12 декабря 2019 БКС Экспресс
Федеральная резервная система США оставила процентную ставку на прежнем уровне — в диапазоне 1,5–1,75%.
Такого исхода накануне заседания ждали все 107 аналитиков, опрошенных Reuters. Все члены Комитета по операциям на открытом рынке единогласно проголосовали за сохранение ключевой ставки.
ФРС дала сигнал о том, что стоимость заимствований пока останется неизменной, при этом ожидается, что умеренный экономический рост и низкий уровень безработицы продолжатся до президентских выборов в следующем году. Ожиданий снижения ставки сейчас нет.
В пресс-релизе регулятора отмечается, что рынок труда остается сильным, а экономическая активность растет умеренными темпами. В последние месяцы рабочие места в среднем стабильно росли, уровень безработицы оставался низким. Хотя расходы домашних хозяйств увеличиваются высокими темпами, инвестиции в основной капитал и экспорт остаются слабыми. На 12-месячной основе базовая инфляция опускается ниже 2%.
«Комитет считает, что нынешняя денежно-кредитная политика является подходящей для поддержки устойчивого роста экономической активности, сильной ситуации на рынке труда и инфляции, близкой к 2%-ой цели. Комитет будет продолжать следить за последствиями поступающей информации для экономических перспектив, включая глобальные изменения и сдержанное инфляционное давление», — говорится в заявлении ФРС.
Прогнозы
По итогам заседания были представлены новые экономические прогнозы. 13 из 17 чиновников ФРС не прогнозируют изменений процентных ставок как минимум до 2021 г. Остальные четверо ждут только одного повышения в следующем году.
На конец 2021 г. усредненный прогноз по ставке составляет 1,9% по сравнению с 2,1% ранее, на конец 2022 г. — 2,1% против 2,4%.
Согласно прогнозу, рост ВВП составит 2% в следующем году и 1,9% в 2021 г. Регулятор также не изменил прогноз по базовой инфляции — в 2019 году она составит 1,5%, в 2020 и 2021 г. — 1,9% и 2%. Прогноз по безработице в США был снижен с 3,7% до 3,5% в 2020 г. В 2021 и 2022 г. ожидаются значения 3,6% и 3,9% вместо 3,8% и 3,7% соответственно.
В этом году Федрезерв трижды снижал ставку: в июле, сентябре и октябре, каждый раз на 25 б.п. Снижение в июле стало первым со времен глобального финансового кризиса 2008 г. Также в целях ослабления монетарной политики с 15 октября Федеральная резервная система начала программу скупки краткосрочных долговых бумаг с рынка.
Комментарии Джерома Пауэлла
После объявления решения по ставке глава ФРС провел пресс-конференцию. Он заявил, что прежде чем регулятор рассмотрит возможность повышения базовой процентной ставки, уровень инфляции должен сначала превысить целевой показатель в 2% и удерживаться на этой планке. Между тем он отметил, что прогноз по экономике США остается благоприятным, а ожидания по рынку труда — сильными.
Пауэлл отметил, что действия ФРС в 2019 г. по снижению ставок позволили поддержать экономику США. Текущую политику Федрезерва он назвал аккомодационной, добавив, что необходимость повышения ставки сейчас меньше, чем во время цикла снижения в середине 1990-х, сообщает Reuters. По поводу проводимых операций РЕПО Пауэлл отметил, что они вряд ли будут иметь какие-то макроэкономические последствия.
Торговые противоречия между США и Китаем — это значительный фактор неопределенности на фондовом рынке, сказал Пауэлл. А заключение торгового соглашения между США, Мексикой и Канадой имеет позитивный эффект, но его недостаточно, чтобы снизить рыночную волатильность.
ФРС не рассматривает процедуру импичмента президенту Дональду Трампу в качестве риска для американской экономики.
Реакция рынка
После решения ФРС американские индексы показали незначительный подъем. Индекс S&P 500 завершал сессию ростом на 0,29% и остановился около 3141 п. Доходность Treasuries показала умеренное снижение. Цены на нефть Brent в моменте отскочили от минимальных значений сессии, завершив день около $63,7.
Индекс американского доллара значительно просел, опустившись в моменте до минимальных уровней с августа (97,1 п.). Курс пары EUR/USD подскочил к отметке 1,113.
Такого исхода накануне заседания ждали все 107 аналитиков, опрошенных Reuters. Все члены Комитета по операциям на открытом рынке единогласно проголосовали за сохранение ключевой ставки.
ФРС дала сигнал о том, что стоимость заимствований пока останется неизменной, при этом ожидается, что умеренный экономический рост и низкий уровень безработицы продолжатся до президентских выборов в следующем году. Ожиданий снижения ставки сейчас нет.
В пресс-релизе регулятора отмечается, что рынок труда остается сильным, а экономическая активность растет умеренными темпами. В последние месяцы рабочие места в среднем стабильно росли, уровень безработицы оставался низким. Хотя расходы домашних хозяйств увеличиваются высокими темпами, инвестиции в основной капитал и экспорт остаются слабыми. На 12-месячной основе базовая инфляция опускается ниже 2%.
«Комитет считает, что нынешняя денежно-кредитная политика является подходящей для поддержки устойчивого роста экономической активности, сильной ситуации на рынке труда и инфляции, близкой к 2%-ой цели. Комитет будет продолжать следить за последствиями поступающей информации для экономических перспектив, включая глобальные изменения и сдержанное инфляционное давление», — говорится в заявлении ФРС.
Прогнозы
По итогам заседания были представлены новые экономические прогнозы. 13 из 17 чиновников ФРС не прогнозируют изменений процентных ставок как минимум до 2021 г. Остальные четверо ждут только одного повышения в следующем году.
На конец 2021 г. усредненный прогноз по ставке составляет 1,9% по сравнению с 2,1% ранее, на конец 2022 г. — 2,1% против 2,4%.
Согласно прогнозу, рост ВВП составит 2% в следующем году и 1,9% в 2021 г. Регулятор также не изменил прогноз по базовой инфляции — в 2019 году она составит 1,5%, в 2020 и 2021 г. — 1,9% и 2%. Прогноз по безработице в США был снижен с 3,7% до 3,5% в 2020 г. В 2021 и 2022 г. ожидаются значения 3,6% и 3,9% вместо 3,8% и 3,7% соответственно.
В этом году Федрезерв трижды снижал ставку: в июле, сентябре и октябре, каждый раз на 25 б.п. Снижение в июле стало первым со времен глобального финансового кризиса 2008 г. Также в целях ослабления монетарной политики с 15 октября Федеральная резервная система начала программу скупки краткосрочных долговых бумаг с рынка.
Комментарии Джерома Пауэлла
После объявления решения по ставке глава ФРС провел пресс-конференцию. Он заявил, что прежде чем регулятор рассмотрит возможность повышения базовой процентной ставки, уровень инфляции должен сначала превысить целевой показатель в 2% и удерживаться на этой планке. Между тем он отметил, что прогноз по экономике США остается благоприятным, а ожидания по рынку труда — сильными.
Пауэлл отметил, что действия ФРС в 2019 г. по снижению ставок позволили поддержать экономику США. Текущую политику Федрезерва он назвал аккомодационной, добавив, что необходимость повышения ставки сейчас меньше, чем во время цикла снижения в середине 1990-х, сообщает Reuters. По поводу проводимых операций РЕПО Пауэлл отметил, что они вряд ли будут иметь какие-то макроэкономические последствия.
Торговые противоречия между США и Китаем — это значительный фактор неопределенности на фондовом рынке, сказал Пауэлл. А заключение торгового соглашения между США, Мексикой и Канадой имеет позитивный эффект, но его недостаточно, чтобы снизить рыночную волатильность.
ФРС не рассматривает процедуру импичмента президенту Дональду Трампу в качестве риска для американской экономики.
Реакция рынка
После решения ФРС американские индексы показали незначительный подъем. Индекс S&P 500 завершал сессию ростом на 0,29% и остановился около 3141 п. Доходность Treasuries показала умеренное снижение. Цены на нефть Brent в моменте отскочили от минимальных значений сессии, завершив день около $63,7.
Индекс американского доллара значительно просел, опустившись в моменте до минимальных уровней с августа (97,1 п.). Курс пары EUR/USD подскочил к отметке 1,113.
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба