13 января 2020 ВТБ Моя Аналитика | USD|RUB
Вышедшие в пятницу данные о новых рабочих местах в несельскохозяйственном секторе США за декабрь были неоднозначными, но подтвердили, что конъюнктура американского рынка труда остается благоприятной. Количество новых рабочих мест оказалось несколько ниже ожиданий – 145 тыс. по сравнению со 164 тыс. согласно консенсус-прогнозу от Blooomberg и 256 тыс. в предыдущем месяце. Средняя почасовая заработная плата подросла на 0,1%, также не оправдав ожиданий рынка (0,3%). Вместе с тем показатель за ноябрь был пересмотрен с повышением до 0,3% с 0,2%. Безработица осталась на уровне 3,5%, 50-летнем минимуме.
Рынки акций в пятницу торговались в узких диапазонах. Индекс MSCI EM поднялся на 0,4%, Shanghai Composite, DAX и FTSE 100 скорректировались на 0,1%, S&P 500 снизился на 0,3%. Котировки Brent опустились на 0,6%, золото прибавило в цене 0,6%. Доходности казначейских облигаций США продолжили снижаться, а наклон кривой – уменьшаться. Доходность 30-летних бумаг снизилась на 5 бп, 10-летних – на 4 бп, более коротких инструментов – на 1–2 бп. Следует отметить, что спред в доходности на отрезке 5–30 лет сократился до уровня меньше 200-дневной скользящей средней.
Индекс доллара снизился на 0,1%, при этом евро прибавил 0,1%, а фунт стерлингов закрылся без изменений. Валюты развивающихся стран показали смешанную динамику: индонезийская рупия подорожала на 0,6% к доллару; индийская рупия подросла на 0,4%; мексиканское песо, китайский юань и тайский бат завершили день в плюсе на 0,1–0,2%; бразильский реал потерял в стоимости 0,2%; южноафриканский ранд упал на 1,1%. Рубль остался в числе лидеров роста, укрепившись на 0,46%, до 61,03 к доллару, на фоне относительно высокого объема сделок в USDRUB_TOM, составившего 2,0 млрд долл. Таким образом, рубль достиг целевого уровня, который мы указывали в нашем материале FX Strategy: New Opportunities in RUB от 12 декабря 2019 г.: торговая идея обеспечила прибыльность около 3,0% за месяц. По состоянию на закрытие пятницы рубль укрепился на 1,5% к уровню начала года – это лучший результат среди основных валют развивающихся рынков. Несмотря на опережающий рост, рубль, на наш взгляд, может продолжить ралли. Поддержку российской валюте в 1к20 могут оказать такие факторы, как дополнительной приток средств нерезидентов на рынок ОФЗ и благоприятная сезонная динамика счета текущих операций России. Приток иностранных инвестиций в локальные облигации, как мы ожидаем, станет более выраженным после 15 января, когда Минфин возобновит первичные аукционы ОФЗ. Что касается сезонных факторов, напомним, в последние 10 лет рубль в феврале традиционно демонстрировал более сильную динамику по сравнению с январем. На данный момент длинные позиции в рубле не выглядят чрезмерно высокими. Согласно данным CFTC, чистая спекулятивная позиция в рубле составляет 29 тыс. контрактов., что по-прежнему на 7 тыс. контрактов ниже прошлогоднего максимума. Исходя из этого, мы по-прежнему считаем целесообразным сохранять длинные позиции в рубле, и, соответственно, корректируем нашу цель по USDRUB на 1к20 до 60.
На этой неделе во вторник будут опубликованы данные об инфляции в США и торговая статистика Китая, в среду – очередной сборник экономических прогнозов ФРС («Бежевая книга»), в четверг – оценка оборота розничной торговли в США, а в пятницу – данные о размере промышленного производства в США и оценка ВВП Китая. Американские компании начнут публиковать финансовые отчеты за 4к19. В четверг член Совета управляющих ФРС Мишель Боуман представит прогноз по рынку жилья, а в пятницу вице-председатель ФРС Рендал Куорлз выступит с докладом на тему банковского надзора. Также на четверг запланировано выступление главы ЕЦБ Кристин Лагард.
Рынки акций в пятницу торговались в узких диапазонах. Индекс MSCI EM поднялся на 0,4%, Shanghai Composite, DAX и FTSE 100 скорректировались на 0,1%, S&P 500 снизился на 0,3%. Котировки Brent опустились на 0,6%, золото прибавило в цене 0,6%. Доходности казначейских облигаций США продолжили снижаться, а наклон кривой – уменьшаться. Доходность 30-летних бумаг снизилась на 5 бп, 10-летних – на 4 бп, более коротких инструментов – на 1–2 бп. Следует отметить, что спред в доходности на отрезке 5–30 лет сократился до уровня меньше 200-дневной скользящей средней.
Индекс доллара снизился на 0,1%, при этом евро прибавил 0,1%, а фунт стерлингов закрылся без изменений. Валюты развивающихся стран показали смешанную динамику: индонезийская рупия подорожала на 0,6% к доллару; индийская рупия подросла на 0,4%; мексиканское песо, китайский юань и тайский бат завершили день в плюсе на 0,1–0,2%; бразильский реал потерял в стоимости 0,2%; южноафриканский ранд упал на 1,1%. Рубль остался в числе лидеров роста, укрепившись на 0,46%, до 61,03 к доллару, на фоне относительно высокого объема сделок в USDRUB_TOM, составившего 2,0 млрд долл. Таким образом, рубль достиг целевого уровня, который мы указывали в нашем материале FX Strategy: New Opportunities in RUB от 12 декабря 2019 г.: торговая идея обеспечила прибыльность около 3,0% за месяц. По состоянию на закрытие пятницы рубль укрепился на 1,5% к уровню начала года – это лучший результат среди основных валют развивающихся рынков. Несмотря на опережающий рост, рубль, на наш взгляд, может продолжить ралли. Поддержку российской валюте в 1к20 могут оказать такие факторы, как дополнительной приток средств нерезидентов на рынок ОФЗ и благоприятная сезонная динамика счета текущих операций России. Приток иностранных инвестиций в локальные облигации, как мы ожидаем, станет более выраженным после 15 января, когда Минфин возобновит первичные аукционы ОФЗ. Что касается сезонных факторов, напомним, в последние 10 лет рубль в феврале традиционно демонстрировал более сильную динамику по сравнению с январем. На данный момент длинные позиции в рубле не выглядят чрезмерно высокими. Согласно данным CFTC, чистая спекулятивная позиция в рубле составляет 29 тыс. контрактов., что по-прежнему на 7 тыс. контрактов ниже прошлогоднего максимума. Исходя из этого, мы по-прежнему считаем целесообразным сохранять длинные позиции в рубле, и, соответственно, корректируем нашу цель по USDRUB на 1к20 до 60.
На этой неделе во вторник будут опубликованы данные об инфляции в США и торговая статистика Китая, в среду – очередной сборник экономических прогнозов ФРС («Бежевая книга»), в четверг – оценка оборота розничной торговли в США, а в пятницу – данные о размере промышленного производства в США и оценка ВВП Китая. Американские компании начнут публиковать финансовые отчеты за 4к19. В четверг член Совета управляющих ФРС Мишель Боуман представит прогноз по рынку жилья, а в пятницу вице-председатель ФРС Рендал Куорлз выступит с докладом на тему банковского надзора. Также на четверг запланировано выступление главы ЕЦБ Кристин Лагард.
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба