3 февраля 2020 Уралсиб (ФК) | УРАЛСИБ Кэпитал - Финансовые услуги
В пятницу с открытием торгов по российским бумагам бегство в качество возобновилось. Результатом этого стало снижение кривой суверенных евробондов вниз на 3–6 б.п. по доходности, что вновь оказалось лучшим результатом среди стран EM. Настрой рынка за выходные в целом не изменился, поэтому сегодня можно ожидать сохранения пятничной динамики, хотя внешний фон остается негативным. Активность в корпоративном сегменте практически нулевая, при этом заметно растут котировки «вечных» евробондов банков второго эшелона.
Внутренний рынок
Рублевые активы в пятницу продемонстрировали негативную динамику, рубль потерял в цене более 1%. По итогам же всей прошедшей недели движения в сегменте рублевого госдолга оказались разнонаправленными, угол наклона кривой вырос. На текущей неделе состоится очередное заседание ЦБ РФ, однако в центре внимания инвесторов могут остаться внешние факторы.
ДЕНЕЖНЫЙ РЫНОК
Несмотря на сокращение задолженности банков по репо под залог ОФЗ, навес избыточной ликвидности в банковской системе сохраняется. Это может поддержать спрос на завтрашнем аукционе по доразмещению КОБР, а также обеспечить рост предложения на недельном депозитном аукционе.
НОВОСТИ ЭМИТЕНТОВ
Северсталь (BBB-/Baa3/BBB-)
Северсталь опубликовала результаты за 4 кв. 2019 г. по МСФО. Динамику финансовых показателей в 4 кв. определило снижение цен на металлургическую продукцию и сокращение объемов продаж. В условиях расширения инвестиционной программы Северсталь продолжает направлять на выплату дивидендов более 100% свободного денежного потока, что приводит к увеличению долговой нагрузки, которая, тем не менее, пока остается на низком уровне. В ближайшее время компания не планирует выходить с новыми размещениями на рынок публичного долга. Нейтрально для котировок евробондов Северстали.
Норильский никель (BBB-/Ba1/BBB-)
ГМК «Норильский никель» опубликовала производственные результаты за 2019 г. Производство базовых металлов увеличилось по сравнению с 2018 г., при этом отстав от производства металлов платиновой группы по темпам роста. Компания планирует в 2020 г. сохранить объемы производства всех металлов в целом неизменными относительно прошлого года. Из обращающихся еврооблигаций Норильского никеля наиболее привлекательными, на наш взгляд, являются GMKNRM’22 (YTM 2,7%) и GMKNRM’23 (YTM 2,8%), каждый дает премию в доходности около 70 б.п. над суверенной кривой.
ВКРАТЦЕ
Башнефть (-/Ваа3/ВВВ) 10 февраля, с 11:00 до 16:00 мск, проведет сбор заявок на вторичное размещение двух выпусков облигаций, 7-й и 9-й серий, суммарным объемом до 15 млрд руб. Номинальный объем размещения будет равен объему предъявленных к выкупу облигаций по оферте, которая запланирована на 10 февраля. Вторичное размещение пройдет по цене не ниже 100% от номинала. Ставка 15–16-го купонов по выпускам установлена на уровне 6,3% годовых, что соответствует доходности к следующей оферте (8 февраля 2021 г.) в размере 6,4% годовых. Организаторы размещения.
Нерезиденты в декабре 2019 г. увеличили вложения в ОФЗ на 20 млрд руб., или на 0,7%, с 2,850 до 2,870 трлн руб. Объем рынка ОФЗ в декабре уменьшился на 23 млрд руб., или на 0,3%, с 8,928 до 8,905 трлн руб. Доля нерезидентов в ОФЗ в декабре выросла с 31,9% до 32,2%. Это максимальное значение с 1 мая 2018 г., когда она составляла 32,3%. В 2019 г. нерезиденты увеличили объем инвестиций в ОФЗ на 1,080 трлн руб., или на 60,3%, до 2,870 трлн руб. ЦБ РФ.
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба