23 апреля 2009 ИХ "Финам"
Международный Валютный Фонд продолжает переоценивать ситуацию в мировой экономике в соответствии, прежде всего, с динамикой глобальных финансовых рынков и действий по их централизованной поддержке. В целом, общее ухудшение макроэкономических прогнозов МВФ, которое определяло характер очередного, апрельского обзора глобальных макроэкономических тенденций, вышедшего вчера, не являлось для инвесторов, пожалуй, каким-то значимым негативным сюрпризом. Оценки, подобные сделанным в текущем месяце специалистами фонда, так или иначе появлялись в последнее время на рынке.
Обращает на себя внимание вновь подтвержденное статистикой Фонда мнение, в соответствии с которым проблемы, вызванные финансовым кризисом, проявили себя в ЕС в значимо большей степени, чем, к примеру, в КНР и США.
Согласно опубликованному в среду прогнозу Фонда, уровень изменения ВВП США на 2009 и 2010 гг. составит соответственно -2,8 и 0,0/г/г/. В январе т.г. специалисты МВФ прогнозировали значение указанного индикатора за соответствующие периоды на уровне -1,6% и 1,6% годовых. Для Еврозоны данные показатели были пересмотрены с сокращением до -4,2% и -0,4%/г/г/ против 2% и 0,2% ранее.
При этом в обзоре фонда особо отмечается, что влияние текущего ухудшения ситуации в мировой кредитной сфере на экономику ЕС может оказаться еще более существенным, чем ожидается сейчас, если ЕС не применит быстрых мер по решению своих финансовых проблем.
Последнее заявление IMF особенно характерно в связи с вышедшей ранее на неделе статистикой Международного Валютного Фонда, характеризующей показатели достаточности капитала мировой банковской системы. Для кредитных организаций США объем средств, необходимых для рекапитализации их балансов, по мнению МВФ, составляет $275 млрд. При этом американскими банками уже было привлечено $650 млрд.
Для стран Европы указанные показатели составляют, соответственно, $600 млрд. и $385 млрд. Такая сравнительно неблагоприятная для европейских финансов ситуация отражает заметно большие кредитные "рычаги", применявшимися в своей практике банками ЕС, Британии и Восточной Европы. "Закредитованность" европейской банковской системы, по-видимому, сокращает ее привлекательность для глобальных инвесторов.
Последнее повышение курса EUR/USD от поддержки на уровне 1,2870/90 с учетом указанной информации представляется на данный момент техническим движением котировок, спровоцированным потенциальными продавцами единой европейской валюты с целью размещения своих заявок на продажу евро по более привлекательным ценам.
Курс рубля РФ к USD и бивалютной "корзине" сегодня к 14:30 мск составлял 33,73 и 38,27 руб. соответственно против 34,06 и 38,52 руб. на утренних торгах вчерашней сессии. С точки зрения ближайших месяцев, потенциал, по меньшей мере, общей значимой стабильности RUB на FX, представляется сейчас высоким. По-прежнему позитивная в целом ценовая статистика нефтяного рынка, наличие у РФ резервов, необходимых для компенсации последствий кредитного кризиса, а также развивающееся в последнее время постепенное восстановление финансовых рынков РФ поддерживают показатели относительной стоимости валюты РФ на международном рынке.
В то же время стоит отметить, что банкам развивающихся стран, согласно последней поступившей на рынок статистике МВФ, для решения проблем, вызванных кредитным кризисом, предстоит в целом привлечь порядка $300 млрд. Эта ситуация способствует формированию нового витка девальвации денежных единиц государств ЕМ в перспективе 2009–2010 гг.
Довольно характерным представляется в данной связи недавнее заявление заместителя министра финансов России Т. Нестеренко, которая, характеризуя перспективы динамики Резервного фонда РФ, напомнила, что его рублевый размер зависит и от соотношения рубль/доллар. "Если что-то изменится /в данном соотношении/, может быть, /Резервного фонда/ еще надолго хватит", - подчеркнула замминистра. На этом фоне и с учетом сегодняшнего сокращения ставки рефинансирования ЦБР некоторое итоговое снижение курса RUB к "корзине" в конце 2009–2010 гг. представляется сейчас возможным
Обращает на себя внимание вновь подтвержденное статистикой Фонда мнение, в соответствии с которым проблемы, вызванные финансовым кризисом, проявили себя в ЕС в значимо большей степени, чем, к примеру, в КНР и США.
Согласно опубликованному в среду прогнозу Фонда, уровень изменения ВВП США на 2009 и 2010 гг. составит соответственно -2,8 и 0,0/г/г/. В январе т.г. специалисты МВФ прогнозировали значение указанного индикатора за соответствующие периоды на уровне -1,6% и 1,6% годовых. Для Еврозоны данные показатели были пересмотрены с сокращением до -4,2% и -0,4%/г/г/ против 2% и 0,2% ранее.
При этом в обзоре фонда особо отмечается, что влияние текущего ухудшения ситуации в мировой кредитной сфере на экономику ЕС может оказаться еще более существенным, чем ожидается сейчас, если ЕС не применит быстрых мер по решению своих финансовых проблем.
Последнее заявление IMF особенно характерно в связи с вышедшей ранее на неделе статистикой Международного Валютного Фонда, характеризующей показатели достаточности капитала мировой банковской системы. Для кредитных организаций США объем средств, необходимых для рекапитализации их балансов, по мнению МВФ, составляет $275 млрд. При этом американскими банками уже было привлечено $650 млрд.
Для стран Европы указанные показатели составляют, соответственно, $600 млрд. и $385 млрд. Такая сравнительно неблагоприятная для европейских финансов ситуация отражает заметно большие кредитные "рычаги", применявшимися в своей практике банками ЕС, Британии и Восточной Европы. "Закредитованность" европейской банковской системы, по-видимому, сокращает ее привлекательность для глобальных инвесторов.
Последнее повышение курса EUR/USD от поддержки на уровне 1,2870/90 с учетом указанной информации представляется на данный момент техническим движением котировок, спровоцированным потенциальными продавцами единой европейской валюты с целью размещения своих заявок на продажу евро по более привлекательным ценам.
Курс рубля РФ к USD и бивалютной "корзине" сегодня к 14:30 мск составлял 33,73 и 38,27 руб. соответственно против 34,06 и 38,52 руб. на утренних торгах вчерашней сессии. С точки зрения ближайших месяцев, потенциал, по меньшей мере, общей значимой стабильности RUB на FX, представляется сейчас высоким. По-прежнему позитивная в целом ценовая статистика нефтяного рынка, наличие у РФ резервов, необходимых для компенсации последствий кредитного кризиса, а также развивающееся в последнее время постепенное восстановление финансовых рынков РФ поддерживают показатели относительной стоимости валюты РФ на международном рынке.
В то же время стоит отметить, что банкам развивающихся стран, согласно последней поступившей на рынок статистике МВФ, для решения проблем, вызванных кредитным кризисом, предстоит в целом привлечь порядка $300 млрд. Эта ситуация способствует формированию нового витка девальвации денежных единиц государств ЕМ в перспективе 2009–2010 гг.
Довольно характерным представляется в данной связи недавнее заявление заместителя министра финансов России Т. Нестеренко, которая, характеризуя перспективы динамики Резервного фонда РФ, напомнила, что его рублевый размер зависит и от соотношения рубль/доллар. "Если что-то изменится /в данном соотношении/, может быть, /Резервного фонда/ еще надолго хватит", - подчеркнула замминистра. На этом фоне и с учетом сегодняшнего сокращения ставки рефинансирования ЦБР некоторое итоговое снижение курса RUB к "корзине" в конце 2009–2010 гг. представляется сейчас возможным
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба