18 ноября 2019 Фридом Финанс
Крупнейший представитель розничного сектора, Macy’s, планирует опубликовать финансовые результаты за третий квартал 21 ноября 2019 года.
С начала года акции компании торговались по $30,76 и к отчетной дате за третий квартал потеряли более 45%. Наибольшее падение произошло после разочаровавшего инвесторов отчета за второй квартал. Скорректированная прибыль на акцию составила $0,28 (упала с показателя в $0,7, о котором сообщалось годом ранее). Чистый объем продаж компании за второй квартал составил $5,55 млрд, не дотянув до оценки в $5,63 млрд (снизился на 0,5% в годовом исчислении).
Macy's (NYSE: M) является самой крупной из старейших сетей розничной торговли в США. История компании насчитывает более 160 лет. На сегодняшний день компания управляет примерно 680 универмагами под фирменными знаками Macy's и примерно 190 специализированными магазинами под брендом Bloomingdale. Ей также принадлежат торговые точки под именами The Outlet, Bluemercury и Backstage Macy's. Сеть магазинов компании расположена в 43 штатах, округе Колумбия, Гуаме и Пуэрто-Рико. Магазины Bloomingdale в Дубае и Кувейте находятся под управлением Al Tayer Group LLC на основании лицензионных соглашений с Macy's. Онлайн-продажи осуществляются на официальных сайтах компании macys.com, bloomingdales.com и bluemercury.com.
Инвесторы серьезно озабочены тем, что Macy's, Inc. — одна из ведущих розничных сетей страны, объем продаж которой в 2018 году составил $24,97 млрд, потеряла с 2016 года почти 50% от рыночной цены.
За последние несколько лет розничный сектор в целом претерпел значительные изменения. Из-за постоянно растущей популярности электронной коммерции и волны закрытия магазинов будущее розничной торговли из «кирпича и бетона» остается непредсказуемым.
В результате закрытия крупных магазинов, таких как Sears и Toys-R-Us, роста спроса на нишевые продукты и развития электронной коммерции традиционные ретейлеры и крупные бренды стремятся объединиться с более мелкими компаниями и сотрудничать с технологическими гигантами.
Современные потребители ценят удобство, скорость и автоматизацию.
Macy’s, с огромным арсеналом недвижимости, находится не в самом лучшем положении для быстрой трансформации. Бренд Macy's имеет устоявшуюся десятилетиями репутацию, что обуславливает его контингент покупателей. В эпоху огромных перемен омоложения требовало все, от способов торговли до интерьера магазинов. Некоторые конкуренты компании обанкротились, не потянув груз принадлежащей им недвижимости.
Именно эта проблема в 2016 году заинтересовала инвесторов по нескольким причинам: недвижимость, принадлежащая Macy’s оценивалась в $11,6 млрд. Оценка была произведена более 10 и даже 20 лет назад. В 2016 году активисты-инвесторы фонда недвижимости Starboard, имевшие 1% акций компании, попытались заставить руководство вывести всю недвижимость в отдельный фонд, списать с баланса компании $5,2 млрд как амортизацию и отделить этот сегмент от общего основного бизнеса. Руководство компании отказалось от планов инвесторов и, похоже, выигрывает на данный момент.
К настоящему времени почти каждый крупный ретейлер присутствует как в онлайне, так и в офлайне. Легкость зарабатывания денег на продажах онлайн со временем сократилась и потребовала более интерактивное сотрудничество с клиентом. Amazon начал кооперацию с сетью магазинов Kohl’s, понимая, как
важно быть активным на обеих платформах.
Macy’s уже отметил, что фраза «кирпичи приводят клики» остается верной, поскольку физические магазины бренда фактически увеличили посещаемость сайта на 7%.
Можно утверждать, что Macy’s пережил самые тяжелые времена для владельцев торговой недвижимости, дождавшись увеличения ценности своих владений и сохранив активы для себя и инвесторов.
По мнению экспертов, реальная цена на недвижимость холдинга на сегодняшний день варьируется от $14 до $21 млрд, в зависимости от критериев оценки. Один лишь флагманский универмаг компании, находящийся в самом центре Манхэттена, был оценен активистами фонда Starboard в 2016 году в $4 млрд, что эквивалентно 78% балансовой (амортизированной) стоимости всех 500 с лишним универмагов Macy’s по стране.
Долгосрочные долговые обязательства компании составляют $4,4 млрд, при купонной ставке в 5% годовых. В результате стоимость амортизированных активов лишь немного превышает количество долга. Важно заметить, что компания за 3 года понизила свой долг с $6,5 млрд до $4,5 млрд. Облигации Macy’s приносят 4,5% годовых, при этом компания выплачивает 9,8% по дивидендам. Правильность выбранного пути легко подсчитать: выпуск $1 млрд долга, который будет обходиться в $45 млн в год и выкуп 18% акций за эти деньги, снижают дивидендные затраты компании на $90 млн в годовом исчислении. Выплата акционерам в размере $1,51 за акцию покрываются лишь 41% чистой прибыли компании. Большая часть заработанного капитала остаётся в ее распоряжении и реинвестируется.
Одним из ключевых и перспективных активов компании можно рассматривать
сеть магазинов Blue Mercury, которые продают косметику самых популярных брендов в 190 торговых точках по всей стране. Аналитики оценили бренд Blue Mercury в $2 млрд при рыночной капитализации всего холдинга Macy’s в $5,2 млрд. Со временем Macy's может рассмотреть вариант выделения Blue Mercury в самостоятельную публичную компанию.
Macy's добивается значительных успехов по так называемым всеканальным предложениям, которые объединяют инфраструктуру «из кирпича и бетона» с цифровыми продажами. Не отставая от веяний времени, компания предлагает бесплатную доставку в день покупки в 30 крупнейших городах США, что напрямую конкурирует с Amazon. Торговля одеждой и обувью для Amazon становится все более убыточной, в то время как Macy’s показывает существенную прибыль в $1 млрд за год.
Отчетный доклад компании выйдет 21 ноября 2019 года. Ожидается, Macy’s опубликует квартальную прибыль в размере $0,01 на акцию, что представляет собой изменение по сравнению с аналогичным периодом прошлого года на -96,3%.
Ожидается, что выручка составит $5,31 млрд, сократившись на 1,7% по сравнению с третьим кварталом 2018 года.
С начала года акции компании торговались по $30,76 и к отчетной дате за третий квартал потеряли более 45%. Наибольшее падение произошло после разочаровавшего инвесторов отчета за второй квартал. Скорректированная прибыль на акцию составила $0,28 (упала с показателя в $0,7, о котором сообщалось годом ранее). Чистый объем продаж компании за второй квартал составил $5,55 млрд, не дотянув до оценки в $5,63 млрд (снизился на 0,5% в годовом исчислении).
Macy's (NYSE: M) является самой крупной из старейших сетей розничной торговли в США. История компании насчитывает более 160 лет. На сегодняшний день компания управляет примерно 680 универмагами под фирменными знаками Macy's и примерно 190 специализированными магазинами под брендом Bloomingdale. Ей также принадлежат торговые точки под именами The Outlet, Bluemercury и Backstage Macy's. Сеть магазинов компании расположена в 43 штатах, округе Колумбия, Гуаме и Пуэрто-Рико. Магазины Bloomingdale в Дубае и Кувейте находятся под управлением Al Tayer Group LLC на основании лицензионных соглашений с Macy's. Онлайн-продажи осуществляются на официальных сайтах компании macys.com, bloomingdales.com и bluemercury.com.
Инвесторы серьезно озабочены тем, что Macy's, Inc. — одна из ведущих розничных сетей страны, объем продаж которой в 2018 году составил $24,97 млрд, потеряла с 2016 года почти 50% от рыночной цены.
За последние несколько лет розничный сектор в целом претерпел значительные изменения. Из-за постоянно растущей популярности электронной коммерции и волны закрытия магазинов будущее розничной торговли из «кирпича и бетона» остается непредсказуемым.
В результате закрытия крупных магазинов, таких как Sears и Toys-R-Us, роста спроса на нишевые продукты и развития электронной коммерции традиционные ретейлеры и крупные бренды стремятся объединиться с более мелкими компаниями и сотрудничать с технологическими гигантами.
Современные потребители ценят удобство, скорость и автоматизацию.
Macy’s, с огромным арсеналом недвижимости, находится не в самом лучшем положении для быстрой трансформации. Бренд Macy's имеет устоявшуюся десятилетиями репутацию, что обуславливает его контингент покупателей. В эпоху огромных перемен омоложения требовало все, от способов торговли до интерьера магазинов. Некоторые конкуренты компании обанкротились, не потянув груз принадлежащей им недвижимости.
Именно эта проблема в 2016 году заинтересовала инвесторов по нескольким причинам: недвижимость, принадлежащая Macy’s оценивалась в $11,6 млрд. Оценка была произведена более 10 и даже 20 лет назад. В 2016 году активисты-инвесторы фонда недвижимости Starboard, имевшие 1% акций компании, попытались заставить руководство вывести всю недвижимость в отдельный фонд, списать с баланса компании $5,2 млрд как амортизацию и отделить этот сегмент от общего основного бизнеса. Руководство компании отказалось от планов инвесторов и, похоже, выигрывает на данный момент.
К настоящему времени почти каждый крупный ретейлер присутствует как в онлайне, так и в офлайне. Легкость зарабатывания денег на продажах онлайн со временем сократилась и потребовала более интерактивное сотрудничество с клиентом. Amazon начал кооперацию с сетью магазинов Kohl’s, понимая, как
важно быть активным на обеих платформах.
Macy’s уже отметил, что фраза «кирпичи приводят клики» остается верной, поскольку физические магазины бренда фактически увеличили посещаемость сайта на 7%.
Можно утверждать, что Macy’s пережил самые тяжелые времена для владельцев торговой недвижимости, дождавшись увеличения ценности своих владений и сохранив активы для себя и инвесторов.
По мнению экспертов, реальная цена на недвижимость холдинга на сегодняшний день варьируется от $14 до $21 млрд, в зависимости от критериев оценки. Один лишь флагманский универмаг компании, находящийся в самом центре Манхэттена, был оценен активистами фонда Starboard в 2016 году в $4 млрд, что эквивалентно 78% балансовой (амортизированной) стоимости всех 500 с лишним универмагов Macy’s по стране.
Долгосрочные долговые обязательства компании составляют $4,4 млрд, при купонной ставке в 5% годовых. В результате стоимость амортизированных активов лишь немного превышает количество долга. Важно заметить, что компания за 3 года понизила свой долг с $6,5 млрд до $4,5 млрд. Облигации Macy’s приносят 4,5% годовых, при этом компания выплачивает 9,8% по дивидендам. Правильность выбранного пути легко подсчитать: выпуск $1 млрд долга, который будет обходиться в $45 млн в год и выкуп 18% акций за эти деньги, снижают дивидендные затраты компании на $90 млн в годовом исчислении. Выплата акционерам в размере $1,51 за акцию покрываются лишь 41% чистой прибыли компании. Большая часть заработанного капитала остаётся в ее распоряжении и реинвестируется.
Одним из ключевых и перспективных активов компании можно рассматривать
сеть магазинов Blue Mercury, которые продают косметику самых популярных брендов в 190 торговых точках по всей стране. Аналитики оценили бренд Blue Mercury в $2 млрд при рыночной капитализации всего холдинга Macy’s в $5,2 млрд. Со временем Macy's может рассмотреть вариант выделения Blue Mercury в самостоятельную публичную компанию.
Macy's добивается значительных успехов по так называемым всеканальным предложениям, которые объединяют инфраструктуру «из кирпича и бетона» с цифровыми продажами. Не отставая от веяний времени, компания предлагает бесплатную доставку в день покупки в 30 крупнейших городах США, что напрямую конкурирует с Amazon. Торговля одеждой и обувью для Amazon становится все более убыточной, в то время как Macy’s показывает существенную прибыль в $1 млрд за год.
Отчетный доклад компании выйдет 21 ноября 2019 года. Ожидается, Macy’s опубликует квартальную прибыль в размере $0,01 на акцию, что представляет собой изменение по сравнению с аналогичным периодом прошлого года на -96,3%.
Ожидается, что выручка составит $5,31 млрд, сократившись на 1,7% по сравнению с третьим кварталом 2018 года.
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба