19 ноября 2019 БКС Экспресс
Мечел опубликовал финансовые результаты МСФО по итогам III квартала 2019 г.
Выручка горнодобывающей компании в III квартале составила 74,9 млрд руб., снизившись на -5% кв/кв и -6% г/г. По итогам 9 месяцев 2019 г. выручка снизилась на -4% до 228,2 млрд руб.
Показатель EBITDA в III квартале сократился на -9% кв/кв и -29% г/г до 15 млрд руб. Рентабельность по EBITDA опустилась до 18,3% против 24% в III квартале 2018 г. и 19,1% во II квартале 2019 г.
Убыток, приходящийся на акционеров Мечела по итогам III квартала составил 571 млн руб. против прибыли 6,3 млрд руб. годом ранее. По итогам 9 месяцев 2019 г. компания заработала 12,2 млрд руб., что на 11% больше аналогичного периода 2018 г.
Чистый долг, не включая штрафы и пени по просроченной задолженности по состоянию на 30.09.2019 составил 455 млрд руб., что на 2,2 млрд ниже чистого долга на конец II квартала 2019 г. Отношение показателя (не включая штрафы и пени по просроченной задолженности) к EBITDA составило 7,7х.
Капитальные затраты в III квартале выросли на 64,2% г/г до 1,92 млрд руб.
Свободный денежный поток в III квартале составил 13,9 млрд руб., что на 22,4% ниже аналогичного показателя прошлого года.
Генеральный директор Мечела Олег Коржов прокомментировал:
«Консолидированный показатель EBITDA в III квартале в сравнении с показателем II квартала сократился на 9%. Основными факторами снижения стали ослабление конъюнктуры рынка угля, а также сокращение объемов производства стали и продаж стальной продукции как следствие реализуемой ремонтной программы в металлургическом дивизионе, в частности — постановки на капитальный ремонт в III квартале одной из доменных печей на ЧМК. Крупные плановые ремонты на предприятиях металлургического дивизиона продолжат оказывать влияние на производственные показатели в среднесрочной перспективе, но необходимы для обеспечения стабильных объемов производства в будущих периодах.
Хочу обратить внимание на успехи группы в восстановлении объемов добычи угля и производства железорудного концентрата. Проявившаяся по итогам II квартала тенденция сохранилась и в отчетном периоде. В III квартале по сравнению со II предприятия добывающего дивизиона на 15% увеличили добычу угля и на 27% — производство железорудной продукции. Это позволило нарастить объемы реализации почти всех видов продукции дивизиона квартал к кварталу.
Предприятия металлургического дивизиона, в условиях снижения объемов выплавки стали, сфокусировались на производстве наиболее высокомаржинальной продукции — фасонного проката с УРБС, в том числе рельсов, а также сортового и плоского проката из нержавеющих марок стали. Общее сокращение производства преимущественно отразилось на объемах реализации менее прибыльной продукции, такой как арматура и катанка. В преддверии начала амортизации основной части долга мы ведем активные переговоры с нашими крупнейшими банками-кредиторами о переносе сроков погашения задолженности. Переуступка в ноябре 2019 г. Сбербанком прав на получение выплат по кредитам в рублях и долларах США, выданным дочерним предприятиям группы: ЧМК, Южный Кузбасс и БЗФ на общую сумму 49 млрд руб, банку ВТБ увеличило долю банка в кредитном портфеле группы Мечел до 51%».
Финансовый директор Мечела Нелли Галеева прокомментировала:
«Консолидированный показатель EBITDA за девять месяцев 2019 г. составил 44,1 млрд рублей. Прибыль, приходящаяся на акционеров Мечела, выросла на 1,2 млрд руб. до 12,2 млрд руб. за девять месяцев 2019 г. по сравнению с аналогичным периодом прошлого года. Значительное влияние на динамику показателя оказал рост положительных курсовых разниц по валютной задолженности в связи с укреплением рубля по отношению к доллару США и евро в отчетном периоде.
Операционный денежный поток от основной деятельности вырос до 15,8 млрд руб. в III квартале 2019 г. по сравнению с 12,8 млрд рублей во II квартале 2019 г. и остается достаточным для обеспечения операционных потребностей группы и снижения долговой нагрузки.
В III квартале финансовые расходы группы уменьшились на 0,4 млрд руб. с 9,9 млрд рублей во II квартале 2019 г. до 9,5 млрд руб., что связано со снижением ключевой ставки ЦБ и других плавающих ставок. Сумма выплаченных процентов за III квартал 2019 г., включая капитализированные проценты и проценты по договорам аренды, составила 8,0 млрд руб., что соответствует средним квартальным значениям данного показателя. Текущая стоимость долгового портфеля к начислению и к уплате составляет 7,4%. Чистый долг группы без пеней, штрафов и опционов в сравнении с аналогичным показателем на 31 декабря 2018 г. снизился на 15 млрд руб. и составил 408 млрд руб.
Соотношение чистого долга к EBITDA составило 6,9 на конец III квартала 2019 г., на конец предыдущего квартала соотношение было 6,4. Рост показателя обусловлен снижением показателя EBITDA. Структура кредитного портфеля практически не изменилась: 65% в рублях, оставшаяся часть — в иностранной валюте. Доля банков с государственным участием составляет 89%».
Мечел нарастил добычу угля на 15% в III квартале
Мечел опубликовал производственные результаты за III квартал и 9 месяцев 2019 г.
Добыча угля в III квартале 2019 г. составила 5290 тыс. тонн, увеличившись на 10,6% г/г (+14,6% кв/кв).
Выплавка чугуна в III квартале снизилась на 10,7% г/г (-8,4% кв/кв) и составила 794 тыс. тонн.
Выплавка стали за отчетный период сократилась на 4% г/г (-4,7% кв/кв) до 888 тыс. тонн.
Реализация концентрата коксующегося угля в III квартале сократилась на 8,6% г/г (-10,2% кв/кв) и составила 1720 тыс. тонн.
Объем реализации энергетических углей в III квартале вырос на 5,1% г/г (+4% кв/кв) до 1364 тыс. тонн.
Генеральный директор Мечела Олег Коржов прокомментировал:
«В III квартале вследствие проводимой модернизации горнотранспортного оборудования, а также плодотворного сотрудничества с подрядными организациями все наши угольные предприятия нарастили темпы вскрышных работ и объемы добычи. В отчетном периоде добыли 5,3 млн тонн угля, в сравнении со II кварталом прирост составил 15%. Вскрышные работы увеличились на 17% кв/кв. Для нас это очень важный показатель, так как именно эти работы обеспечивают рост производства на наших горнодобывающих предприятиях в будущем.
В отчетном периоде сбытовые службы Мечела заключили несколько долгосрочных соглашений с крупными клиентами в Европе и Азии, что гарантирует стабильные продажи продукции горнодобывающего дивизиона в предстоящих отчетных периодах.
Что касается цен на основной продукт компании — концентрат коксующегося угля (ККУ), а также другие марки металлургического угля, начиная с III квартала наши ключевые рынки характеризовались высокой волатильностью и продемонстрировали существенное снижение цен, которое составило в среднем порядка 20%, а в отдельные периоды падение доходило до 30%, если сравнивать с началом квартала. Однако, по нашему мнению, которое совпадает с консенсус-прогнозом ведущих международных инвестбанков, спрос и ценовые индикаторы в ближайшие годы останутся достаточно стабильными благодаря потребителям из Азиатско-Тихоокеанского региона.
Уменьшение реализации ККУ на 10% в сравнении с предыдущим кварталом произошло в связи с необходимыми плановыми ремонтными работами на обогатительной фабрике «Нерюнгринская», а также в связи с временным снижением продаж в Южную Корею, поскольку отгрузки в эту страну осуществляются неравномерно, по утвержденному графику в рамках годового контракта с крупным клиентом. При этом мы нарастили производство на «Южном Кузбассе» — рост продаж пылеугольного топлива (PCI) и антрацита составил 37% и 51% соответственно.
Объемы добычи железной руды и производства концентрата (ЖРК) на Коршуновском ГОКе стабильно растут, в III квартале показатель реализации увеличился на 23%. Продукция направляется в основном на Челябинский металлургический комбинат, часть реализуется внешним клиентам.
Общая реализация кокса увеличилась на 6%, третьим лицам — на 52% в связи с продажами высвободившихся объемов продукции на внутреннем рынке.
В отчетном периоде начался масштабный ремонт доменной печи №4 на Челябинском металлургическом комбинате, что отразилось на производстве чугуна (-8%) и выплавке стали (-5%) кв/кв. В июле-сентябре мы значительно нарастили продажи рельсов (+75%) для выполнения контрактных обязательств перед РЖД, Московским метрополитеном и «Мосинжпроектом», и различных типов фасонного проката (+5%), произведенного на универсальном рельсобалочном стане. На 7% увеличились продажи сортового проката с завода «Ижсталь» — в первую очередь, за счет повышенного спроса со стороны предприятий ОПК и автомобильной отрасли. Общее уменьшение реализации сортового проката на 4% стало следствием сокращения производства арматуры на ЧМК, вызванного ремонтными работами в доменном переделе. По этой же причине в отчетном периоде снизились продажи плоского проката на 5%. Вместе с тем, мы продолжили реализацию нашей стратегии по расширению доли «Мечела» на внутреннем рынке нержавейки, на 15% увеличив продажи плоского проката из нержавеющей стали в III квартале по сравнению со II кварталом.
Снижение реализации ферросилиция Братского завода ферросплавов на 19% относительно II квартала обусловлено продолжающейся реконструкцией одной из четырех печей. Завершение работ запланировано на конец этого года.
Продажи кованой продукции увеличились на 11% кв/кв за счет экспортных поставок изделий из нержавеющей стали по долгосрочным контрактам, рост по ним составил 17%. На динамику реализации штамповок (-19%) повлияла досрочная отгрузка железнодорожных осей, запланированных на III квартал, во II квартале текущего года. Стоит отметить, что в отчетном квартале «Уральская кузница» на 72% нарастила реализацию дорогостоящих штамповок из нержавеющей стали для авиационной промышленности.
Снижение на 14% выработки электроэнергии в III квартале по отношению ко II кварталу вызвано плановыми ремонтами оборудования. Снижение генерации теплоэнергии в III квартале традиционно носит сезонный характер».
Выручка горнодобывающей компании в III квартале составила 74,9 млрд руб., снизившись на -5% кв/кв и -6% г/г. По итогам 9 месяцев 2019 г. выручка снизилась на -4% до 228,2 млрд руб.
Показатель EBITDA в III квартале сократился на -9% кв/кв и -29% г/г до 15 млрд руб. Рентабельность по EBITDA опустилась до 18,3% против 24% в III квартале 2018 г. и 19,1% во II квартале 2019 г.
Убыток, приходящийся на акционеров Мечела по итогам III квартала составил 571 млн руб. против прибыли 6,3 млрд руб. годом ранее. По итогам 9 месяцев 2019 г. компания заработала 12,2 млрд руб., что на 11% больше аналогичного периода 2018 г.
Чистый долг, не включая штрафы и пени по просроченной задолженности по состоянию на 30.09.2019 составил 455 млрд руб., что на 2,2 млрд ниже чистого долга на конец II квартала 2019 г. Отношение показателя (не включая штрафы и пени по просроченной задолженности) к EBITDA составило 7,7х.
Капитальные затраты в III квартале выросли на 64,2% г/г до 1,92 млрд руб.
Свободный денежный поток в III квартале составил 13,9 млрд руб., что на 22,4% ниже аналогичного показателя прошлого года.
Генеральный директор Мечела Олег Коржов прокомментировал:
«Консолидированный показатель EBITDA в III квартале в сравнении с показателем II квартала сократился на 9%. Основными факторами снижения стали ослабление конъюнктуры рынка угля, а также сокращение объемов производства стали и продаж стальной продукции как следствие реализуемой ремонтной программы в металлургическом дивизионе, в частности — постановки на капитальный ремонт в III квартале одной из доменных печей на ЧМК. Крупные плановые ремонты на предприятиях металлургического дивизиона продолжат оказывать влияние на производственные показатели в среднесрочной перспективе, но необходимы для обеспечения стабильных объемов производства в будущих периодах.
Хочу обратить внимание на успехи группы в восстановлении объемов добычи угля и производства железорудного концентрата. Проявившаяся по итогам II квартала тенденция сохранилась и в отчетном периоде. В III квартале по сравнению со II предприятия добывающего дивизиона на 15% увеличили добычу угля и на 27% — производство железорудной продукции. Это позволило нарастить объемы реализации почти всех видов продукции дивизиона квартал к кварталу.
Предприятия металлургического дивизиона, в условиях снижения объемов выплавки стали, сфокусировались на производстве наиболее высокомаржинальной продукции — фасонного проката с УРБС, в том числе рельсов, а также сортового и плоского проката из нержавеющих марок стали. Общее сокращение производства преимущественно отразилось на объемах реализации менее прибыльной продукции, такой как арматура и катанка. В преддверии начала амортизации основной части долга мы ведем активные переговоры с нашими крупнейшими банками-кредиторами о переносе сроков погашения задолженности. Переуступка в ноябре 2019 г. Сбербанком прав на получение выплат по кредитам в рублях и долларах США, выданным дочерним предприятиям группы: ЧМК, Южный Кузбасс и БЗФ на общую сумму 49 млрд руб, банку ВТБ увеличило долю банка в кредитном портфеле группы Мечел до 51%».
Финансовый директор Мечела Нелли Галеева прокомментировала:
«Консолидированный показатель EBITDA за девять месяцев 2019 г. составил 44,1 млрд рублей. Прибыль, приходящаяся на акционеров Мечела, выросла на 1,2 млрд руб. до 12,2 млрд руб. за девять месяцев 2019 г. по сравнению с аналогичным периодом прошлого года. Значительное влияние на динамику показателя оказал рост положительных курсовых разниц по валютной задолженности в связи с укреплением рубля по отношению к доллару США и евро в отчетном периоде.
Операционный денежный поток от основной деятельности вырос до 15,8 млрд руб. в III квартале 2019 г. по сравнению с 12,8 млрд рублей во II квартале 2019 г. и остается достаточным для обеспечения операционных потребностей группы и снижения долговой нагрузки.
В III квартале финансовые расходы группы уменьшились на 0,4 млрд руб. с 9,9 млрд рублей во II квартале 2019 г. до 9,5 млрд руб., что связано со снижением ключевой ставки ЦБ и других плавающих ставок. Сумма выплаченных процентов за III квартал 2019 г., включая капитализированные проценты и проценты по договорам аренды, составила 8,0 млрд руб., что соответствует средним квартальным значениям данного показателя. Текущая стоимость долгового портфеля к начислению и к уплате составляет 7,4%. Чистый долг группы без пеней, штрафов и опционов в сравнении с аналогичным показателем на 31 декабря 2018 г. снизился на 15 млрд руб. и составил 408 млрд руб.
Соотношение чистого долга к EBITDA составило 6,9 на конец III квартала 2019 г., на конец предыдущего квартала соотношение было 6,4. Рост показателя обусловлен снижением показателя EBITDA. Структура кредитного портфеля практически не изменилась: 65% в рублях, оставшаяся часть — в иностранной валюте. Доля банков с государственным участием составляет 89%».
Мечел нарастил добычу угля на 15% в III квартале
Мечел опубликовал производственные результаты за III квартал и 9 месяцев 2019 г.
Добыча угля в III квартале 2019 г. составила 5290 тыс. тонн, увеличившись на 10,6% г/г (+14,6% кв/кв).
Выплавка чугуна в III квартале снизилась на 10,7% г/г (-8,4% кв/кв) и составила 794 тыс. тонн.
Выплавка стали за отчетный период сократилась на 4% г/г (-4,7% кв/кв) до 888 тыс. тонн.
Реализация концентрата коксующегося угля в III квартале сократилась на 8,6% г/г (-10,2% кв/кв) и составила 1720 тыс. тонн.
Объем реализации энергетических углей в III квартале вырос на 5,1% г/г (+4% кв/кв) до 1364 тыс. тонн.
Генеральный директор Мечела Олег Коржов прокомментировал:
«В III квартале вследствие проводимой модернизации горнотранспортного оборудования, а также плодотворного сотрудничества с подрядными организациями все наши угольные предприятия нарастили темпы вскрышных работ и объемы добычи. В отчетном периоде добыли 5,3 млн тонн угля, в сравнении со II кварталом прирост составил 15%. Вскрышные работы увеличились на 17% кв/кв. Для нас это очень важный показатель, так как именно эти работы обеспечивают рост производства на наших горнодобывающих предприятиях в будущем.
В отчетном периоде сбытовые службы Мечела заключили несколько долгосрочных соглашений с крупными клиентами в Европе и Азии, что гарантирует стабильные продажи продукции горнодобывающего дивизиона в предстоящих отчетных периодах.
Что касается цен на основной продукт компании — концентрат коксующегося угля (ККУ), а также другие марки металлургического угля, начиная с III квартала наши ключевые рынки характеризовались высокой волатильностью и продемонстрировали существенное снижение цен, которое составило в среднем порядка 20%, а в отдельные периоды падение доходило до 30%, если сравнивать с началом квартала. Однако, по нашему мнению, которое совпадает с консенсус-прогнозом ведущих международных инвестбанков, спрос и ценовые индикаторы в ближайшие годы останутся достаточно стабильными благодаря потребителям из Азиатско-Тихоокеанского региона.
Уменьшение реализации ККУ на 10% в сравнении с предыдущим кварталом произошло в связи с необходимыми плановыми ремонтными работами на обогатительной фабрике «Нерюнгринская», а также в связи с временным снижением продаж в Южную Корею, поскольку отгрузки в эту страну осуществляются неравномерно, по утвержденному графику в рамках годового контракта с крупным клиентом. При этом мы нарастили производство на «Южном Кузбассе» — рост продаж пылеугольного топлива (PCI) и антрацита составил 37% и 51% соответственно.
Объемы добычи железной руды и производства концентрата (ЖРК) на Коршуновском ГОКе стабильно растут, в III квартале показатель реализации увеличился на 23%. Продукция направляется в основном на Челябинский металлургический комбинат, часть реализуется внешним клиентам.
Общая реализация кокса увеличилась на 6%, третьим лицам — на 52% в связи с продажами высвободившихся объемов продукции на внутреннем рынке.
В отчетном периоде начался масштабный ремонт доменной печи №4 на Челябинском металлургическом комбинате, что отразилось на производстве чугуна (-8%) и выплавке стали (-5%) кв/кв. В июле-сентябре мы значительно нарастили продажи рельсов (+75%) для выполнения контрактных обязательств перед РЖД, Московским метрополитеном и «Мосинжпроектом», и различных типов фасонного проката (+5%), произведенного на универсальном рельсобалочном стане. На 7% увеличились продажи сортового проката с завода «Ижсталь» — в первую очередь, за счет повышенного спроса со стороны предприятий ОПК и автомобильной отрасли. Общее уменьшение реализации сортового проката на 4% стало следствием сокращения производства арматуры на ЧМК, вызванного ремонтными работами в доменном переделе. По этой же причине в отчетном периоде снизились продажи плоского проката на 5%. Вместе с тем, мы продолжили реализацию нашей стратегии по расширению доли «Мечела» на внутреннем рынке нержавейки, на 15% увеличив продажи плоского проката из нержавеющей стали в III квартале по сравнению со II кварталом.
Снижение реализации ферросилиция Братского завода ферросплавов на 19% относительно II квартала обусловлено продолжающейся реконструкцией одной из четырех печей. Завершение работ запланировано на конец этого года.
Продажи кованой продукции увеличились на 11% кв/кв за счет экспортных поставок изделий из нержавеющей стали по долгосрочным контрактам, рост по ним составил 17%. На динамику реализации штамповок (-19%) повлияла досрочная отгрузка железнодорожных осей, запланированных на III квартал, во II квартале текущего года. Стоит отметить, что в отчетном квартале «Уральская кузница» на 72% нарастила реализацию дорогостоящих штамповок из нержавеющей стали для авиационной промышленности.
Снижение на 14% выработки электроэнергии в III квартале по отношению ко II кварталу вызвано плановыми ремонтами оборудования. Снижение генерации теплоэнергии в III квартале традиционно носит сезонный характер».
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба