14 ноября 2019 ВТБ Моя Аналитика | ОФЗ
По итогам вчерашних торгов средневзвешенная стоимость однодневного валютного свопа снизилась на 2 бп, до 6,45%, однако закрытие произошло на более высокой отметке в 6,62% (+21 бп к уровню предыдущего дня). Индекс RUSFAR повысился на 3 бп, до 6,40%. В результате расчетов по аукциону облигаций Банка России было стерилизовано 190 млрд руб. ликвидности, что оказало небольшое повышательное давление на ставки овернайт. Тем не менее темпы бюджетных расходов пока выглядят благоприятными, в связи с чем мы ожидаем, что в ближайшие дни запас свободных резервов в распоряжении банков продолжит расти. Трехмесячная ставка Mosprime вчера опустилась на 2 бп (до 6,79%) при одновременном снижении 3x6 FRA, закрывшейся на уровне 6,50% (-2 бп). Между тем Росстат вчера представил оценку инфляции за очередную неделю, которая оказалась на уровне нуля, что, вероятно, стимулировало инвесторов к продаже коротких ставок. Однако длинные ставки выросли. В частности, 6x9 FRA поднялась на 3 бп (до 6,40%), а 3-летняя ставка процентных свопов повысилась на 4 бп, до 6,61%. Ставки NDF закрылись без изменений, в то время как кривая кросс-валютных свопов сместилась вверх (5-летняя ставка выросла на 4 бп, до 5,33%).
ОФЗ: аукцион по выпуску с фиксированной доходностью признан несостоявшимся; коррекция продолжилась.
На аукционе по ОФЗ-26229 (YTM 6,36%) Минфин отклонил все заявки, обосновав это повышенной волатильностью на рынке ОФЗ. При этом Министерство не публиковало информацию о структуре спроса. Аукцион по размещению индексируемого на инфляцию ОФЗ-52002 (YTM 3,31%) прошел весьма успешно по сравнению с аукционом по выпуску с фиксированной доходностью. Объем спроса достиг 84 млрд руб., Минфин в итоге привлек 40,2 млрд руб., разместив все доступные для размещения бумаги. Доходность по цене отсечения равнялась 3,38%, что соответствует премии в 2 бп к доходности на вторичном рынке перед началом аукциона. Удовлетворена была 21 заявка, при этом на долю самой крупной пришлось 25% всего объема размещения. Доля неконкурентных заявок составила 3%.
На вторичном рынке сохранилась отрицательная динамика. Доходности в среднем и дальнем сегментах кривой в основном поднялись на 4–5 бп, а на ближнем отрезке изменений не произошло. 10-летние бумаги закрылись на отметке 6,51%, вернувшись к уровням, предшествовавшим решению Банка России по ключевой ставке от 25 октября. ОФЗ-26230 (YTM 6,83%) и ОФЗ-26225 (YTM 6,77%) по итогам дня оказались в отстающих, прибавив в доходности по 6 бп. ОФЗ-26207 (YTM 6,42%) и ОФЗ-26212 (YTM 6,44%), напротив, показали результаты лучше прочих длинных выпусков, завершив сессию выше на 3 бп. Реальная доходность индексируемого на инфляцию ОФЗ-52002 (YTM 3,31%), снизилась на 5 бп после сильного аукциона по бумаге. Объем сделок на Мосбирже увеличился до 27 млрд руб. Гособлигации других развивающихся стран торговались разнонаправленно. 10-летние бумаги стран Восточной Европы упали в доходности на 3–10 бп вслед за укреплением гособлигаций Германии. Доходности 10-летних облигаций в Бразилии и ЮАР снизились на 3–5 бп, а в Индонезии и Мексике – поднялись на 2–4 бп.
ОФЗ: аукцион по выпуску с фиксированной доходностью признан несостоявшимся; коррекция продолжилась.
На аукционе по ОФЗ-26229 (YTM 6,36%) Минфин отклонил все заявки, обосновав это повышенной волатильностью на рынке ОФЗ. При этом Министерство не публиковало информацию о структуре спроса. Аукцион по размещению индексируемого на инфляцию ОФЗ-52002 (YTM 3,31%) прошел весьма успешно по сравнению с аукционом по выпуску с фиксированной доходностью. Объем спроса достиг 84 млрд руб., Минфин в итоге привлек 40,2 млрд руб., разместив все доступные для размещения бумаги. Доходность по цене отсечения равнялась 3,38%, что соответствует премии в 2 бп к доходности на вторичном рынке перед началом аукциона. Удовлетворена была 21 заявка, при этом на долю самой крупной пришлось 25% всего объема размещения. Доля неконкурентных заявок составила 3%.
На вторичном рынке сохранилась отрицательная динамика. Доходности в среднем и дальнем сегментах кривой в основном поднялись на 4–5 бп, а на ближнем отрезке изменений не произошло. 10-летние бумаги закрылись на отметке 6,51%, вернувшись к уровням, предшествовавшим решению Банка России по ключевой ставке от 25 октября. ОФЗ-26230 (YTM 6,83%) и ОФЗ-26225 (YTM 6,77%) по итогам дня оказались в отстающих, прибавив в доходности по 6 бп. ОФЗ-26207 (YTM 6,42%) и ОФЗ-26212 (YTM 6,44%), напротив, показали результаты лучше прочих длинных выпусков, завершив сессию выше на 3 бп. Реальная доходность индексируемого на инфляцию ОФЗ-52002 (YTM 3,31%), снизилась на 5 бп после сильного аукциона по бумаге. Объем сделок на Мосбирже увеличился до 27 млрд руб. Гособлигации других развивающихся стран торговались разнонаправленно. 10-летние бумаги стран Восточной Европы упали в доходности на 3–10 бп вслед за укреплением гособлигаций Германии. Доходности 10-летних облигаций в Бразилии и ЮАР снизились на 3–5 бп, а в Индонезии и Мексике – поднялись на 2–4 бп.
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба