3 февраля 2020 Уралсиб (ФК) | УРАЛСИБ Кэпитал - Финансовые услуги
Китайские торговые площадки открылись падением после недельной паузы, несмотря на меры по поддержке рынка, принимаемые китайскими властями. Вполне вероятно, что поддержка будет увеличена. Сегодня выйдут индексы PMI, отражающие активность в производственном секторе для основных мировых экономик. Это первые данные, которые могут отчасти отразить влияние ситуации с коронавирусом на глобальную экономику.
В пятницу с открытием торгов по российским бумагам бегство в качество возобновилось. Результатом этого стало снижение кривой суверенных евробондов вниз на 3–6 б.п. по доходности, что вновь оказалось лучшим результатом среди стран EM. Настрой рынка за выходные в целом не изменился, поэтому сегодня можно ожидать сохранения пятничной динамики, хотя внешний фон остается негативным. Активность в корпоративном сегменте практически нулевая, при этом заметно растут котировки «вечных» евробондов банков второго эшелона.
Внутренний рынок
Рублевые активы в пятницу продемонстрировали негативную динамику, рубль потерял в цене более 1%. По итогам же всей прошедшей недели движения в сегменте рублевого госдолга оказались разнонаправленными, угол наклона кривой вырос. На текущей неделе состоится очередное заседание ЦБ РФ, однако в центре внимания инвесторов могут остаться внешние факторы.
ДЕНЕЖНЫЙ РЫНОК
Несмотря на сокращение задолженности банков по репо под залог ОФЗ, навес избыточной ликвидности в банковской системе сохраняется. Это может поддержать спрос на завтрашнем аукционе по доразмещению КОБР, а также обеспечить рост предложения на недельном депозитном аукционе.
НОВОСТИ ЭМИТЕНТОВ
Северсталь (BBB-/Baa3/BBB-)
Северсталь опубликовала результаты за 4 кв. 2019 г. по МСФО. Динамику финансовых показателей в 4 кв. определило снижение цен на металлургическую продукцию и сокращение объемов продаж. В условиях расширения инвестиционной программы Северсталь продолжает направлять на выплату дивидендов более 100% свободного денежного потока, что приводит к увеличению долговой нагрузки, которая, тем не менее, пока остается на низком уровне. В ближайшее время компания не планирует выходить с новыми размещениями на рынок публичного долга. Нейтрально для котировок евробондов Северстали.
Норильский никель (BBB-/Ba1/BBB-)
ГМК «Норильский никель» опубликовала производственные результаты за 2019 г. Производство базовых металлов увеличилось по сравнению с 2018 г., при этом отстав от производства металлов платиновой группы по темпам роста. Компания планирует в 2020 г. сохранить объемы производства всех металлов в целом неизменными относительно прошлого года. Из обращающихся еврооблигаций Норильского никеля наиболее привлекательными, на наш взгляд, являются GMKNRM’22 (YTM 2,7%) и GMKNRM’23 (YTM 2,8%), каждый дает премию в доходности около 70 б.п. над суверенной кривой.
ВКРАТЦЕ
Башнефть (-/Ваа3/ВВВ) 10 февраля, с 11:00 до 16:00 мск, проведет сбор заявок на вторичное размещение двух выпусков облигаций, 7-й и 9-й серий, суммарным объемом до 15 млрд руб. Номинальный объем размещения будет равен объему предъявленных к выкупу облигаций по оферте, которая запланирована на 10 февраля. Вторичное размещение пройдет по цене не ниже 100% от номинала. Ставка 15–16-го купонов по выпускам установлена на уровне 6,3% годовых, что соответствует доходности к следующей оферте (8 февраля 2021 г.) в размере 6,4% годовых. Организаторы размещения.
Нерезиденты в декабре 2019 г. увеличили вложения в ОФЗ на 20 млрд руб., или на 0,7%, с 2,850 до 2,870 трлн руб. Объем рынка ОФЗ в декабре уменьшился на 23 млрд руб., или на 0,3%, с 8,928 до 8,905 трлн руб. Доля нерезидентов в ОФЗ в декабре выросла с 31,9% до 32,2%. Это максимальное значение с 1 мая 2018 г., когда она составляла 32,3%. В 2019 г. нерезиденты увеличили объем инвестиций в ОФЗ на 1,080 трлн руб., или на 60,3%, до 2,870 трлн руб. ЦБ РФ.
http://www.uralsibenter.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
В пятницу с открытием торгов по российским бумагам бегство в качество возобновилось. Результатом этого стало снижение кривой суверенных евробондов вниз на 3–6 б.п. по доходности, что вновь оказалось лучшим результатом среди стран EM. Настрой рынка за выходные в целом не изменился, поэтому сегодня можно ожидать сохранения пятничной динамики, хотя внешний фон остается негативным. Активность в корпоративном сегменте практически нулевая, при этом заметно растут котировки «вечных» евробондов банков второго эшелона.
Внутренний рынок
Рублевые активы в пятницу продемонстрировали негативную динамику, рубль потерял в цене более 1%. По итогам же всей прошедшей недели движения в сегменте рублевого госдолга оказались разнонаправленными, угол наклона кривой вырос. На текущей неделе состоится очередное заседание ЦБ РФ, однако в центре внимания инвесторов могут остаться внешние факторы.
ДЕНЕЖНЫЙ РЫНОК
Несмотря на сокращение задолженности банков по репо под залог ОФЗ, навес избыточной ликвидности в банковской системе сохраняется. Это может поддержать спрос на завтрашнем аукционе по доразмещению КОБР, а также обеспечить рост предложения на недельном депозитном аукционе.
НОВОСТИ ЭМИТЕНТОВ
Северсталь (BBB-/Baa3/BBB-)
Северсталь опубликовала результаты за 4 кв. 2019 г. по МСФО. Динамику финансовых показателей в 4 кв. определило снижение цен на металлургическую продукцию и сокращение объемов продаж. В условиях расширения инвестиционной программы Северсталь продолжает направлять на выплату дивидендов более 100% свободного денежного потока, что приводит к увеличению долговой нагрузки, которая, тем не менее, пока остается на низком уровне. В ближайшее время компания не планирует выходить с новыми размещениями на рынок публичного долга. Нейтрально для котировок евробондов Северстали.
Норильский никель (BBB-/Ba1/BBB-)
ГМК «Норильский никель» опубликовала производственные результаты за 2019 г. Производство базовых металлов увеличилось по сравнению с 2018 г., при этом отстав от производства металлов платиновой группы по темпам роста. Компания планирует в 2020 г. сохранить объемы производства всех металлов в целом неизменными относительно прошлого года. Из обращающихся еврооблигаций Норильского никеля наиболее привлекательными, на наш взгляд, являются GMKNRM’22 (YTM 2,7%) и GMKNRM’23 (YTM 2,8%), каждый дает премию в доходности около 70 б.п. над суверенной кривой.
ВКРАТЦЕ
Башнефть (-/Ваа3/ВВВ) 10 февраля, с 11:00 до 16:00 мск, проведет сбор заявок на вторичное размещение двух выпусков облигаций, 7-й и 9-й серий, суммарным объемом до 15 млрд руб. Номинальный объем размещения будет равен объему предъявленных к выкупу облигаций по оферте, которая запланирована на 10 февраля. Вторичное размещение пройдет по цене не ниже 100% от номинала. Ставка 15–16-го купонов по выпускам установлена на уровне 6,3% годовых, что соответствует доходности к следующей оферте (8 февраля 2021 г.) в размере 6,4% годовых. Организаторы размещения.
Нерезиденты в декабре 2019 г. увеличили вложения в ОФЗ на 20 млрд руб., или на 0,7%, с 2,850 до 2,870 трлн руб. Объем рынка ОФЗ в декабре уменьшился на 23 млрд руб., или на 0,3%, с 8,928 до 8,905 трлн руб. Доля нерезидентов в ОФЗ в декабре выросла с 31,9% до 32,2%. Это максимальное значение с 1 мая 2018 г., когда она составляла 32,3%. В 2019 г. нерезиденты увеличили объем инвестиций в ОФЗ на 1,080 трлн руб., или на 60,3%, до 2,870 трлн руб. ЦБ РФ.
http://www.uralsibenter.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter