Активируйте JavaScript для полноценного использования elitetrader.ru Проверьте настройки браузера.
Финансовый отчет перспективен для акций ФСК ЕЭС » Элитный трейдер
Элитный трейдер
Искать автора

Финансовый отчет перспективен для акций ФСК ЕЭС

19 ноября 2019 Финам Малых Наталия
Прибыль ФСК ЕЭС выросла в 3К на 7,5% г/г – до 19,7 млрд.руб. Всего с начала года компания заработала 70,4 млрд.руб. (+19,1% г/г). Драйверами роста выступили индексация тарифа на передачу электроэнергии на 5,5%, снижение операционных затрат на 4%, меньшее резервирование, а также единовременный доход 10 .4 млрд.руб. По части OPEX отметим снижение расходов на потери на 0,1% и налога на имущество на 10,2%, расходы на персонал увеличились лишь на 2,9%. Денежный поток до уплаты процентов составил почти 47 млрд.руб. в сравнении с 33,2 млрд.руб. годом ранее.

Мы считаем отчетность ФСК ЕЭС позитивной для инвестиционного кейса FEES, и ожидаем выхода компании на рекордную прибыль по итогам года, около 96 млрд.руб. (+3,5% г/г), что позволит выплатить рекордные дивиденды, 0,0187 руб. на акцию по нашим оценкам. При ожидаемой доходности 9,5% акции являются достаточно привлекательной альтернативой не только в своей отрасли, но и на российском рынке в целом, особенно после серии понижения процентной ставки Центробанком. С момента рекомендации «покупать» бумаги ФСК ЕЭС прибавили 14%, и на текущий момент наша целевая цена 0,217 руб. предполагает умеренный потенциал роста 10%. Полная доходность может составить 19%.