29 января 2020 Уралсиб (ФК) | УРАЛСИБ Кэпитал - Финансовые услуги
Сегодня ФРС вынесет решение по ставке, при этом почти никто из участников рынка не ждет ее изменения. Интерес представляет комментарий регулятора, возможно некоторое смягчение риторики с учетом рисков, связанных с распространением коронавируса.
Российские суверенные евробонды вчера частично отыграли замедление бегства в качество, снизившись в доходности на 2 б.п. на длинном конце кривой. Сегодня внешний фон для них также складывается относительно благоприятно. Нефть дорожает, так что торги на рынке российских еврооблигаций могут начаться с умеренного роста котировок. Корпоративные бумаги последуют за суверенными.
Внутренний рынок
Вчера российским активам удалось вернуть не только внутридневные потери, но и часть понесенных в первый рабочий день недели. Доходности вдоль кривой ОФЗ снизились на 3–5 б.п., рубль укрепился почти на 1,2%. Минфин для сегодняшних аукционов выбрал среднесрочные ОФЗ с постоянным купоном и новый флоатер.
ДЕНЕЖНЫЙ РЫНОК
Несмотря на налоговые платежи, корсчета вчера выросли, вплотную приблизившись к уровню в 2,5 трлн руб. Этого достаточно для выполнения регуляторных требований, так что вторая половина периода усреднения должна пройти спокойно.
МАКРОЭКОНОМИКА
В декабре 2019 г. рост российского ВВП составил 0,9% по сравнению с 0,6% месяцем ранее. Основной положительный вклад в экономическую динамику внесло ускорение роста в промышленности, а углубление спада в секторе услуг и транспортной отрасли оказало негативное влияние на темпы роста экономики. Мы ожидаем, что в краткосрочной перспективе темпы роста продолжат оставаться низкими, а по итогам 2020 г. российский ВВП прибавит 0,7%.
НОВОСТИ ЭМИТЕНТОВ
Полюс (BB/Ba1/ВВ)
ПАО «Полюс» опубликовало сильные производственные результаты за 4 кв. 2019 г., которые обещают хорошие финансовые показатели по итогам квартала и всего года. Евробонды компании за последнее время заметно подорожали, поэтому в настоящее время мы не рекомендуем их в качестве объекта для инвестиций.
Банковский сектор
ЦБ РФ опубликовал статистику по банковскому сектору за декабрь и весь 2019 г. Статистика отразила рост корпоративного портфеля на 4,3% год к году за вычетом переоценки и рост розничного на 18,5%. Вклады населения прибавили 10,1% за год, корпоративные депозиты – только 4,3%. Скорректированная на разовые эффекты чистая прибыль снизилась на 11% по итогам года до 1,3 трлн руб.
ВКРАТЦЕ
Ростелеком (ВВ+/-/ВВВ-) принял решение о переносе размещения бондов объемом не менее 15 млрд руб. на более поздний срок из-за ухудшения рыночной конъюнктуры. Сегодня эмитент должен был принимать заявки инвесторов на семилетние облигации серии 002Р-02R с ориентиром по купону 6,8–6,9% годовых. Интерфакс.
Рольф (-/В1/-) планирует в середине февраля провести сбор заявок на трехлетние облигации объемом от 3 млрд руб. Ориентир ставки 1-го купона заявлен как премия к бескупонной кривой ОФЗ на сроке три года в размере не выше 420 б.п. По выпуску предусмотрена амортизационная система погашения: 20% стоимости гасится в дату выплаты 4-го купона, по 25% – в даты выплат 7-го и 10-го купонов, оставшиеся 30% – в даты погашений. Купоны квартальные. Организаторы размещения.
ФСК (ВВВ-/Ваа3/ВВВ) установило ставку 1-го купона 15-летних бондов серии 001P-04R на уровне 6,75% годовых, что соответствует доходности к оферте через десять лет в размере 6,92% годовых. Объем размещения зафиксирован на уровне 10 млрд руб. В процессе премаркетинга ориентир был изначально заявлен в диапазоне 6,80–6,95% годовых, а объем размещения указывался как 10–15 млрд руб. Организаторы размещения
Северсталь (ВВВ-/Ваа2/ВВВ) к концу 2020 г. может вернуться к вопросу о выходе на долговые рынки, при этом в ближайшее время компания не видит потребности в дополнительных займах. В краткосрочной перспективе Северсталь ориентируется на коэффициент Чистый долг/EBITDA менее 1х, в долгосрочной перспективе – менее 1,5х. Компания.
http://www.uralsibenter.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу
Российские суверенные евробонды вчера частично отыграли замедление бегства в качество, снизившись в доходности на 2 б.п. на длинном конце кривой. Сегодня внешний фон для них также складывается относительно благоприятно. Нефть дорожает, так что торги на рынке российских еврооблигаций могут начаться с умеренного роста котировок. Корпоративные бумаги последуют за суверенными.
Внутренний рынок
Вчера российским активам удалось вернуть не только внутридневные потери, но и часть понесенных в первый рабочий день недели. Доходности вдоль кривой ОФЗ снизились на 3–5 б.п., рубль укрепился почти на 1,2%. Минфин для сегодняшних аукционов выбрал среднесрочные ОФЗ с постоянным купоном и новый флоатер.
ДЕНЕЖНЫЙ РЫНОК
Несмотря на налоговые платежи, корсчета вчера выросли, вплотную приблизившись к уровню в 2,5 трлн руб. Этого достаточно для выполнения регуляторных требований, так что вторая половина периода усреднения должна пройти спокойно.
МАКРОЭКОНОМИКА
В декабре 2019 г. рост российского ВВП составил 0,9% по сравнению с 0,6% месяцем ранее. Основной положительный вклад в экономическую динамику внесло ускорение роста в промышленности, а углубление спада в секторе услуг и транспортной отрасли оказало негативное влияние на темпы роста экономики. Мы ожидаем, что в краткосрочной перспективе темпы роста продолжат оставаться низкими, а по итогам 2020 г. российский ВВП прибавит 0,7%.
НОВОСТИ ЭМИТЕНТОВ
Полюс (BB/Ba1/ВВ)
ПАО «Полюс» опубликовало сильные производственные результаты за 4 кв. 2019 г., которые обещают хорошие финансовые показатели по итогам квартала и всего года. Евробонды компании за последнее время заметно подорожали, поэтому в настоящее время мы не рекомендуем их в качестве объекта для инвестиций.
Банковский сектор
ЦБ РФ опубликовал статистику по банковскому сектору за декабрь и весь 2019 г. Статистика отразила рост корпоративного портфеля на 4,3% год к году за вычетом переоценки и рост розничного на 18,5%. Вклады населения прибавили 10,1% за год, корпоративные депозиты – только 4,3%. Скорректированная на разовые эффекты чистая прибыль снизилась на 11% по итогам года до 1,3 трлн руб.
ВКРАТЦЕ
Ростелеком (ВВ+/-/ВВВ-) принял решение о переносе размещения бондов объемом не менее 15 млрд руб. на более поздний срок из-за ухудшения рыночной конъюнктуры. Сегодня эмитент должен был принимать заявки инвесторов на семилетние облигации серии 002Р-02R с ориентиром по купону 6,8–6,9% годовых. Интерфакс.
Рольф (-/В1/-) планирует в середине февраля провести сбор заявок на трехлетние облигации объемом от 3 млрд руб. Ориентир ставки 1-го купона заявлен как премия к бескупонной кривой ОФЗ на сроке три года в размере не выше 420 б.п. По выпуску предусмотрена амортизационная система погашения: 20% стоимости гасится в дату выплаты 4-го купона, по 25% – в даты выплат 7-го и 10-го купонов, оставшиеся 30% – в даты погашений. Купоны квартальные. Организаторы размещения.
ФСК (ВВВ-/Ваа3/ВВВ) установило ставку 1-го купона 15-летних бондов серии 001P-04R на уровне 6,75% годовых, что соответствует доходности к оферте через десять лет в размере 6,92% годовых. Объем размещения зафиксирован на уровне 10 млрд руб. В процессе премаркетинга ориентир был изначально заявлен в диапазоне 6,80–6,95% годовых, а объем размещения указывался как 10–15 млрд руб. Организаторы размещения
Северсталь (ВВВ-/Ваа2/ВВВ) к концу 2020 г. может вернуться к вопросу о выходе на долговые рынки, при этом в ближайшее время компания не видит потребности в дополнительных займах. В краткосрочной перспективе Северсталь ориентируется на коэффициент Чистый долг/EBITDA менее 1х, в долгосрочной перспективе – менее 1,5х. Компания.
http://www.uralsibenter.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу