном азиатских. Китайские бизнесмены, которые сейчас держатся в тени, потому что на этапе становления бизнеса минимизируют декларируемые доходы, займут верхние строчки в списках миллиардеров. Они начнут инвестировать и в российский фондовый рынок.
В России количество очень богатых тоже вырастет. Список российских миллиардеров может пополниться за счет представителей высшей государственной бюрократии и членов их семей. Люди, управляющие сегодня госкорпорациями, постепенно легализуют свои капиталы и станут главными клиентами компаний по управлению активами. Этот процесс не пройдет без скандалов: кто-то должен будет «ответить за кризис». Возможно, и в России найдут несколько жертв типа Бернарда Мэдоффа. «Олигарх, который набрал под $30 млрд кредитов и не возвращает, или крупный частный банк, который обанкротился и не может расплатиться с вкладчиками, — это те же Мэдоффы. На их примере можно показать успехи в борьбе против коррупции и за прозрачность финансовых рынков. Одного человека по американскому сценарию можно обвинить во всех бедах, а все остальные под шумок легализуют крупную собственность, к которой через десятилетие уже не будет вопросов», — рассуждает Голубович.
КРИЗИСЫ ПОВТОРЯЮТСЯ
В переломные моменты всегда нужно указать, кто виноват. Взять, к примеру, Америку. В 2001 г. Джорджу Бушу удалось переключить внимание общественности с проблем в экономике на террористов и всякие Enron, которые фальсифицировали отчетность. Тогда сделали козлов отпущения из 5-6 менеджеров американских корпораций. «Сейчас в той же роли — Мэдофф и страховая компания AIG, от которой требуют: “Верните $165 млн бонусов!” Но что такое эти $165 млн по сравнению с триллионами долларов, которые закопал [бывший глава ФРС] Алан Гринспен, раздувая пузырь ликвидности?» — спрашивает Голубович. Ведь в финансовом кризисе виноваты не менеджеры отдельных банков, а политики, допустившие создание такой финансовой системы.
Все как будто забыли, что экономика развивается циклично. Если компания росла на 10% в течение пары лет, аналитики экстраполировали это на многие годы вперед. «Но так не бывает, есть естественные пределы», — уверен глава «Арбат Капитала». Активы банковской системы (то есть кредиты экономике) не могут превышать 60% мирового ВВП, как это имеет место сегодня (20 лет назад было менее 30%). Потому что кредиты имеют стоимость и, когда больше половины экономики развивается в долг, их невозможно обслуживать. Домохозяйства в США не могут платить по кредитам более 15% своего дохода, как это происходило в 1929 г. и в 2008-м. Нормальный уровень — 7-8%. Иначе — кризис.
Кризис 2020 г., по мнению Голубовича, будет снова связан с пузырем: США его уже надувают, вынуждая весь мир кредитовать их экономику. Вторым фактором кризиса-2020 станут структурные реформы. Многие страны будут пытаться повысить производительность, снизить энергоемкость ВВП и создать сбалансированную модель народного хозяйства, которая не зависела бы слишком сильно от нефти (как в России или Нигерии), банков и недвижимости (как в Великобритании) или экспорта ширпотреба (как во Вьетнаме). Западные государства станут более самодостаточными, из-за этого может снизиться потребление сырья и поменяться структура глобальной торговли. В Китае и ряде других стран Азии снова возникнет избыток производственных мощностей и трудовых ресурсов.
УМНЫЕ ИНВЕСТИЦИИ
Полностью обезопасить себя от нового кризиса невозможно. Но умные инвесторы переложат деньги в отрасли, которые сулят наибольшую перспективу в будущем. Таких отраслей Голубович выделяет четыре.
Во-первых, альтернативная энергетика — солнечная и ветряная. Новые технологии сделают ее массовой.
Во-вторых, электромобилестроение. За 10 лет в развитых странах должны быть приняты законы, стимулирующие массовый переход городского транспорта на электрические и гибридные двигатели. У Голубовича уже есть гибридный Lexus: благодаря экологичности ему разрешен бесплатный въезд в центр Лондона, тогда как остальные машины должны платить по £8. Плюс экономия на бензине — до $5000 за год. Но сама машина стоит дорого — $120 000. А вот массовый автомобиль на электричестве совершит настоящую революцию. На пути к реализации этой идеи — Toyota и Нonda.
Третья отрасль — биотехнологии для сельского хозяйства. Ни раздача контрацептивов, ни пропаганда не спасают от того, что население развивающихся стран растет в геометрической прогрессии. В Китае уже сейчас до 100 млн фактически безработных, в Индии и Африке их никто не считал. Этих людей надо трудоустраивать в госсектор или банально чем-то кормить. Но посевные площади в мире ограниченны, традиционные удобрения не могут увеличить урожайность в разы. Поэтому будущее — за генетически модифицированными сортами, биотехнологиями и новыми видами удобрений, повышающими урожайность.
Четвертая отрасль — это фармацевтика. Лекарства, производимые в Америке и Европе, слишком дороги для развивающихся стран и даже для России. Поэтому следует ожидать удешевления технологий и бума производства лекарств в Азии, прорывов в разработке новых медицинских препаратов.
Илья Хренников
80% среднего класса будут составлять в России работники госсектора
НОВЫЕ БОГАЧИ
Вообще, в следующее десятилетие резко вырастет количество сверхбогатых людей из развивающихся стран, в основном азиатских. Китайские бизнесмены, которые сейчас держатся в тени, потому что на этапе становления бизнеса минимизируют декларируемые доходы, займут верхние строчки в списках миллиардеров. Они начнут инвестировать и в российский фондовый рынок.
В России количество очень богатых тоже вырастет. Список российских миллиардеров может пополниться за счет представителей высшей государственной бюрократии и членов их семей. Люди, управляющие сегодня госкорпорациями, постепенно легализуют свои капиталы и станут главными клиентами компаний по управлению активами. Этот процесс не пройдет без скандалов: кто-то должен будет «ответить за кризис». Возможно, и в России найдут несколько жертв типа Бернарда Мэдоффа. «Олигарх, который набрал под $30 млрд кредитов и не возвращает, или крупный частный банк, который обанкротился и не может расплатиться с вкладчиками, — это те же Мэдоффы. На их примере можно показать успехи в борьбе против коррупции и за прозрачность финансовых рынков. Одного человека по американскому сценарию можно обвинить во всех бедах, а все остальные под шумок легализуют крупную собственность, к которой через десятилетие уже не будет вопросов», — рассуждает Голубович.
КРИЗИСЫ ПОВТОРЯЮТСЯ
В переломные моменты всегда нужно указать, кто виноват. Взять, к примеру, Америку. В 2001 г. Джорджу Бушу удалось переключить внимание общественности с проблем в экономике на террористов и всякие Enron, которые фальсифицировали отчетность. Тогда сделали козлов отпущения из 5-6 менеджеров американских корпораций. «Сейчас в той же роли — Мэдофф и страховая компания AIG, от которой требуют: “Верните $165 млн бонусов!” Но что такое эти $165 млн по сравнению с триллионами долларов, которые закопал [бывший глава ФРС] Алан Гринспен, раздувая пузырь ликвидности?» — спрашивает Голубович. Ведь в финансовом кризисе виноваты не менеджеры отдельных банков, а политики, допустившие создание такой финансовой системы.
Все как будто забыли, что экономика развивается циклично. Если компания росла на 10% в течение пары лет, аналитики экстраполировали это на многие годы вперед. «Но так не бывает, есть естественные пределы», — уверен глава «Арбат Капитала». Активы банковской системы (то есть кредиты экономике) не могут превышать 60% мирового ВВП, как это имеет место сегодня (20 лет назад было менее 30%). Потому что кредиты имеют стоимость и, когда больше половины экономики развивается в долг, их невозможно обслуживать. Домохозяйства в США не могут платить по кредитам более 15% своего дохода, как это происходило в 1929 г. и в 2008-м. Нормальный уровень — 7-8%. Иначе — кризис.
Кризис 2020 г., по мнению Голубовича, будет снова связан с пузырем: США его уже надувают, вынуждая весь мир кредитовать их экономику. Вторым фактором кризиса-2020 станут структурные реформы. Многие страны будут пытаться повысить производительность, снизить энергоемкость ВВП и создать сбалансированную модель народного хозяйства, которая не зависела бы слишком сильно от нефти (как в России или Нигерии), банков и недвижимости (как в Великобритании) или экспорта ширпотреба (как во Вьетнаме). Западные государства станут более самодостаточными, из-за этого может снизиться потребление сырья и поменяться структура глобальной торговли. В Китае и ряде других стран Азии снова возникнет избыток производственных мощностей и трудовых ресурсов.
УМНЫЕ ИНВЕСТИЦИИ
Полностью обезопасить себя от нового кризиса невозможно. Но умные инвесторы переложат деньги в отрасли, которые сулят наибольшую перспективу в будущем. Таких отраслей Голубович выделяет четыре.
Во-первых, альтернативная энергетика — солнечная и ветряная. Новые технологии сделают ее массовой.
Во-вторых, электромобилестроение. За 10 лет в развитых странах должны быть приняты законы, стимулирующие массовый переход городского транспорта на электрические и гибридные двигатели. У Голубовича уже есть гибридный Lexus: благодаря экологичности ему разрешен бесплатный въезд в центр Лондона, тогда как остальные машины должны платить по £8. Плюс экономия на бензине — до $5000 за год. Но сама машина стоит дорого — $120 000. А вот массовый автомобиль на электричестве совершит настоящую революцию. На пути к реализации этой идеи — Toyota и Нonda.
Третья отрасль — биотехнологии для сельского хозяйства. Ни раздача контрацептивов, ни пропаганда не спасают от того, что население развивающихся стран растет в геометрической прогрессии. В Китае уже сейчас до 100 млн фактически безработных, в Индии и Африке их никто не считал. Этих людей надо трудоустраивать в госсектор или банально чем-то кормить. Но посевные площади в мире ограниченны, традиционные удобрения не могут увеличить урожайность в разы. Поэтому будущее — за генетически модифицированными сортами, биотехнологиями и новыми видами удобрений, повышающими урожайность.
Четвертая отрасль — это фармацевтика. Лекарства, производимые в Америке и Европе, слишком дороги для развивающихся стран и даже для России. Поэтому следует ожидать удешевления технологий и бума производства лекарств в Азии, прорывов в разработке новых медицинских препаратов.
Илья Хренников
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба