7 февраля 2020 goldenfront.ru
Читатель Пит Х. (Pete H.) делится своим прямым, откровенным мнением:
«Последние лет десять я читал ваши рассылки и был подписан на некоторые из ваших сервисов.
Все это время я терпел ваши бредни о финансовом конце света.
Но ничего так и не случилось. И хотя, несомненно, в одно из ближайших десятилетий что-нибудь да произойдет, те, кто вас послушал, просто похоронили свои деньги, не получив никакого дохода, в отличие от рынков, продолжающих расти. Какая разница, почему или правильно ли это или нет? Главное, что они растут.
Рано или поздно ваши грозные предупреждения начинают пропускаться мимо ушей. Так что если вы не назовете дату и время финансового Армагеддона, я буду наживаться на дураках, будь то Федеральная резервная система (ФРС), федеральное правительство или обремененный долгом мир».
Избавим господина Х. от ненужного напряжения. Мы никогда не сможем сообщить искомую им информацию – «дату и время финансового Армагеддона».
Не может этого сделать и никто другой, что бы ни заявляли лжепророки.
«Не знаете ни дня, ни часа…» – как говорится в Писании.
Даже Сын Божий не знает, когда наступит конец света.
Но надо признать, что недовольство читателя отчасти оправданно.
Ложная тревога
День ото дня, год от года мы причитаем о (все более) обремененном долгом мире. Мы поносим на чем свет стоит ФРС…
Мы кричим о грядущем крахе фондового рынка… как тот мальчик из сказки, кричавший: «Волк! Волк!»
Сколько можно внимать таким ложным крикам? Рано или поздно их начинают пропускать мимо ушей… как и поступил наш читатель.
«Какая разница, почему или правильно ли это или нет? – дразнит он нас. – Главное, что они растут».
И не поспоришь. Рынки продолжают расти – вопреки нашим безупречным доводам и мрачным знамениям.
Недавнее оживление рынков мы однозначно приписываем ФРС. С сентября ФРС бесстыдно расширяла свой баланс. Позвольте еще раз привести свидетельства:
Только не называйте это количественным смягчением!
Общие активы ФРС
Млн долларов США
Источник: The Daily Shot
Еще один график:
Океан ликвидности
Операции ФРС на рынке РЕПО
Млрд
Источники: ФРС, Bloomberg, Bianco Research
И, наконец, результат:
Неопровержимое доказательство
Баланс ФРС – черным и S&P 500 - красным
Цена S&P 500; БалансФРС
Окт. '19, …, Янв. '20
Источники: Совет управляющих ФРС, FactSet, CNBC
Справедливый фондовый рынок
Но позвольте также уточнить:
Мы никогда не отрицали, что манипуляции фондовым рынком могут быть прибыльными. Как и ограбление банка или фальшивомонетничество.
Мы лишь ставили под сомнение их правомерность… и их справедливость.
Фондовый рынок должен быть ареной свободной и открытой борьбы. Быки и медведи должны сражаться на честных и нейтральных условиях.
Кто прав, а кто нет – должна решать справедливая конкуренция.
Судьи должны быть добросовестными и беспристрастными. Их должно волновать лишь равноправное применение правосудия.
Чаши весов в их руках не должны склоняться ни в чью сторону.
И пусть победа будет честной и неоспоримой.
Если победит бык, любимец народа, – тем лучше.
Но если победителем выйдет нелюбимый медведь, что же… значит, так и должно быть.
Если победит медведь – значит, он сильнее. Если бык проиграет – значит, он слабее.
И да восторжествует справедливость.
Но справедливости мы не видим…
ФРС играет не по правилам
ФРС в этой битве нельзя считать нейтральным судьей. Скорее, она – активный участник, состоящий в сговоре с быком.
Как она влияет на исход схватки?
Перед боем она набивает перчатки быка железом. А после начала боя…
Если бык бьет ниже пояса, кусается, продолжает драться после свистка…
Наш бессовестный судья разом лишается зрения. Он ничего не видит.
А если медведь бросит быка наземь, отправит в нокдаун?
Тогда коррумпированный судья растягивает отсчет, пока распластавшаяся на ринге скотинка не встанет на ноги… и не придет в себя:
«Р-р-р-р-р-а-з… … …д-в-а-а-а-а-а-а… … … т-р-р-р-и-и-и-и-и… … …» – и так до десяти.
Но если медведь пропустит даже самый легкий удар, судья тут же объявляет технический нокаут.
В итоге получаем не битву на равных, а пародию, где двое играют против одного.
Медведю не оставляют никаких надежд на победу.
«Fīat jūstitia ruat cælum»
Да, толпа одобрительно орет. Даже наш читатель, признавая несправедливость, скрепя сердце аплодирует этому надругательству над правосудием.
В конце концов, он ведь сделал ставку на результат.
Но, признаем, наши симпатии на другой стороне…
Внутри нас сидит некая глубинная сила, требующая справедливости.
Она побуждает сочувствовать жертве несправедливости… и восставать против беззакония.
В данном случае мы встаем на сторону медведя.
«Fīat jūstitia ruat cælum, – кричим мы. – Пусть свершится правосудие, даже если упадет небо».
Быть может, однажды так и будет. Но сколько еще медведю терпеть несправедливость?
Дайте ему шанс, говорим мы. Иначе мы так никогда и не узнаем полноправного победителя.
Между тем мы должны сделать резкую оговорку об одном из заявлений нашего читателя…
«Похоронили деньги, не получив никакого дохода?»
Наш читатель утверждает, что те, кто послушал нашего совета, «просто похоронили свои деньги, не получив никакого дохода, в отличие от рынков, продолжающих расти».
Но мы никогда не советовали кому-либо хоронить деньги… или что-либо еще.
В каждом выпуске The Daily Reckoning есть ссылки на блестящие финансовые исследования. Мы преследуем единственную цель – показать вам, как можно заработать на сегодняшних рынках, несмотря на манипуляции.
И некоторые наши советы каким-то чудом срабатывают.
Да, мы действительно советовали золото. У золота нулевая доходность, и оно не вызывает массового возбуждения.
Но если вы вложили деньги не в акции, а в золото… действительно ли вы их похоронили?
Сооснователь Daily Reckoning Билли Боннер (Bill Bonner) предпочитает рассматривать фондовый рынок сквозь золотую призму.
Фондовый рынок оценивается в долларах. Но сегодняшний доллар, в сравнении с обеспеченным золотом долларом до 1971 г., – это убыточный актив, дешевка.
Лучше использовать в качестве мерила золото. Тогда вы обнаружите, что на самом деле номинальный долларовый прирост рынка не настолько впечатляющ, как принято считать.
«Фондовый рынок стоит меньше половины того, сколько он стоил 20 лет назад»
Г-н Боннер пишет:
«Если считать в настоящих деньгах – привязанных к золоту долларах до 1971 г., – то акции с начала тысячелетия утрачивают позиции…
Бычий рынок 2009-19 гг. – это развод, фальшивка центральных банков.
Да, цены акций в долларах внушительно выросли. Но в настоящих деньгах – золоте – бычий рынок последних 10 лет выглядит как средний отскок медвежьего рынка.
В золоте индекс Доу – Джонса всего лишь компенсировал половину потерь. В январе 2000 г. акции индекса Доу – Джонса можно было купить за 40 унций золота. В январе 2011 г. акции индекса Доу – Джонса стоили лишь 8 унций золота.
Другими словами, инвесторы в акции потеряли 80% своих денег. И во время последующего разбега – подпитываемого безумными и нелепыми попытками поднять цены активов – отношение индекса Доу – Джонса к золоту выросло до 22. Тогда инвесторы фондового рынка вернули примерно половину потерянного – классический отскок медвежьего рынка…
И сейчас золото говорит нам, что фондовый рынок стоит меньше половины того, сколько он стоил 20 лет назад».
В золоте… фондовый рынок стоит меньше половины того, сколько он стоил 20 лет назад?
Может ли такое быть?
Получается, деньги, «похороненные» в золоте, на самом деле активно работали и приносили доход.
Между тем фондовый рынок всего лишь пытается вернуть утраченные позиции.
Но вернет ли он их? Увы, нет.
Над фондовым рынком навис «финансовый Армагеддон». Когда можно его ожидать?
Завтра мы назовем точную дату, час и секунду – гарантировано.
http://goldenfront.ru/ (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу
«Последние лет десять я читал ваши рассылки и был подписан на некоторые из ваших сервисов.
Все это время я терпел ваши бредни о финансовом конце света.
Но ничего так и не случилось. И хотя, несомненно, в одно из ближайших десятилетий что-нибудь да произойдет, те, кто вас послушал, просто похоронили свои деньги, не получив никакого дохода, в отличие от рынков, продолжающих расти. Какая разница, почему или правильно ли это или нет? Главное, что они растут.
Рано или поздно ваши грозные предупреждения начинают пропускаться мимо ушей. Так что если вы не назовете дату и время финансового Армагеддона, я буду наживаться на дураках, будь то Федеральная резервная система (ФРС), федеральное правительство или обремененный долгом мир».
Избавим господина Х. от ненужного напряжения. Мы никогда не сможем сообщить искомую им информацию – «дату и время финансового Армагеддона».
Не может этого сделать и никто другой, что бы ни заявляли лжепророки.
«Не знаете ни дня, ни часа…» – как говорится в Писании.
Даже Сын Божий не знает, когда наступит конец света.
Но надо признать, что недовольство читателя отчасти оправданно.
Ложная тревога
День ото дня, год от года мы причитаем о (все более) обремененном долгом мире. Мы поносим на чем свет стоит ФРС…
Мы кричим о грядущем крахе фондового рынка… как тот мальчик из сказки, кричавший: «Волк! Волк!»
Сколько можно внимать таким ложным крикам? Рано или поздно их начинают пропускать мимо ушей… как и поступил наш читатель.
«Какая разница, почему или правильно ли это или нет? – дразнит он нас. – Главное, что они растут».
И не поспоришь. Рынки продолжают расти – вопреки нашим безупречным доводам и мрачным знамениям.
Недавнее оживление рынков мы однозначно приписываем ФРС. С сентября ФРС бесстыдно расширяла свой баланс. Позвольте еще раз привести свидетельства:
Только не называйте это количественным смягчением!
Общие активы ФРС
Млн долларов США
Источник: The Daily Shot
Еще один график:
Океан ликвидности
Операции ФРС на рынке РЕПО
Млрд
Источники: ФРС, Bloomberg, Bianco Research
И, наконец, результат:
Неопровержимое доказательство
Баланс ФРС – черным и S&P 500 - красным
Цена S&P 500; БалансФРС
Окт. '19, …, Янв. '20
Источники: Совет управляющих ФРС, FactSet, CNBC
Справедливый фондовый рынок
Но позвольте также уточнить:
Мы никогда не отрицали, что манипуляции фондовым рынком могут быть прибыльными. Как и ограбление банка или фальшивомонетничество.
Мы лишь ставили под сомнение их правомерность… и их справедливость.
Фондовый рынок должен быть ареной свободной и открытой борьбы. Быки и медведи должны сражаться на честных и нейтральных условиях.
Кто прав, а кто нет – должна решать справедливая конкуренция.
Судьи должны быть добросовестными и беспристрастными. Их должно волновать лишь равноправное применение правосудия.
Чаши весов в их руках не должны склоняться ни в чью сторону.
И пусть победа будет честной и неоспоримой.
Если победит бык, любимец народа, – тем лучше.
Но если победителем выйдет нелюбимый медведь, что же… значит, так и должно быть.
Если победит медведь – значит, он сильнее. Если бык проиграет – значит, он слабее.
И да восторжествует справедливость.
Но справедливости мы не видим…
ФРС играет не по правилам
ФРС в этой битве нельзя считать нейтральным судьей. Скорее, она – активный участник, состоящий в сговоре с быком.
Как она влияет на исход схватки?
Перед боем она набивает перчатки быка железом. А после начала боя…
Если бык бьет ниже пояса, кусается, продолжает драться после свистка…
Наш бессовестный судья разом лишается зрения. Он ничего не видит.
А если медведь бросит быка наземь, отправит в нокдаун?
Тогда коррумпированный судья растягивает отсчет, пока распластавшаяся на ринге скотинка не встанет на ноги… и не придет в себя:
«Р-р-р-р-р-а-з… … …д-в-а-а-а-а-а-а… … … т-р-р-р-и-и-и-и-и… … …» – и так до десяти.
Но если медведь пропустит даже самый легкий удар, судья тут же объявляет технический нокаут.
В итоге получаем не битву на равных, а пародию, где двое играют против одного.
Медведю не оставляют никаких надежд на победу.
«Fīat jūstitia ruat cælum»
Да, толпа одобрительно орет. Даже наш читатель, признавая несправедливость, скрепя сердце аплодирует этому надругательству над правосудием.
В конце концов, он ведь сделал ставку на результат.
Но, признаем, наши симпатии на другой стороне…
Внутри нас сидит некая глубинная сила, требующая справедливости.
Она побуждает сочувствовать жертве несправедливости… и восставать против беззакония.
В данном случае мы встаем на сторону медведя.
«Fīat jūstitia ruat cælum, – кричим мы. – Пусть свершится правосудие, даже если упадет небо».
Быть может, однажды так и будет. Но сколько еще медведю терпеть несправедливость?
Дайте ему шанс, говорим мы. Иначе мы так никогда и не узнаем полноправного победителя.
Между тем мы должны сделать резкую оговорку об одном из заявлений нашего читателя…
«Похоронили деньги, не получив никакого дохода?»
Наш читатель утверждает, что те, кто послушал нашего совета, «просто похоронили свои деньги, не получив никакого дохода, в отличие от рынков, продолжающих расти».
Но мы никогда не советовали кому-либо хоронить деньги… или что-либо еще.
В каждом выпуске The Daily Reckoning есть ссылки на блестящие финансовые исследования. Мы преследуем единственную цель – показать вам, как можно заработать на сегодняшних рынках, несмотря на манипуляции.
И некоторые наши советы каким-то чудом срабатывают.
Да, мы действительно советовали золото. У золота нулевая доходность, и оно не вызывает массового возбуждения.
Но если вы вложили деньги не в акции, а в золото… действительно ли вы их похоронили?
Сооснователь Daily Reckoning Билли Боннер (Bill Bonner) предпочитает рассматривать фондовый рынок сквозь золотую призму.
Фондовый рынок оценивается в долларах. Но сегодняшний доллар, в сравнении с обеспеченным золотом долларом до 1971 г., – это убыточный актив, дешевка.
Лучше использовать в качестве мерила золото. Тогда вы обнаружите, что на самом деле номинальный долларовый прирост рынка не настолько впечатляющ, как принято считать.
«Фондовый рынок стоит меньше половины того, сколько он стоил 20 лет назад»
Г-н Боннер пишет:
«Если считать в настоящих деньгах – привязанных к золоту долларах до 1971 г., – то акции с начала тысячелетия утрачивают позиции…
Бычий рынок 2009-19 гг. – это развод, фальшивка центральных банков.
Да, цены акций в долларах внушительно выросли. Но в настоящих деньгах – золоте – бычий рынок последних 10 лет выглядит как средний отскок медвежьего рынка.
В золоте индекс Доу – Джонса всего лишь компенсировал половину потерь. В январе 2000 г. акции индекса Доу – Джонса можно было купить за 40 унций золота. В январе 2011 г. акции индекса Доу – Джонса стоили лишь 8 унций золота.
Другими словами, инвесторы в акции потеряли 80% своих денег. И во время последующего разбега – подпитываемого безумными и нелепыми попытками поднять цены активов – отношение индекса Доу – Джонса к золоту выросло до 22. Тогда инвесторы фондового рынка вернули примерно половину потерянного – классический отскок медвежьего рынка…
И сейчас золото говорит нам, что фондовый рынок стоит меньше половины того, сколько он стоил 20 лет назад».
В золоте… фондовый рынок стоит меньше половины того, сколько он стоил 20 лет назад?
Может ли такое быть?
Получается, деньги, «похороненные» в золоте, на самом деле активно работали и приносили доход.
Между тем фондовый рынок всего лишь пытается вернуть утраченные позиции.
Но вернет ли он их? Увы, нет.
Над фондовым рынком навис «финансовый Армагеддон». Когда можно его ожидать?
Завтра мы назовем точную дату, час и секунду – гарантировано.
http://goldenfront.ru/ (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу