В деталях
В последние дни российский рынок акций ушел в фазу боковика и не показывает выраженной динамики. На графике индекса МосБиржи наблюдается простая консолидация в коридоре 3050–3150 п. При этом обороты торгов остаются относительно высокими. Например, во вторник внутридневные объемы оказались максимальными с июня прошлого года на фоне роста бумаг Сбербанка и Газпрома.
Общий взгляд на рынок в целом пока преимущественно нейтральный. Значительное давление на российские индексы оказал фактор слабой динамики цен на нефть. Нефтегазовый сектор занимает более 50% в структуре индекса, так что падение сырья естественно отражается на тяжеловесных представителях отрасли.
В результате в последнее время долларовый РТС преимущественно отставал от динамики общего индекса развивающихся стран (MSCI EM). И лишь вчера эта тенденция начала меняться.
В то же время отметим, что с начала года существенно лучше рынка выглядят бумаги, ориентированные на внутренний рынок и не сильно привязанные к курсовым колебаниям. Как правило, это энергетики, телекомы, а также такие истории, как Яндекс.
А вот нефтегазовый сектор остается среди аутсайдеров. С начала года отраслевой индекс показывает худшую динамику, теряя 4,4%. Наибольшие потери несут акции Новатэка (-16%), Газпрома (-8,8%), Транснефти-ап (-8,3%).
Причин для возврата нефтяников к опережающей динамике относительно индекса МосБиржи пока не наблюдается. Интрига сейчас связана с тем, будет ли разворот цен на нефть Brent из диапазона поддержки $53–54. Этому могло бы поспособствовать принятие решения о дополнительно сокращении добычи странами ОПЕК+. Мониторинговый комитет ранее давал рекомендацию о снижению производства еще на 600 тыс. б/с в течение II квартала. Также предлагалось продлить действующую сделку сразу до конца 2020 г. Сегодня ожидается обсуждение такого предложения министром энергетики РФ с российскими нефтяниками.
В случае положительного решения по дополнительному сокращению добычи допускаю, что котировки Brent могут постепенно вернуться в сторону $57–60. Подобный сценарий позволил бы отскочить и российским акциям нефтяных компаний. Положительный долгосрочный взгляд сохраняется по Лукойлу, Роснефти, Газпром нефти.
История с коронавирусом преимущественно переварена рынком. Динамика распространения заболевания замедляется, так что его влияние на мировые рынки будет снижаться. Хотя выпадающий спрос из-за ограничительных мер в Китае негативен для сырьевых товаров и в целом темпов экономического роста, но, очевидно, это влияние будет временным.
На многих ключевых западных площадках инвесторы уже полностью нивелировали эффект от просадки из-за эпидемии. Более того, на рынке США все основные индексы сейчас находятся на исторических максимумах, вернувшись в рамки среднесрочных растущих трендов.
Пара USD/RUB после локальной волны роста на фоне общего укрепления доллара в мире, а также снижения нефтяных котировок, сейчас развернулась вниз. Во вторник этом поспособствовало решение о продаже Центробанком пакета Сбербанка Минфину. Исходя из пресс-релиза ЦБ, впоследствии это приведет к тому, что регулятор будет реализовывать валюту на рынке в течение 3–7 лет. Ближайшая область поддержки по USD/RUB расположена около 62,5.
По индексу МосБиржи пока сохраняю преимущественно нейтральный краткосрочный взгляд. По-прежнему остается актуальным боковой коридор в 100 пунктов: 3050–3150.
Портфель*
Перейдем к примеру инвестиционного портфеля, который рассматривается в рамках еженедельных обзоров «Тренд недели»:
- С момента публикации предыдущего обзора бумаги портфеля показали разнонаправленную динамику. Лучше остальных выглядят акции Яндекса, Юнипро, а также ТГК-1 на фоне решения о выплате 50% чистой прибыли на дивиденды.
- Новые позиции не открываются.
- Свободные средства можно размещать в среднесрочных выпусках ликвидных корпоративных облигаций с высоким кредитным рейтингом.
Таким образом, текущая структура выглядит так:
В последние дни российский рынок акций ушел в фазу боковика и не показывает выраженной динамики. На графике индекса МосБиржи наблюдается простая консолидация в коридоре 3050–3150 п. При этом обороты торгов остаются относительно высокими. Например, во вторник внутридневные объемы оказались максимальными с июня прошлого года на фоне роста бумаг Сбербанка и Газпрома.
Общий взгляд на рынок в целом пока преимущественно нейтральный. Значительное давление на российские индексы оказал фактор слабой динамики цен на нефть. Нефтегазовый сектор занимает более 50% в структуре индекса, так что падение сырья естественно отражается на тяжеловесных представителях отрасли.
В результате в последнее время долларовый РТС преимущественно отставал от динамики общего индекса развивающихся стран (MSCI EM). И лишь вчера эта тенденция начала меняться.
В то же время отметим, что с начала года существенно лучше рынка выглядят бумаги, ориентированные на внутренний рынок и не сильно привязанные к курсовым колебаниям. Как правило, это энергетики, телекомы, а также такие истории, как Яндекс.
А вот нефтегазовый сектор остается среди аутсайдеров. С начала года отраслевой индекс показывает худшую динамику, теряя 4,4%. Наибольшие потери несут акции Новатэка (-16%), Газпрома (-8,8%), Транснефти-ап (-8,3%).
Причин для возврата нефтяников к опережающей динамике относительно индекса МосБиржи пока не наблюдается. Интрига сейчас связана с тем, будет ли разворот цен на нефть Brent из диапазона поддержки $53–54. Этому могло бы поспособствовать принятие решения о дополнительно сокращении добычи странами ОПЕК+. Мониторинговый комитет ранее давал рекомендацию о снижению производства еще на 600 тыс. б/с в течение II квартала. Также предлагалось продлить действующую сделку сразу до конца 2020 г. Сегодня ожидается обсуждение такого предложения министром энергетики РФ с российскими нефтяниками.
В случае положительного решения по дополнительному сокращению добычи допускаю, что котировки Brent могут постепенно вернуться в сторону $57–60. Подобный сценарий позволил бы отскочить и российским акциям нефтяных компаний. Положительный долгосрочный взгляд сохраняется по Лукойлу, Роснефти, Газпром нефти.
История с коронавирусом преимущественно переварена рынком. Динамика распространения заболевания замедляется, так что его влияние на мировые рынки будет снижаться. Хотя выпадающий спрос из-за ограничительных мер в Китае негативен для сырьевых товаров и в целом темпов экономического роста, но, очевидно, это влияние будет временным.
На многих ключевых западных площадках инвесторы уже полностью нивелировали эффект от просадки из-за эпидемии. Более того, на рынке США все основные индексы сейчас находятся на исторических максимумах, вернувшись в рамки среднесрочных растущих трендов.
Пара USD/RUB после локальной волны роста на фоне общего укрепления доллара в мире, а также снижения нефтяных котировок, сейчас развернулась вниз. Во вторник этом поспособствовало решение о продаже Центробанком пакета Сбербанка Минфину. Исходя из пресс-релиза ЦБ, впоследствии это приведет к тому, что регулятор будет реализовывать валюту на рынке в течение 3–7 лет. Ближайшая область поддержки по USD/RUB расположена около 62,5.
По индексу МосБиржи пока сохраняю преимущественно нейтральный краткосрочный взгляд. По-прежнему остается актуальным боковой коридор в 100 пунктов: 3050–3150.
Портфель*
Перейдем к примеру инвестиционного портфеля, который рассматривается в рамках еженедельных обзоров «Тренд недели»:
- С момента публикации предыдущего обзора бумаги портфеля показали разнонаправленную динамику. Лучше остальных выглядят акции Яндекса, Юнипро, а также ТГК-1 на фоне решения о выплате 50% чистой прибыли на дивиденды.
- Новые позиции не открываются.
- Свободные средства можно размещать в среднесрочных выпусках ликвидных корпоративных облигаций с высоким кредитным рейтингом.
Таким образом, текущая структура выглядит так:
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба