11 ноября 2019 АЛРОСА | Альфа-Капитал
АЛРОСА (ALRS: RX; ВЫШЕ РЫНКА; РЦ 87,8 руб./акцию) в минувшую пятницу представила финансовые результаты за 3К19 по МСФО. Показатели сильно превзошли консенсус-прогноз и наши ожидания. По данным из отчета по продажам в октябре наблюдалась положительная динамика в +2% м/м. Выручка от продаж за октябрь выросла на 9% г/г до $264,4 млрд. Как заявил финансовый директор компании, с начала августа наблюдается некоторая стабилизация цен и спроса, что нашло отражение в росте продаж третий месяц подряд – в августе общие продажи выросли на 7%, в сентябре и октябре соответственно на 42% и 2% м/м. Мы считаем, что квартальные показатели отражают частичное увеличение спроса накануне праздника Дивали в Индии. Индекс цен на алмазы ювелирного качества снизился на 3% к/к, тогда как средние цены реализации АЛРОСы выросли на 4% к/к до $135/карат.
Основные выдержки из персс-релиза:
Выручка за 3К19 снизилась на 20% к/к до 46 млрд руб. на фоне снижения объемов продаж (на 23 к/к), что отчасти было нейтрализовано ростом средних цен реализации.
EBITDA в 3К19 составила 21 млрд руб. (снизившись на 16% к/к и на 47% г/г) на фоне снижения выручки.
СДП за 3К19 вырос на 4% к/к до 2,5 млрд руб. на фоне более сильного операционного денежного потока и небольшого увеличения капитальных затрат.
Чистая прибыль за квартал не изменилась к/к и составила 13 млрд руб., в том числе в результате признания прочего дохода (в рамках освобождения от обязательств по гарантии перед банком в сумме 1,5 млрд руб.).
Чистый долг / EBITDA вырос до 0,6x на конец квартала (против 0,3x на конец 2К19).
Компания подтвердила свой прогноз на 2019 г.:
Объемы производства – 38,5 млн карат
Объемы продаж – 32–33 млн карат
Инвестиции – 23,0 млрд руб.
АЛРОСА: итоги телефонной конференции по результатам 3К19
В минувшую пятницу, после публикации финансовых результатов за 3К19 по МСФО, АЛРОСа (ALRS: RX; ВЫШЕ РЫНКА; РЦ 87,8 руб./акцию) провела телефонную конференцию для аналитиков.
Основные выдержки мы приводим ниже:
Судя по комментариям менеджмента, ситуация на рынке выглядит более сбалансированной в сравнении с 1П19. По ожиданиям компании, цены в 4к19 на алмазы ювелирного качества сохранятся на уровне $135/карат; а объемы реализации составят 6-7 млн карат.
Прогноз на 2020 г. стабилен. Менеджмент компании отказался комментировать снижение цен компанией De Beers. Впрочем, было отмечено, что сильного снижения не было, скорее речь шла о небольшой коррекции цен.
АЛРОСА по-прежнему придерживается своей стратеги “price-over-volume”. Компания понизила свой производственный прогноз на 2020 г. до 34 млн карат, понизив ориентир по добыче на россыпных месторождениях, что должно привести к росту себестоимости в рублях на 4-6% на один карат. Вследствие сокращения добычи на 3 млн карат СДП увеличится на 4-6 млрд руб.
По прогнозам компании, капиталовложения составят 20-23 млрд руб. в 2019 г. и 20-25 млрд руб. – в 2020 г.
На конец 2019 г. отношение чистого долга к EBITDA составит 1,0x. Это вполне комфортный уровень для компании, позволяющий направлять на дивиденды 50-70% СДП. Рекомендация по дивидендным выплатам за 2П19 ожидается в апреле 2020 г. В соответствии с более ранними заявлениями менеджмента АЛРОСы, компания может использовать чистую прибыль как базу для расчета дивидендных выплат, если ее размер превысит СДП.
АЛРОСА не прогнозирует никакого оттока денежных средств на свои зарубежные активы в 2020 г.
В результате объявленная покупка смоленского завода “Кристалл” баланс АЛРОСЫ увеличится на 2-4 млрд руб. Долг “Кристалла” оценивается в $100 млн.
Основные выдержки из персс-релиза:
Выручка за 3К19 снизилась на 20% к/к до 46 млрд руб. на фоне снижения объемов продаж (на 23 к/к), что отчасти было нейтрализовано ростом средних цен реализации.
EBITDA в 3К19 составила 21 млрд руб. (снизившись на 16% к/к и на 47% г/г) на фоне снижения выручки.
СДП за 3К19 вырос на 4% к/к до 2,5 млрд руб. на фоне более сильного операционного денежного потока и небольшого увеличения капитальных затрат.
Чистая прибыль за квартал не изменилась к/к и составила 13 млрд руб., в том числе в результате признания прочего дохода (в рамках освобождения от обязательств по гарантии перед банком в сумме 1,5 млрд руб.).
Чистый долг / EBITDA вырос до 0,6x на конец квартала (против 0,3x на конец 2К19).
Компания подтвердила свой прогноз на 2019 г.:
Объемы производства – 38,5 млн карат
Объемы продаж – 32–33 млн карат
Инвестиции – 23,0 млрд руб.
АЛРОСА: итоги телефонной конференции по результатам 3К19
В минувшую пятницу, после публикации финансовых результатов за 3К19 по МСФО, АЛРОСа (ALRS: RX; ВЫШЕ РЫНКА; РЦ 87,8 руб./акцию) провела телефонную конференцию для аналитиков.
Основные выдержки мы приводим ниже:
Судя по комментариям менеджмента, ситуация на рынке выглядит более сбалансированной в сравнении с 1П19. По ожиданиям компании, цены в 4к19 на алмазы ювелирного качества сохранятся на уровне $135/карат; а объемы реализации составят 6-7 млн карат.
Прогноз на 2020 г. стабилен. Менеджмент компании отказался комментировать снижение цен компанией De Beers. Впрочем, было отмечено, что сильного снижения не было, скорее речь шла о небольшой коррекции цен.
АЛРОСА по-прежнему придерживается своей стратеги “price-over-volume”. Компания понизила свой производственный прогноз на 2020 г. до 34 млн карат, понизив ориентир по добыче на россыпных месторождениях, что должно привести к росту себестоимости в рублях на 4-6% на один карат. Вследствие сокращения добычи на 3 млн карат СДП увеличится на 4-6 млрд руб.
По прогнозам компании, капиталовложения составят 20-23 млрд руб. в 2019 г. и 20-25 млрд руб. – в 2020 г.
На конец 2019 г. отношение чистого долга к EBITDA составит 1,0x. Это вполне комфортный уровень для компании, позволяющий направлять на дивиденды 50-70% СДП. Рекомендация по дивидендным выплатам за 2П19 ожидается в апреле 2020 г. В соответствии с более ранними заявлениями менеджмента АЛРОСы, компания может использовать чистую прибыль как базу для расчета дивидендных выплат, если ее размер превысит СДП.
АЛРОСА не прогнозирует никакого оттока денежных средств на свои зарубежные активы в 2020 г.
В результате объявленная покупка смоленского завода “Кристалл” баланс АЛРОСЫ увеличится на 2-4 млрд руб. Долг “Кристалла” оценивается в $100 млн.
/templates/new/dleimages/no_icon.gif
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба