1 ноября 2019 Уралсиб (ФК) | УРАЛСИБ Кэпитал - Финансовые услуги
Внешний рынок
Доходность UST10 вчера продолжила снижаться на американской макроэкономической статистике и новостях по переговорам с Китаем. Это поддержало российские суверенные евробонды, которые заметно выросли в цене, показав лучший результат среди бумаг ЕМ. Сегодня в США выйдет отчет по рынку труда.
ХКФ Банк успешно разместил «вечный» суборд на 200 млн долл. под 8,8%.
Внутренний рынок
Большинство валют ЕМ вчера дешевело, и рубль не стал исключением. В сегменте ОФЗ второй день подряд преобладали продажи, в них активно участвовали нерезиденты. По итогам вчерашних торгов доходности прибавили еще 2–5 б.п. На наш взгляд, в сегменте рублевых госбумаг пока нет поводов для продолжения ралли в краткосрочной перспективе. Наоборот, как мы уже отмечали, желание зафиксировать прибыль выглядит сейчас вполне естественным.
ДЕНЕЖНЫЙ РЫНОК
Вчера рост корсчетов продолжился за счет поступлений по бюджетному каналу, в результате в банковской системе наконец-то образовался небольшой запас ликвидности. Правда, сегодня ставки на межбанковском рынке вряд ли существенно снизятся.
НОВОСТИ ЭМИТЕНТОВ
Сбербанк (-/Вaa3/ВВВ)
Сбербанк опубликовал финансовые результаты за 3 кв. 2019 г. по МСФО. Чистая прибыль превысила наш прогноз на 12%, консенсус – на 9%, отчасти из-за более высокого прочего дохода. Банк ожидаемо признал убыток в 73 млрд руб. от продажи Денизбанка. В то же время достаточность капитала 1-го уровня выросла на 120 б.п. до 13,5. Все годовые прогнозы остались в силе
ММК (BBB-/Baa2/BBB)
ММК опубликовал результаты за 3 кв. 2019 г. по МСФО, которые оказались примерно на уровне рыночных ожиданий по выручке и EBITDA. Рост свободного денежного потока вызван сокращением капзатрат и притоком денежных средств из рабочего капитала. Долговая нагрузка остается низкой. В 4 кв. 2019 г. сокращение спроса на экспортных рынках и сезонное ослабление внутреннего спроса будут оказывать давление на финансовые показатели компании. Евробонд MAGNRM’24 выглядит привлекательнее бумаг НЛМК и Северстали.
Норильский никель (BBB-/Bаа2/BBB-)
ГМК «Норильский никель» опубликовал хорошие производственные показатели за 9 мес. 2019 г. Производство металлов увеличилось год к году, причем растет доля переработки собственного сырья. Учитывая динамику цен на металлы и рост объемов производства, по итогам 2019 г. финансовые результаты компании должны улучшиться. Наиболее привлекательными среди евробондов Норникеля мы считаем GMKNRM’22 и GMKNRM’24.
http://www.uralsibenter.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
Доходность UST10 вчера продолжила снижаться на американской макроэкономической статистике и новостях по переговорам с Китаем. Это поддержало российские суверенные евробонды, которые заметно выросли в цене, показав лучший результат среди бумаг ЕМ. Сегодня в США выйдет отчет по рынку труда.
ХКФ Банк успешно разместил «вечный» суборд на 200 млн долл. под 8,8%.
Внутренний рынок
Большинство валют ЕМ вчера дешевело, и рубль не стал исключением. В сегменте ОФЗ второй день подряд преобладали продажи, в них активно участвовали нерезиденты. По итогам вчерашних торгов доходности прибавили еще 2–5 б.п. На наш взгляд, в сегменте рублевых госбумаг пока нет поводов для продолжения ралли в краткосрочной перспективе. Наоборот, как мы уже отмечали, желание зафиксировать прибыль выглядит сейчас вполне естественным.
ДЕНЕЖНЫЙ РЫНОК
Вчера рост корсчетов продолжился за счет поступлений по бюджетному каналу, в результате в банковской системе наконец-то образовался небольшой запас ликвидности. Правда, сегодня ставки на межбанковском рынке вряд ли существенно снизятся.
НОВОСТИ ЭМИТЕНТОВ
Сбербанк (-/Вaa3/ВВВ)
Сбербанк опубликовал финансовые результаты за 3 кв. 2019 г. по МСФО. Чистая прибыль превысила наш прогноз на 12%, консенсус – на 9%, отчасти из-за более высокого прочего дохода. Банк ожидаемо признал убыток в 73 млрд руб. от продажи Денизбанка. В то же время достаточность капитала 1-го уровня выросла на 120 б.п. до 13,5. Все годовые прогнозы остались в силе
ММК (BBB-/Baa2/BBB)
ММК опубликовал результаты за 3 кв. 2019 г. по МСФО, которые оказались примерно на уровне рыночных ожиданий по выручке и EBITDA. Рост свободного денежного потока вызван сокращением капзатрат и притоком денежных средств из рабочего капитала. Долговая нагрузка остается низкой. В 4 кв. 2019 г. сокращение спроса на экспортных рынках и сезонное ослабление внутреннего спроса будут оказывать давление на финансовые показатели компании. Евробонд MAGNRM’24 выглядит привлекательнее бумаг НЛМК и Северстали.
Норильский никель (BBB-/Bаа2/BBB-)
ГМК «Норильский никель» опубликовал хорошие производственные показатели за 9 мес. 2019 г. Производство металлов увеличилось год к году, причем растет доля переработки собственного сырья. Учитывая динамику цен на металлы и рост объемов производства, по итогам 2019 г. финансовые результаты компании должны улучшиться. Наиболее привлекательными среди евробондов Норникеля мы считаем GMKNRM’22 и GMKNRM’24.
http://www.uralsibenter.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter