21 ноября 2019 Вести Экономика
Трейдерам следует готовиться к повышенной волатильности в 2020 г.: президентские выборы в США будут еще одним поводом для хеджирования рисков, ожидают в TD Securities.
Компания, назвавшая выборы "гигантским" фактором риска, ожидает, что президент Дональд Трамп станет первым американским лидером, которого палата представителей подвергнет импичменту в ходе переизбрания. Всплеск волатильности нарушит спокойствие, недавно воцарившееся на рынке на фоне признаков восстановления экономики и продвижения переговоров США и Китая, пишет Bloomberg.
В обзоре, опубликованном во вторник, TD отмечает 10 отличий своих прогнозов от консенсус-ожиданий.
В частности, компания отдает предпочтение золоту и 10-летним казначейским облигациям США, ожидая, что Федеральная резервная система может понизить ставку на 50 базисных пунктов в 2020 г., а не на чуть более 25 базисных пунктов, как прогнозирует рынок.
Казначейские бонды являются "привлекательным хеджем", в том числе с учетом возможности дальнейшего смягчения монетарной политики, а такой сценарий также предполагает рост драгметалла.
Стоит сказать, что динамика золота имеет тесную корреляцию с динамикой доходности гособлигаций США. Когда доходность растет, золото дешевеет - и наоборот.
TD рассчитывает на заключение сделки первого этапа между США и Китаем, но всеобъемлющего соглашения ждет не раньше чем через год.
"К сожалению, 2020 г. не обещает передышки от связанной со структурной неопределенностью турбулентности, - пишут стратеги TD, в том числе Ричард Келли, Джеймс Росситер, Прия Мисра и Марк Маккормик. - Даже деэскалация в виде перехода от торговой войны к холодному торговому перемирию лишь готовит почву для новой эскалации, связанной со следующими президентскими выборами США".
И хотя в краткосрочной перспективе потенциал роста стоимости золота не выглядит слишком впечатляющим, в TD практически уверены, что в следующем году унция металла подорожает до $1650. Слабый рост глобальной экономики обеспечит "низкую ставку и мягкую монетарную политику ФРС".
Впрочем, эксперты отмечают, что данный прогноз, как и многие другие, может довольно быстро потерять свою актуальность. Все будет зависеть от событий, которые будут происходить.
Например, прогноз TD на 2019 г., опубликованный в ноябре прошлого года, не сработал.
Тогда аналитики компании ожидали, что глобальный рост сохранится, а торговая напряженность между США и Китаем будет спадать, а TD и рассчитывали на три повышения ставки в 2019 г. - в соответствии с собственными прогнозами ФРС. Кроме того, эксперты TD ожидали, что доходность 10-летних трежерис достигнет пика на уровне 3,4% в середине 2019 г.
В реальности же показатель упал до трехлетнего минимума.
Кроме того, ФРС не повысила, а снизила ставки три раза. Напомним, что для многих тогда стало неожиданностью то, как Федрезерв резко изменил тональность заявлений. Еще на заседании в декабре Пауэлл говорил о дальнейшем повышении ставок, а затем фактически в Новый год все перевернулось с ног на голову.
В СМИ появилась информация, что регулятор начнет смягчать политику, рынки начали расти, а затем эта информация получила свое подтверждение.
http://www.vestifinance.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу
Компания, назвавшая выборы "гигантским" фактором риска, ожидает, что президент Дональд Трамп станет первым американским лидером, которого палата представителей подвергнет импичменту в ходе переизбрания. Всплеск волатильности нарушит спокойствие, недавно воцарившееся на рынке на фоне признаков восстановления экономики и продвижения переговоров США и Китая, пишет Bloomberg.
В обзоре, опубликованном во вторник, TD отмечает 10 отличий своих прогнозов от консенсус-ожиданий.
В частности, компания отдает предпочтение золоту и 10-летним казначейским облигациям США, ожидая, что Федеральная резервная система может понизить ставку на 50 базисных пунктов в 2020 г., а не на чуть более 25 базисных пунктов, как прогнозирует рынок.
Казначейские бонды являются "привлекательным хеджем", в том числе с учетом возможности дальнейшего смягчения монетарной политики, а такой сценарий также предполагает рост драгметалла.
Стоит сказать, что динамика золота имеет тесную корреляцию с динамикой доходности гособлигаций США. Когда доходность растет, золото дешевеет - и наоборот.
TD рассчитывает на заключение сделки первого этапа между США и Китаем, но всеобъемлющего соглашения ждет не раньше чем через год.
"К сожалению, 2020 г. не обещает передышки от связанной со структурной неопределенностью турбулентности, - пишут стратеги TD, в том числе Ричард Келли, Джеймс Росситер, Прия Мисра и Марк Маккормик. - Даже деэскалация в виде перехода от торговой войны к холодному торговому перемирию лишь готовит почву для новой эскалации, связанной со следующими президентскими выборами США".
И хотя в краткосрочной перспективе потенциал роста стоимости золота не выглядит слишком впечатляющим, в TD практически уверены, что в следующем году унция металла подорожает до $1650. Слабый рост глобальной экономики обеспечит "низкую ставку и мягкую монетарную политику ФРС".
Впрочем, эксперты отмечают, что данный прогноз, как и многие другие, может довольно быстро потерять свою актуальность. Все будет зависеть от событий, которые будут происходить.
Например, прогноз TD на 2019 г., опубликованный в ноябре прошлого года, не сработал.
Тогда аналитики компании ожидали, что глобальный рост сохранится, а торговая напряженность между США и Китаем будет спадать, а TD и рассчитывали на три повышения ставки в 2019 г. - в соответствии с собственными прогнозами ФРС. Кроме того, эксперты TD ожидали, что доходность 10-летних трежерис достигнет пика на уровне 3,4% в середине 2019 г.
В реальности же показатель упал до трехлетнего минимума.
Кроме того, ФРС не повысила, а снизила ставки три раза. Напомним, что для многих тогда стало неожиданностью то, как Федрезерв резко изменил тональность заявлений. Еще на заседании в декабре Пауэлл говорил о дальнейшем повышении ставок, а затем фактически в Новый год все перевернулось с ног на голову.
В СМИ появилась информация, что регулятор начнет смягчать политику, рынки начали расти, а затем эта информация получила свое подтверждение.
http://www.vestifinance.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу