Алексей Михеев, Евро топчется в районе 1.32 на фоне новостного вакуума

Итак, евро снова постепенно поднимается от нижней границы коридора, и превышал сегодня отметку 1.32, хотя пока торги идут вяло из-за праздника в Европе. Рынки продолжают находиться в атмосфере новостного вакуума. Сегодня ФРС снова будет выкупать на свой баланс Treasuries, других значимых событий не планируется. Из последних данных можно прокомментировать только баланс бюджета США в марте. Дефицит бюджета вышел неожиданно большим, 192 млрд. долл. против прогноза 160 млрд. долл. и 48.2 млрд. год назад. Резкий рост дефицита произошел за счет сокращения доходов, до 128.95 млрд. долл. против 178.81 год назад. В то же время расходы бюджета выросли с 227.0 млрд. до 321.3 млрд. Рост расходов произошел в основном за счет дальнейшего исполнения Плана Полсона, здесь потрачено 54.4 млрд. долл., а также значительно, с 36.9 млрд. долл. до 52.5 млрд. выросли выплаты на пособия по безработице. Ситуация для бюджета выглядит катастрофической, доходы почти в три раза меньше расходов. И в дальнейшем из-за развития кризиса, очевидно, доходная база бюджета будет только сравнительно ухудшаться, а расходная (за счет выплат по пособиям) будет только расти. Между тем, все остальные расходы, которые осуществляет правительство, находятся почти на тех же уровнях (это просто стандартные социальные обязательства), то есть никаких мер по стимулированию экономики не проводится. Деньги, направляемые в рамках Плана Полсона, как мы знаем, никакого отношения к поддержке реальной экономики не имеют. Отметим также, что помимо социальных обязательств, Казначейство ежемесячно выплачивает в среднем 20.0 млрд. долл. только по процентам по госдолгу. Как видно, в долгосрочном периоде такая экономика просто не может существовать, потому мы по-прежнему считаем, что в долгосрочном периоде доллар неизбежно упадет. Оздоровление американской экономики возможно за счет сокращения потребления, импорта с одной стороны (и оно уже произошло, как мы видели из последнего торгового баланса), и наращивания конкурентоспособного производства, которое требует дешевого доллара. Однако пока кризис продолжается, США заинтересованы в дорогом долларе, иначе американская экономика не сможет выдерживать такое соотношение доходов и расходов бюджета, как сейчас. Поэтому мы полагаем, что в среднесрочном периоде доллар будет оставаться дорогим. Что касается краткосрочного периода, то здесь, как мы писали ранее, мы полагаем, что исходя из спекулятивной логики, евро еще должен сходить в район отметки 1.42 перед снижением на 1.20. Локально мы также продолжаем ждать отскока евро от поддержки на 1.31

---

http://onlinebroker.ru/ (C)

---

Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу