10 декабря 2019
1. Заседания Ключевых ЦБ;
2. Трамп: Импичмент, пошлины, Китай;
3. Санкционная тема вокруг России;
4. Новые дивидендные политики Лукойла и Газпрома;
5. Решения с заседания ОПЕК+.
Заседания Ключевых ЦБ
На этой неделе заседает ФРС, ЕЦБ и ЦБ РФ. Кратко, от ФРС и ЕЦБ, ни рынок, ни мы не ждем изменений ставок и существенных заявлений.
По поводу действий ЦБ РФ рынок в этот раз разошелся, часть экспертов ставят на сохраннее ставки, а часть ждет сразу -0,5 п.п. Мы считаем будет -0,25%, инфляция позволяет. Многое будет зависеть от заявлений ЦБ после. Намеки на то, что 6% это минимум на который можно рассчитывать ЦБ уже озвучил, рынок хочет получить подтверждение. В таком случае возможна фиксация в ОФЗ, т.к. это означает завершение мягкого цикла ДКП и переход к нейтральному диапазону.
Внешние рынки
Риски со стороны импичмента Трампу усиливаются. Сегодня демократы представят на пресс-конференции статьи обвинений в рамках процедуры импичмента Трампа. Также апелляционный суд в США подтвердил, что Deutsche Bank и финансовая группа Capitol One должны направить в конгресс финансовые документы, касающиеся Трампа и его семьи.
А специальный комитет по разведке США в докладе утверждает, что Трамп организовал "беспрецедентную кампанию" по созданию препятствий расследованию в рамках этой процедуры. Трамп обвиняется в запугивании свидетелей (это 20 лет тюрьмы) с целью помешать их сотрудничеству с Конгрессом.
Трампу все равно, он выдает безумное количество заявления о торговых войнах. То подписание торговой сделки близко, то без выполнения требований ее не подпишет. Пока важно одно, 15 декабря должны быть подняты пошлины на товары из Китая и это решение все еще в силе. С большой вероятностью Трамп перенесет эту дату, ведь обострение ситуации сейчас и падение рынка акций под конец года не в его пользу. А 15 декабря – это воскресенье, так что понедельник обещает быть жарким.
Кстати, достигнуто предварительное соглашение сделки по USMCA (торговое соглашение с Мексикой и Канадой). Голосование по соглашению может пройти на следующей неделе и говорят, что эта сделка поважнее Китайской будет.
Рынок акций все принимает нейтрально и даже похоже закладывает отмену повышения тарифов 15 декабря. Сильная статистика по рынку труда США помогает. NFP 266К (ожидалось 180К), безработица составила 3.5% (ожидалось 3.6%), рост зарплат составил 3.1% (ожидалось 3.0%). Рецессии пока не видно и рынок возле максимумов на 3150 пунктах по индексу S&P500.
Облигации РФ
В какой-то степени динамика облигаций будет зависеть от итогов заседания ЦБ РФ.
В последнюю неделю обострилась санкционная тема вокруг РФ. Конгрессмены США согласовали оборонный бюджет на 2020. Проект предусматривает "сдерживание России" и санкции в отношении Северного Потока 2 и Турецкого потока (которые по сути уже достроены).
Также завтра комитет по иностранным делам Сената Конгресса США обсудит законопроект, который обязывает госсекретаря рассмотреть вопрос, а не является ли Россия страной - спонсором терроризма. И проголосует за февральский законопроект (DASKA), предполагающий ввести ограничения против российской судостроительной отрасли, энергетических проектов с российским госучастием, банков, киберсектора и суверенного долга.
Бывший посол США в России Джон Хантсманн не исключил, что Москва может вмешаться в американские выборы в 2020 году. Госдеп США утверждает, что РФ стремится влиять на выборы в соседних странах.
Палата представителей Конгресса одобрила резолюцию против того, чтобы Россия принимала участие в саммитах G7.
А Минфин США ввел в отношении 7 российских компаний и 17 человек, включая граждан России и Украины санкции, связанных с кибербезопасностью.
Может нагоняли перед вчерашним заседанием «Нормандской четверки», с которой ничего нового для рынков. Но похоже перед президентскими выборами в США новых санкций РФ не избежать.
Акции РФ
Российский рынок так и болтается возле 2950 по индексу Мосбиржи. В какой-то момент стало страшно, но более глубокой коррекции не произошло. Впереди летний дивидендный сезон, который обещает быть рекордным. Формируйте среднесрочный дивидендный портфель. МТС и Лукойл абсолютные лидеры по риск/доходности в этом плане.
Газпром наконец то объявит 12 декабря параметры новой дивидендной политики, вряд ли уже будет серьезное движение на этой новости. Поскольку Газпром нацелен на выплату 30% от прибыли на этот год, 40% уже в следующем и 50% в 2022.
Лукойл 12 декабря примет новую дивидендную политику, а 20 декабря (Т+2 - 18 дек) будут дивиденды в размере 192 рубля. Лучшая дивидендная история следующего года.
Все остальные инвестиционные идеи в силе, посмотреть их можно здесь.
Рубль и нефть
Решения с заседания ОПЕК+ приятно удивили, мы не ждали таких результатов. С 1 января 2020 года добычу будут сокращать на 503 тыс. баррелей в сутки сроком на 1 квартал. При этом Саудовская Аравия добровольно сократит добычу еще на 400 тыс. б/с, если страны - участницы сделки ОПЕК+ будут исполнять договоренности в полном объеме. Таким образом, общее снижение нефтедобычи может достигать 2,1 млн б/с (текущий объём сокращения 1,2 млн б/с).
Следующая встреча ОПЕК+ и мониторингового комитета пройдет 4 марта 2020. Как минимум до этого момента с ценами на нефть все должно быть хорошо, $65+ нормальный диапазон. Тем более на фоне снижения количество нефтяных буровых вышек в США на 25% с начала года (но пока это не сказывается на добыче США).
Saudi Aramco разместился по верхней границе заявленного диапазона 32 риала за штуку, что дает оценку компании в $1,7 трлн. Это самое крупное IPO в истории, $25,6 млрд за 1,5% доли. Акция будет торговаться под тикером SAOC со среды. Включение акций SAOC в различные индексы должно привести к незначительному оттоку средств из РФ.
Похоже, что рубль рано списали со счетов, пытается деревянный уйти ниже 63,5 за доллар, дает шанс хорошо закупиться. Под конец года все равно ждем на 1-2 рубля рубль слабее.
2. Трамп: Импичмент, пошлины, Китай;
3. Санкционная тема вокруг России;
4. Новые дивидендные политики Лукойла и Газпрома;
5. Решения с заседания ОПЕК+.
Заседания Ключевых ЦБ
На этой неделе заседает ФРС, ЕЦБ и ЦБ РФ. Кратко, от ФРС и ЕЦБ, ни рынок, ни мы не ждем изменений ставок и существенных заявлений.
По поводу действий ЦБ РФ рынок в этот раз разошелся, часть экспертов ставят на сохраннее ставки, а часть ждет сразу -0,5 п.п. Мы считаем будет -0,25%, инфляция позволяет. Многое будет зависеть от заявлений ЦБ после. Намеки на то, что 6% это минимум на который можно рассчитывать ЦБ уже озвучил, рынок хочет получить подтверждение. В таком случае возможна фиксация в ОФЗ, т.к. это означает завершение мягкого цикла ДКП и переход к нейтральному диапазону.
Внешние рынки
Риски со стороны импичмента Трампу усиливаются. Сегодня демократы представят на пресс-конференции статьи обвинений в рамках процедуры импичмента Трампа. Также апелляционный суд в США подтвердил, что Deutsche Bank и финансовая группа Capitol One должны направить в конгресс финансовые документы, касающиеся Трампа и его семьи.
А специальный комитет по разведке США в докладе утверждает, что Трамп организовал "беспрецедентную кампанию" по созданию препятствий расследованию в рамках этой процедуры. Трамп обвиняется в запугивании свидетелей (это 20 лет тюрьмы) с целью помешать их сотрудничеству с Конгрессом.
Трампу все равно, он выдает безумное количество заявления о торговых войнах. То подписание торговой сделки близко, то без выполнения требований ее не подпишет. Пока важно одно, 15 декабря должны быть подняты пошлины на товары из Китая и это решение все еще в силе. С большой вероятностью Трамп перенесет эту дату, ведь обострение ситуации сейчас и падение рынка акций под конец года не в его пользу. А 15 декабря – это воскресенье, так что понедельник обещает быть жарким.
Кстати, достигнуто предварительное соглашение сделки по USMCA (торговое соглашение с Мексикой и Канадой). Голосование по соглашению может пройти на следующей неделе и говорят, что эта сделка поважнее Китайской будет.
Рынок акций все принимает нейтрально и даже похоже закладывает отмену повышения тарифов 15 декабря. Сильная статистика по рынку труда США помогает. NFP 266К (ожидалось 180К), безработица составила 3.5% (ожидалось 3.6%), рост зарплат составил 3.1% (ожидалось 3.0%). Рецессии пока не видно и рынок возле максимумов на 3150 пунктах по индексу S&P500.
Облигации РФ
В какой-то степени динамика облигаций будет зависеть от итогов заседания ЦБ РФ.
В последнюю неделю обострилась санкционная тема вокруг РФ. Конгрессмены США согласовали оборонный бюджет на 2020. Проект предусматривает "сдерживание России" и санкции в отношении Северного Потока 2 и Турецкого потока (которые по сути уже достроены).
Также завтра комитет по иностранным делам Сената Конгресса США обсудит законопроект, который обязывает госсекретаря рассмотреть вопрос, а не является ли Россия страной - спонсором терроризма. И проголосует за февральский законопроект (DASKA), предполагающий ввести ограничения против российской судостроительной отрасли, энергетических проектов с российским госучастием, банков, киберсектора и суверенного долга.
Бывший посол США в России Джон Хантсманн не исключил, что Москва может вмешаться в американские выборы в 2020 году. Госдеп США утверждает, что РФ стремится влиять на выборы в соседних странах.
Палата представителей Конгресса одобрила резолюцию против того, чтобы Россия принимала участие в саммитах G7.
А Минфин США ввел в отношении 7 российских компаний и 17 человек, включая граждан России и Украины санкции, связанных с кибербезопасностью.
Может нагоняли перед вчерашним заседанием «Нормандской четверки», с которой ничего нового для рынков. Но похоже перед президентскими выборами в США новых санкций РФ не избежать.
Акции РФ
Российский рынок так и болтается возле 2950 по индексу Мосбиржи. В какой-то момент стало страшно, но более глубокой коррекции не произошло. Впереди летний дивидендный сезон, который обещает быть рекордным. Формируйте среднесрочный дивидендный портфель. МТС и Лукойл абсолютные лидеры по риск/доходности в этом плане.
Газпром наконец то объявит 12 декабря параметры новой дивидендной политики, вряд ли уже будет серьезное движение на этой новости. Поскольку Газпром нацелен на выплату 30% от прибыли на этот год, 40% уже в следующем и 50% в 2022.
Лукойл 12 декабря примет новую дивидендную политику, а 20 декабря (Т+2 - 18 дек) будут дивиденды в размере 192 рубля. Лучшая дивидендная история следующего года.
Все остальные инвестиционные идеи в силе, посмотреть их можно здесь.
Рубль и нефть
Решения с заседания ОПЕК+ приятно удивили, мы не ждали таких результатов. С 1 января 2020 года добычу будут сокращать на 503 тыс. баррелей в сутки сроком на 1 квартал. При этом Саудовская Аравия добровольно сократит добычу еще на 400 тыс. б/с, если страны - участницы сделки ОПЕК+ будут исполнять договоренности в полном объеме. Таким образом, общее снижение нефтедобычи может достигать 2,1 млн б/с (текущий объём сокращения 1,2 млн б/с).
Следующая встреча ОПЕК+ и мониторингового комитета пройдет 4 марта 2020. Как минимум до этого момента с ценами на нефть все должно быть хорошо, $65+ нормальный диапазон. Тем более на фоне снижения количество нефтяных буровых вышек в США на 25% с начала года (но пока это не сказывается на добыче США).
Saudi Aramco разместился по верхней границе заявленного диапазона 32 риала за штуку, что дает оценку компании в $1,7 трлн. Это самое крупное IPO в истории, $25,6 млрд за 1,5% доли. Акция будет торговаться под тикером SAOC со среды. Включение акций SAOC в различные индексы должно привести к незначительному оттоку средств из РФ.
Похоже, что рубль рано списали со счетов, пытается деревянный уйти ниже 63,5 за доллар, дает шанс хорошо закупиться. Под конец года все равно ждем на 1-2 рубля рубль слабее.
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба