16 марта 2020 БКС Экспресс | HeadHunter
Компания HeadHunter (HHR US: ВЫШЕ РЫНКА, РЦ $21,5) в минувшую пятницу представила финансовые результаты за 4К19 – выручка и скорр. EBITDA оказались на 1,6-2,9% ниже ожиданий рынка, но близки к нашему более консервативному прогнозу.
Рост выручки замедлился до 22,8% в конце года с 29% г/г за 9М19 за счет более медленного притока предприятий малого и среднего бизнеса в регионах, не скомпенсированного ростом чека. За 2019 г. выручка выросла на 27,3% г/г (что соответствует нижней границе прогнозного диапазона компании в 27-28%); компания продемонстрировала сильную рентабельность EBITDA на уровне 50,5%, что соответствует середине прогнозного диапазона на уровне 50-51%.
Мы видим риск снижения прогноза на 2020 г., так как защитные меры Правительства в отношении COVID-19 только начинают применяться, и затронут деловую активность и, в частности, рекрутинг, в ближайшие недели. Поскольку бизнес HeadHunter почти полностью построен вокруг сектора B2B, компания, на наш взгляд, особенно сильно зависит от негативных последствий пандемии. Таким образом, краткосрочно акции могут отставать от других онлайн игроков.
http://bcs-express.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
Рост выручки замедлился до 22,8% в конце года с 29% г/г за 9М19 за счет более медленного притока предприятий малого и среднего бизнеса в регионах, не скомпенсированного ростом чека. За 2019 г. выручка выросла на 27,3% г/г (что соответствует нижней границе прогнозного диапазона компании в 27-28%); компания продемонстрировала сильную рентабельность EBITDA на уровне 50,5%, что соответствует середине прогнозного диапазона на уровне 50-51%.
Мы видим риск снижения прогноза на 2020 г., так как защитные меры Правительства в отношении COVID-19 только начинают применяться, и затронут деловую активность и, в частности, рекрутинг, в ближайшие недели. Поскольку бизнес HeadHunter почти полностью построен вокруг сектора B2B, компания, на наш взгляд, особенно сильно зависит от негативных последствий пандемии. Таким образом, краткосрочно акции могут отставать от других онлайн игроков.
http://bcs-express.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter