16 марта 2020
1. Оценка ситуации.
В панические времена лучше всего ориентироваться на экономические показатели. Они никуда не денутся, мир в любом случае оправится от коронакризиса, а дешёвые деньги будут искать наиболее интересные и недооцененные активы. ФРС снизила ставку до 0, рано или поздно инвесторы будут выходить из американских трежерис и покупать активы по новым ценам. Почти 95% акций из индекса S&P500 дают дивидендами больше, чем 10 летние трежерис.
Фондовый рынок РФ сейчас имеет валютную оценку P/E в районе 4,25 (S&P около 16), а дивидендную доходность близкую к 10%. Эти показатели находятся в нижней границе оценки за последние 20 лет. Долго в таком состоянии рынки не проведут. Да, все оценивают будущее снижение показателей. Но как минимум уже можно ориентироваться об уровнях, с которых в прошлом начинались покупки.
RTS, P/E (синяя) и див.доходность (красная)
2. Восстановление рынков (Ретроспектива).
Вот как восстанавливались рынки США и России после кризиса 2008 года. Макроэкономическая ситуация была близка к текущей — ставка по $ около нуля, стабфонд компенсировал недополученные нефтяные доходы, замедление мировой экономики.
RTS(белая) vs S&P500(зеленая)
От кризиса российские акции оправлялись быстрее развитых стран. Да, падение было тоже существеннее, но как мы разобрали в предыдущем пункте, «безопаснее» покупать тот актив, который стоит 4 прибыли, а не 16.
НАШ РЫНОК В 4 РАЗА ДЕШЕВЛЕ АМЕРИКАНСКОГО
3. Что делать рядовому инвестору?
Лучше делать упор на компании, ориентированные на внутренний рынок, например, Сбербанк, МТС, Мосбиржа, Yandex, Магнит, Детский Мир.
Вышеперечисленные компании не сильно завязаны на нефть, их структура бизнеса позволяет более точно предположить денежные потоки, а их бизнесы все еще растут.
Эти компании будут меньше подвержены распродажам при продолжении падения рынков, а восстановятся быстрее той же нефтянки за счет стабилизации потребительского спроса, по мере отступления вируса.
(C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
В панические времена лучше всего ориентироваться на экономические показатели. Они никуда не денутся, мир в любом случае оправится от коронакризиса, а дешёвые деньги будут искать наиболее интересные и недооцененные активы. ФРС снизила ставку до 0, рано или поздно инвесторы будут выходить из американских трежерис и покупать активы по новым ценам. Почти 95% акций из индекса S&P500 дают дивидендами больше, чем 10 летние трежерис.
Фондовый рынок РФ сейчас имеет валютную оценку P/E в районе 4,25 (S&P около 16), а дивидендную доходность близкую к 10%. Эти показатели находятся в нижней границе оценки за последние 20 лет. Долго в таком состоянии рынки не проведут. Да, все оценивают будущее снижение показателей. Но как минимум уже можно ориентироваться об уровнях, с которых в прошлом начинались покупки.
RTS, P/E (синяя) и див.доходность (красная)
2. Восстановление рынков (Ретроспектива).
Вот как восстанавливались рынки США и России после кризиса 2008 года. Макроэкономическая ситуация была близка к текущей — ставка по $ около нуля, стабфонд компенсировал недополученные нефтяные доходы, замедление мировой экономики.
RTS(белая) vs S&P500(зеленая)
От кризиса российские акции оправлялись быстрее развитых стран. Да, падение было тоже существеннее, но как мы разобрали в предыдущем пункте, «безопаснее» покупать тот актив, который стоит 4 прибыли, а не 16.
НАШ РЫНОК В 4 РАЗА ДЕШЕВЛЕ АМЕРИКАНСКОГО
3. Что делать рядовому инвестору?
Лучше делать упор на компании, ориентированные на внутренний рынок, например, Сбербанк, МТС, Мосбиржа, Yandex, Магнит, Детский Мир.
Вышеперечисленные компании не сильно завязаны на нефть, их структура бизнеса позволяет более точно предположить денежные потоки, а их бизнесы все еще растут.
Эти компании будут меньше подвержены распродажам при продолжении падения рынков, а восстановятся быстрее той же нефтянки за счет стабилизации потребительского спроса, по мере отступления вируса.
(C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter