25 ноября 2019 Уралсиб (ФК) | УРАЛСИБ Кэпитал - Финансовые услуги
Доходность UST10 в пятницу временно снизилась до 1,75%, что позволило российским суверенным евробондам вновь подорожать. Затем вышли хорошие новости о ходе переговоров США и КНР, а также были опубликованы позитивные данные по индексам PMI, в результате доходность американских 10-летних госбумаг восстановилась до 1,78% и, на наш взгляд, может двигаться дальше вверх, что способно привести к падению российских евробондов. Сегодня состоится выступление главы ФРС.
Внутренний рынок
На рынке рублевого долга пятничные торги прошли малоактивно: обороты, как и ценовые изменения, были незначительными. По итогам же недели кривая ОФЗ опустилась вниз примерно на 5–10 б.п., отыграв потери, понесенные неделей ранее. Драйверов, способных обеспечить заметное снижение доходностей ОФЗ, пока не видно, поэтому велика вероятность, что рынок продолжит консолидироваться на текущих уровнях. Наступившая неделя обещает быть достаточно насыщенной с точки зрения внешних событий.
ДЕНЕЖНЫЙ РЫНОК
Правительство обсуждает жесткие требования к инвестициям за счет ФНБ, что еще больше ограничивает объем средств, которые будут в действительности направлены на инвестиции. При этом сохраняется и максимальный объем в 1 трлн руб., который может быть изъят из ФНБ за три года. Это снижает риски для денежно-кредитной политики и может позволить ЦБ продолжить цикл понижения ключевой ставки.
НОВОСТИ ЭМИТЕНТОВ
МТС (BB/Ba1/BB+)
МТС сообщила о продаже своего украинского подразделения азербайджанскому Bakcell за 734 млн долл. В телекоммуникационном секторе мы считаем более привлекательными еврооблигации Veon – выпущенный GTH Finance VIP’23 (купон 7,25%, YTC 3,2%), который предлагает премию к суверенной кривой на уровне 105 б.п.
ВКРАТЦЕ
Детский мир (-/-/-) 2 декабря проведет сбор заявок на новый выпуск биржевых облигаций серии БО-05 на 3 млрд руб. Срок обращения выпуска составит семь лет, предусмотрена оферта через три года. Ориентир по ставке купона будет объявлен позднее. Техническое размещение выпуска на бирже запланировано на 10 декабря. Организаторы размещения.
Липецкая область (-/-/ВВ+) по результатам сбора заявок инвесторов на новый выпуск облигаций серии 34011 на 2,5 млрд руб. установила ставку первого купона на уровне 6,6%. Это на 10 б.п. ниже нижней границы первоначального ориентира 6,7–6,8% и предполагает доходность 6,77% при дюрации 2,67 года. Техническое размещение на бирже запланировано на 28 ноября. Организаторы размещения.
Агентство Fitch подтвердило кредитный рейтинг Полюса на уровне «ВВ», прогноз по рейтингу – стабильный. Рейтинговое действие отражает ожидания агентства, что скорректированный валовой левередж по денежным средствам от операционной деятельности (FFO) компании будет оставаться в среднем около 2,5х в 2019–2022 гг. Fitch.
http://www.uralsibenter.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
Внутренний рынок
На рынке рублевого долга пятничные торги прошли малоактивно: обороты, как и ценовые изменения, были незначительными. По итогам же недели кривая ОФЗ опустилась вниз примерно на 5–10 б.п., отыграв потери, понесенные неделей ранее. Драйверов, способных обеспечить заметное снижение доходностей ОФЗ, пока не видно, поэтому велика вероятность, что рынок продолжит консолидироваться на текущих уровнях. Наступившая неделя обещает быть достаточно насыщенной с точки зрения внешних событий.
ДЕНЕЖНЫЙ РЫНОК
Правительство обсуждает жесткие требования к инвестициям за счет ФНБ, что еще больше ограничивает объем средств, которые будут в действительности направлены на инвестиции. При этом сохраняется и максимальный объем в 1 трлн руб., который может быть изъят из ФНБ за три года. Это снижает риски для денежно-кредитной политики и может позволить ЦБ продолжить цикл понижения ключевой ставки.
НОВОСТИ ЭМИТЕНТОВ
МТС (BB/Ba1/BB+)
МТС сообщила о продаже своего украинского подразделения азербайджанскому Bakcell за 734 млн долл. В телекоммуникационном секторе мы считаем более привлекательными еврооблигации Veon – выпущенный GTH Finance VIP’23 (купон 7,25%, YTC 3,2%), который предлагает премию к суверенной кривой на уровне 105 б.п.
ВКРАТЦЕ
Детский мир (-/-/-) 2 декабря проведет сбор заявок на новый выпуск биржевых облигаций серии БО-05 на 3 млрд руб. Срок обращения выпуска составит семь лет, предусмотрена оферта через три года. Ориентир по ставке купона будет объявлен позднее. Техническое размещение выпуска на бирже запланировано на 10 декабря. Организаторы размещения.
Липецкая область (-/-/ВВ+) по результатам сбора заявок инвесторов на новый выпуск облигаций серии 34011 на 2,5 млрд руб. установила ставку первого купона на уровне 6,6%. Это на 10 б.п. ниже нижней границы первоначального ориентира 6,7–6,8% и предполагает доходность 6,77% при дюрации 2,67 года. Техническое размещение на бирже запланировано на 28 ноября. Организаторы размещения.
Агентство Fitch подтвердило кредитный рейтинг Полюса на уровне «ВВ», прогноз по рейтингу – стабильный. Рейтинговое действие отражает ожидания агентства, что скорректированный валовой левередж по денежным средствам от операционной деятельности (FFO) компании будет оставаться в среднем около 2,5х в 2019–2022 гг. Fitch.
http://www.uralsibenter.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter