4 февраля 2020 ВТБ Моя Аналитика | ОФЗ
Средневзвешенная ставка однодневного валютного свопа вчера снизилась на 11 бп, до 5,93%, а закрытие произошло на отметке 5,88%. Индекс RUSFAR сместился вниз на 8 бп, до 6,05%. Основным фактором, оказывающим понижательное давление на однодневные ставки, является растущий запас свободных резервов в банковской системе. По состоянию на утро понедельника баланс средств банков на корсчетах остался на уровне 2,6 трлн руб. Сегодня Банк России проведет недельный депозитный аукцион. На прошлой неделе регулятор привлек на депозиты 1,62 трлн руб., а сегодня, как мы полагаем, увеличит лимит на аукционе как минимум на 200 млрд руб. Также сегодня Банк России проводит аукцион по размещению 3-месячных КОБР на сумму 147 млрд руб., спрос на котором, как мы ожидаем, будет высоким.
Трехмесячная ставка Mosprime вчера закрылась на прежнем уровне в 6,46%. Котировки коротких FRA выросли на 2–3 бп, но в то же время среднесрочные ставки процентных свопов снизились на 1–2 бп. На кривой NDF движения ограничились длинными ставками, поднявшимися на 2–3 бп.
ОФЗ: небольшое увеличение наклона кривой.
В первый день недели торговая активность на российском рынке была довольно высокой: оборот торгов в секции ОФЗ на МосБирже достиг 33,8 млрд руб., превысив среднедневной показатель прошлой недели (25 млрд руб.). Наиболее активно торговались длинные выпуски с фиксированным купоном, на долю которых пришлось 53% общего оборота. По итогам сессии кривая сместилась немного вверх – в том числе ОФЗ-26218 (YTM 6,30%) повысился в доходности на 3 бп (-0,22 пп в цене), а ОФЗ-26224 (YTM 6,19%) вырос в доходности на 2 бп (-0,19 пп в цене).
Среднесрочные облигации закрылись ростом доходностей в среднем на 1–2 бп. Слабее рынка смотрелся ОФЗ-26215 (YTM 5,71%), поднявшийся в доходности на 4 бп. В то же время ОФЗ-26226 (YTM 6,10%) и ОФЗ 26207 (YTM 6,09%) опередили рынок, закрывшись снижением доходностей на 1 бп. Мы расцениваем это укрепление как техническое сокращение разрыва после небольшого отставания, которое данный сегмент кривой продемонстрировал в конце прошлой недели. В целом по итогам дня наклон кривой ОФЗ увеличился: спред на отрезке 2–10 лет расширился на 2 бп, до 71 бп, за неделю увеличившись на 7 бп. Рынки локального долга других развивающихся стран торговались разнонаправленно. В частности, длинные бенчмарки Турции и Венгрии повысились в доходности на 12 бп и 5 бп соответственно, облигации Колумбии, Польши и Индонезии торговались наравне с ОФЗ, а доходности 10-летних бумаг Индии, ЮАР и Таиланда снизились на 5–9 бп.
Трехмесячная ставка Mosprime вчера закрылась на прежнем уровне в 6,46%. Котировки коротких FRA выросли на 2–3 бп, но в то же время среднесрочные ставки процентных свопов снизились на 1–2 бп. На кривой NDF движения ограничились длинными ставками, поднявшимися на 2–3 бп.
ОФЗ: небольшое увеличение наклона кривой.
В первый день недели торговая активность на российском рынке была довольно высокой: оборот торгов в секции ОФЗ на МосБирже достиг 33,8 млрд руб., превысив среднедневной показатель прошлой недели (25 млрд руб.). Наиболее активно торговались длинные выпуски с фиксированным купоном, на долю которых пришлось 53% общего оборота. По итогам сессии кривая сместилась немного вверх – в том числе ОФЗ-26218 (YTM 6,30%) повысился в доходности на 3 бп (-0,22 пп в цене), а ОФЗ-26224 (YTM 6,19%) вырос в доходности на 2 бп (-0,19 пп в цене).
Среднесрочные облигации закрылись ростом доходностей в среднем на 1–2 бп. Слабее рынка смотрелся ОФЗ-26215 (YTM 5,71%), поднявшийся в доходности на 4 бп. В то же время ОФЗ-26226 (YTM 6,10%) и ОФЗ 26207 (YTM 6,09%) опередили рынок, закрывшись снижением доходностей на 1 бп. Мы расцениваем это укрепление как техническое сокращение разрыва после небольшого отставания, которое данный сегмент кривой продемонстрировал в конце прошлой недели. В целом по итогам дня наклон кривой ОФЗ увеличился: спред на отрезке 2–10 лет расширился на 2 бп, до 71 бп, за неделю увеличившись на 7 бп. Рынки локального долга других развивающихся стран торговались разнонаправленно. В частности, длинные бенчмарки Турции и Венгрии повысились в доходности на 12 бп и 5 бп соответственно, облигации Колумбии, Польши и Индонезии торговались наравне с ОФЗ, а доходности 10-летних бумаг Индии, ЮАР и Таиланда снизились на 5–9 бп.
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба