23 апреля 2009 Архив
Министр финансов Великобритании Алистер Дарлинг выступил сегодня в Палате общин британского парламента, объявив, что за пять фискальных лет по 2014 дефицит бюджета вырастет еще на ?292 млрд. (от $423.4 млдр.). Планы израсходовать больше связаны с сильным снижением доходов от налогов на фоне рецессии, а это значить, что против ноябрьских ожиданий роста дефицита в 2014 до ?434 млрд. теперь он вырастет до ?703 млрд. Доходность гилтов выросла, а фунт потерял больше двух пенсов против доллара и достиг $1.4460.
Итак, дефицит бюджета Британии в 2009 сейчас составит ?175 млрд. или 12,4% от ВВП. Это самый высокий дефицит среди стран Б20, а по процентному соотношению от ВВП он превышает дефицит США, который по прогнозам в этом году составит только 12% от ВВП. Эти новости привели официальный британский прогноз в соответствие с другими прогнозами. В ноябре вышли последние официальные прогнозы, согласно которым британская экономика должна была снизиться на 1,25% в 2009, но сейчас эта цифра изменилась до 3,5%, хотя признаки восстановления роста должны появиться к концу года. Что касается 2010, то здесь г-н Дарлинг ожидает роста на 1,25%.
Статья доходов в бюджете на фискальный 2009 (заканчивается в апреле 2010) составит ?5.16 млрд., к концу фискального 2011 - только ?100 млн. Но к апрелю 2012 чистые притоки в минфин составят ?5.23 млрд., благодаря восстановлению экономического роста и росту доходов от налогов. Согласно предложению министра финансов, подоходный налог на доходы выше ?150,000 ($217,500) должен составить 50%, налогоплательщики, которые зарабатывают выше ?100,000 ($145,000) тоже могут ожидать повышения налогов раньше, чем бы им хотелось. Налоги на продажу топлива, алкоголя и табачных изделий были увеличены до уровня выше инфляционного. Также Дарлинг попытался стимулировать расходы в жилищном и автомобильном секторе, разрешив продавать дома дешевле ?175,000 без налогов и выплачивая владельцам машин старше 10 лет по ?2,000, чтобы те их выбросили в обмен на новые.
Сложно критиковать правительственные меры в такое сложное для мировой экономики время и в такой открытой экономической системе как Британия, которая настолько сильно зависит от финансового сектора, ущерб, нанесенный экономике, также объясняет огромный дефицит бюджета. Но мы знаем, что недавнее восстановление фунта натолкнулось на "кирпичную стену". С учетом структурной природы фискального дефицита, будет сложно побороть его без использования национальной валюты как одного из средств. Достижение уровня $1.50 против доллара на прошлой неделе, кажется, будет серьезным препятствием для коррекции. Против евро фунт понизился до 89.78.
Перед выходом отчета по бюджету вышли показатели безработицы за первый квартал, которые отразили рост на 177 000 до 2,1 млн., это максимальный уровень с момента прихода к власти лейбористов в 1997. Ставка б/р ILO выросла до 6,7% в соответствии с ожиданиями.
Йена резко выросла сегодня после выхода показателей, которые отразили замедление темпов падения экспорта. Простите наш цинизм, но тот факт, что годовой экспорт снизился всего лишь на 45,6%, а импорт - на 36,7% не кажется нам подходящим поводом для радости. И все же некоторые говорят о том, что снижение уровня запасов продолжится, что приведет к улучшению условий торговли. Итак, йена выросла против доллара до ?97.90 и против евро до ?127.34. Есть еще два фактора, которые помогают йене в последнее время. Рост ожиданий по случаям невыплаты кредитов по данным МВФ составил $4.1 трлн. от $1 трлн. ранее, в то же время инвесторов беспокоят результаты стресс-тестов 19 американских банков.
Фондовый рынок движется скачкообразно в ожидании результатов. С одной стороны, инвесторы поверили вчерашнему выступлению министра финансов США Гайтнера перед Конгрессом, когда он заявил, что "большинству" основных американских банков не потребуется дополнительный капитал. Но они по-прежнему озабочены. Ходят слухи о том, что администрация обнародует методологию стресс-тестов, чтобы укрепить доверие, показав, что результаты не были сфабрикованы. Тем не менее, если эти тесты не смогут точно оценить объем слабых активов банка, рынок быстро сделает это за них. Но если результаты будут точными, инвесторам придется "искать в пыли свой хвост".
В еврозоне европейские долговые ценные бумаги составили 66-69,3% от ВВП на конец 2008. Больше беспокоит тот факт, что пять ее представителей превысили потолок расходов. Дефицит бюджета Франции, Испании, Греции, Мальты и Ирландии превысил соотношение 3% от ВВП.
Эндрю Уилкинсон
старший рыночный аналитик
Interactive Brokers
/templates/new/dleimages/no_icon.gif (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу
Итак, дефицит бюджета Британии в 2009 сейчас составит ?175 млрд. или 12,4% от ВВП. Это самый высокий дефицит среди стран Б20, а по процентному соотношению от ВВП он превышает дефицит США, который по прогнозам в этом году составит только 12% от ВВП. Эти новости привели официальный британский прогноз в соответствие с другими прогнозами. В ноябре вышли последние официальные прогнозы, согласно которым британская экономика должна была снизиться на 1,25% в 2009, но сейчас эта цифра изменилась до 3,5%, хотя признаки восстановления роста должны появиться к концу года. Что касается 2010, то здесь г-н Дарлинг ожидает роста на 1,25%.
Статья доходов в бюджете на фискальный 2009 (заканчивается в апреле 2010) составит ?5.16 млрд., к концу фискального 2011 - только ?100 млн. Но к апрелю 2012 чистые притоки в минфин составят ?5.23 млрд., благодаря восстановлению экономического роста и росту доходов от налогов. Согласно предложению министра финансов, подоходный налог на доходы выше ?150,000 ($217,500) должен составить 50%, налогоплательщики, которые зарабатывают выше ?100,000 ($145,000) тоже могут ожидать повышения налогов раньше, чем бы им хотелось. Налоги на продажу топлива, алкоголя и табачных изделий были увеличены до уровня выше инфляционного. Также Дарлинг попытался стимулировать расходы в жилищном и автомобильном секторе, разрешив продавать дома дешевле ?175,000 без налогов и выплачивая владельцам машин старше 10 лет по ?2,000, чтобы те их выбросили в обмен на новые.
Сложно критиковать правительственные меры в такое сложное для мировой экономики время и в такой открытой экономической системе как Британия, которая настолько сильно зависит от финансового сектора, ущерб, нанесенный экономике, также объясняет огромный дефицит бюджета. Но мы знаем, что недавнее восстановление фунта натолкнулось на "кирпичную стену". С учетом структурной природы фискального дефицита, будет сложно побороть его без использования национальной валюты как одного из средств. Достижение уровня $1.50 против доллара на прошлой неделе, кажется, будет серьезным препятствием для коррекции. Против евро фунт понизился до 89.78.
Перед выходом отчета по бюджету вышли показатели безработицы за первый квартал, которые отразили рост на 177 000 до 2,1 млн., это максимальный уровень с момента прихода к власти лейбористов в 1997. Ставка б/р ILO выросла до 6,7% в соответствии с ожиданиями.
Йена резко выросла сегодня после выхода показателей, которые отразили замедление темпов падения экспорта. Простите наш цинизм, но тот факт, что годовой экспорт снизился всего лишь на 45,6%, а импорт - на 36,7% не кажется нам подходящим поводом для радости. И все же некоторые говорят о том, что снижение уровня запасов продолжится, что приведет к улучшению условий торговли. Итак, йена выросла против доллара до ?97.90 и против евро до ?127.34. Есть еще два фактора, которые помогают йене в последнее время. Рост ожиданий по случаям невыплаты кредитов по данным МВФ составил $4.1 трлн. от $1 трлн. ранее, в то же время инвесторов беспокоят результаты стресс-тестов 19 американских банков.
Фондовый рынок движется скачкообразно в ожидании результатов. С одной стороны, инвесторы поверили вчерашнему выступлению министра финансов США Гайтнера перед Конгрессом, когда он заявил, что "большинству" основных американских банков не потребуется дополнительный капитал. Но они по-прежнему озабочены. Ходят слухи о том, что администрация обнародует методологию стресс-тестов, чтобы укрепить доверие, показав, что результаты не были сфабрикованы. Тем не менее, если эти тесты не смогут точно оценить объем слабых активов банка, рынок быстро сделает это за них. Но если результаты будут точными, инвесторам придется "искать в пыли свой хвост".
В еврозоне европейские долговые ценные бумаги составили 66-69,3% от ВВП на конец 2008. Больше беспокоит тот факт, что пять ее представителей превысили потолок расходов. Дефицит бюджета Франции, Испании, Греции, Мальты и Ирландии превысил соотношение 3% от ВВП.
Эндрю Уилкинсон
старший рыночный аналитик
Interactive Brokers
/templates/new/dleimages/no_icon.gif (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу