7 ноября 2019 ВТБ Моя Аналитика | ОФЗ
В результате расчетов по депозитным аукционам Банка России остатки на корсчетах на утро среды снизились на 1,3 трлн руб., составив 1,63 трлн руб. Объем средств банков на депозитах ЦБ подскочил на 1,45 трлн руб. В результате средневзвешенная ставка однодневного валютного свопа по итогам дня выросла на 26 бп, до 6,43%, а закрытие произошло на отметке 6,66% (+141 бп за день). Индекс RUSFAR повысился на 11 бп, до 6,37%. Сегодня в систему должно вернуться порядка 1,03 трлн руб., привлеченных Банком России на однодневном депозитном аукционе, так что ситуация с ликвидностью должна улучшиться. Между тем вчера банки привлекли 20 млрд руб. на 6-месячном депозитном аукционе Федерального казначейства. Ставки FRA по итогам сессии выросли на 3–5 бп, FRA 9x12 закрылась на 6,27%. Ближний конец кривой процентных свопов сместился вверх на 3 бп, 5-летняя ставка поднялась на 2 бп, до 6,67%. Ставки NDF и кросс-валютных свопов снизились на 1–2 бп.
ОФЗ: низкий спрос на аукционе; вторичный рынок продемонстрировал устойчивость.
Вчера Минфин провел аукцион ОФЗ-26230 без установления лимита предложения. В результате, при спросе в 23,6 млрд руб. было реализовано бумаг на сумму 17,7 млрд руб. – таким образом, соотношение спроса и фактического размещения составило всего 1,2x, что достаточно мало по сравнению с показателями последних аукционов. Цена отсечения была установлена на отметке 112,3 пп, что соответствует доходности в 6,67% (по нашим оценкам, премия к уровню вторичного рынка на момент закрытия торгов во вторник составила 2 бп). Доля неконкурентных заявок была достаточно высокой (68%), при этом около одной трети облигаций было продано в рамках двух крупных заявок. На наш взгляд, низкий спрос на аукционе объяснялся ограниченным участием иностранных инвесторов.
На конъюнктуру вторичного рынка результаты аукциона не повлияли. К концу сессии ОФЗ-26230 восстановился в цене до 112,55, закрывшись всего на 0,1 пп ниже уровня предыдущего дня. В целом динамика рынка была разнонаправленной. В частности, ОФЗ-26224 (YTM 6,35%) снизился в доходности на 2 бп, подорожав на 0,2 пп, в то время как ОФЗ-26221 (YTM 6,57%) повысился в доходности на 2 бп. В среднесрочном сегменте ОФЗ с погашением в 2026 г. закрылись снижением доходностей на 1 бп, тогда как более короткие выпуски выросли в доходности на 1–3 бп. Ближний отрезок кривой сместился вниз на 2–3 бп. В результате, спред на отрезке 5–10 лет сузился на 4 бп (до 20 бп), а спред на отрезке 2–10 не изменился (43 бп). Рынки локального долга остальных развивающихся стран торговались преимущественно в отрицательной зоне – в том числе 10-летние облигации Бразилии выросли в доходности на 10 бп, а доходность турецкого бенчмарка повысилась на 20 бп.
ОФЗ: низкий спрос на аукционе; вторичный рынок продемонстрировал устойчивость.
Вчера Минфин провел аукцион ОФЗ-26230 без установления лимита предложения. В результате, при спросе в 23,6 млрд руб. было реализовано бумаг на сумму 17,7 млрд руб. – таким образом, соотношение спроса и фактического размещения составило всего 1,2x, что достаточно мало по сравнению с показателями последних аукционов. Цена отсечения была установлена на отметке 112,3 пп, что соответствует доходности в 6,67% (по нашим оценкам, премия к уровню вторичного рынка на момент закрытия торгов во вторник составила 2 бп). Доля неконкурентных заявок была достаточно высокой (68%), при этом около одной трети облигаций было продано в рамках двух крупных заявок. На наш взгляд, низкий спрос на аукционе объяснялся ограниченным участием иностранных инвесторов.
На конъюнктуру вторичного рынка результаты аукциона не повлияли. К концу сессии ОФЗ-26230 восстановился в цене до 112,55, закрывшись всего на 0,1 пп ниже уровня предыдущего дня. В целом динамика рынка была разнонаправленной. В частности, ОФЗ-26224 (YTM 6,35%) снизился в доходности на 2 бп, подорожав на 0,2 пп, в то время как ОФЗ-26221 (YTM 6,57%) повысился в доходности на 2 бп. В среднесрочном сегменте ОФЗ с погашением в 2026 г. закрылись снижением доходностей на 1 бп, тогда как более короткие выпуски выросли в доходности на 1–3 бп. Ближний отрезок кривой сместился вниз на 2–3 бп. В результате, спред на отрезке 5–10 лет сузился на 4 бп (до 20 бп), а спред на отрезке 2–10 не изменился (43 бп). Рынки локального долга остальных развивающихся стран торговались преимущественно в отрицательной зоне – в том числе 10-летние облигации Бразилии выросли в доходности на 10 бп, а доходность турецкого бенчмарка повысилась на 20 бп.
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба