Итоги торгов 19.03
Индекс МосБиржи: 2275,70 п. (+7,72%)
Индекс РТС: 902,63 п. (+8,46%)
Российский рынок акций в четверг показал один из самых лучших результатов среди ключевых мировых фондовых площадок. Рост западных рынков был заметно более скромным. Европейский STOXX Europe 600 поднялся на 2,9%, американский S&P 500 завершал сессию ростом на 0,5%. Российский рынок часто сравнивают с бразильским, но в этот раз индекс Bovespa показал более скромную динамику, всего +2,1%.
Помимо рекордной с 2008 г. технической перепроданности, одним из ключевых факторов поддержки индекса МосБиржи выступил отскок цен на нефть. Фьючерсы Brent вчера выросли на 14%, вернувшись выше $28. Столь существенный относительный прирост не должен удивлять, ведь причины отскока сразу на 14% в крайне низкой базе. Ближайшим ориентиром для фьючерсов Brent может выступить круглая отметка в $30.
В СМИ, наконец, начали появляться новости, способствующие поддержке нефти. Дональд Трамп может вмешаться в ситуацию на рынке нефти, оказав влияние на Саудовскую Аравию и Россию. Кроме того, США закупят 77 млн баррелей нефти на внутреннем рынке для стратегического резерва. Цель — покупать по 685 тыс. баррелей в день. Также появились сообщения, что США вводят санкции на 5 компаний ОАЭ за торговлю нефтью с Ираном.
На фоне роста котировок Brent лучшую динамику вчера показали акции нефтегазового сектора. Отраслевой индекс вырос на 10,2% — это одна из лучших сессий за 11 лет. В лидерах оказались акции Татнефти (+18,4%), Новатэка (+16,3%) и Лукойла (+15,4%).
В других секторах более 10% прибавили акции Детского мира (+14,5%) на новостях о росте выручки в последние дни на 45% г/г, бумаги АФК Системы (+11,7%) и АЛРОСА (+10,5%).
Текущий отскок трейдеры традиционно в первую очередь начали отрабатывать через наиболее ликвидные бумаги. Индекс голубых фишек в четверг вырос на 8,8%. В это же время индекс акций средней и малой капитализации, которые являются менее ликвидными, поднялся лишь на 3,9%. Это обычное и полностью понятное явление. В дальнейшем при стабильном внешнем фоне и развитии общего отскока на рынке второй эшелон начнет догонять, что можно использовать для спекулятивной внутридневной торговли.
Если говорить в целом о динамике с начала года, то голубые фишки потеряли 27,7%, а второй эшелон 22,5%.
По индексу МосБиржи область 2100–2150 п. теперь выступает ключевой технической поддержкой. Ближайшим ориентиром наверху в рамках отскока в ближайшие дни можно выделить отметку 2370 п.
В то же время обращаю внимание, что текущая оценка российского нефтегазового сектора не выглядит чрезмерно низкой. Если построить соотношение соответствующего отраслевого индекса к цене Brent, то этот индикатор находится около исторических максимумов (4,9–5,1). Текущее значение на 26% выше среднего за последние 12 месяцев. То есть это косвенный сигнал о том, что нефтяники в моменте выглядят несколько переоцененными, если предположить, что цена Brent надолго останется ниже $30.
На валютном рынке в мире наблюдался резкий рост спроса на доллар. Индекс доллара торгуется около максимумов с 2017 г. По мере стабилизации ситуации с кризисом ликвидности эта тенденция в ближайшей перспективе может приостановиться.
Курс USD/RUB в четверг в моменте сходил к отметке 82, на чем девальвационный импульс завершился. Закрытие проходило уже около 79. Помимо восстановления нефтяных цен одним из факторов, предотвративших обвал рубля, выступило решение ЦБ РФ приступить к реализации иностранной валюты на внутреннем рынке в связи с ее продажей Банку России из ФНБ для оплаты приобретаемого пакета акций Сбербанка.
Ежедневный объем продаж иностранной валюты, связанный с оплатой сделки, будет варьироваться в зависимости от отклонения цены нефти марки Urals ниже уровня $25 за баррель. При превышении этого значения операции совершаться не будут.
Вероятно, рубль попытается развить более устойчивую коррекцию. Однако без существенного улучшения ситуации на внешних рынках, риски возврата курса USD/RUB к вчерашним максимумам все еще сохраняются.
Сегодня центральным событием станет заседание Банка России. На мой взгляд, высоки шансы, что ЦБ займет консервативную позицию и оставит ключевую ставку на уровне 6,00%. Регулятор ранее сам отметил, что ослабление рубля хотя и является существенным проинфляционным фактором, но эффект может быть краткосрочным.
Что же касается роста ставок на рынке облигаций, которые, по сути, заложили в цену повышение ключевой ставки, то во многом это эффект бегства нерезидентов из ОФЗ. В действительности ЦБ пока может себе позволить не следовать за этими рыночными трендами, как это было в 2018 г.
Что касается ситуации с коронавирусом, то мир пока справляется с эпидемией хуже, чем Китай. Ежедневные темпы прироста числа заболевших продолжают увеличиваться в абсолютном выражении.
Согласно данным Johns Hopkins University, 19 марта количество заразившихся в мире (без Китая) выросло до 161,6 тыс. человек. Это прирост на 27,8 тыс. за день, тогда как в среду отмечалось увеличение на 17,7 тыс. Возможно ошибаюсь, но предположу, что более стремительный рост в мире, чем в Китае, сейчас обусловлен расширением масштабов тестирования. В условиях такого беспрецедентного информационного фона большее количество людей склонно обращаться к врачам при малейших признаках заболевания. Соответственно, растет выявляемость конкретно коронавируса. В иных условиях многие из этих людей могли бы просто переболеть и не узнать, что у них было.
В любом случае статистика о распространении вируса в ближайшее время может быть крайне важным индикатором, который будет влиять на рыночные настроения. Если предположить, что за выходные начнется снижение темпов распространения, то в понедельник фондовые площадки могут открыться ростом как раз исключительно на ожиданиях постепенной нормализации эпидемиологической ситуации. Поэтому, на мой взгляд, при работе на рынке сейчас важно отслеживать динамику заболеваемости. Прохождение пика было бы позитивным сигналом.
Внешний фон
Внешний фон сегодня с утра складывается смешанный. Американские биржи после нашего закрытия в четверг остались примерно на тех же уровнях. Азиатские индексы сегодня торгуются преимущественно на положительной территории. Фьючерсы на S&P 500 с утра падают на 0,6%, нефть Brent в плюсе на 1,0%.
С учетом результатов прошлой вечерней сессии можно предположить, что при сохранении текущего фона открытие торгов по индексу МосБиржи может пройти выше уровня закрытия четверга.
Индекс МосБиржи: 2275,70 п. (+7,72%)
Индекс РТС: 902,63 п. (+8,46%)
Российский рынок акций в четверг показал один из самых лучших результатов среди ключевых мировых фондовых площадок. Рост западных рынков был заметно более скромным. Европейский STOXX Europe 600 поднялся на 2,9%, американский S&P 500 завершал сессию ростом на 0,5%. Российский рынок часто сравнивают с бразильским, но в этот раз индекс Bovespa показал более скромную динамику, всего +2,1%.
Помимо рекордной с 2008 г. технической перепроданности, одним из ключевых факторов поддержки индекса МосБиржи выступил отскок цен на нефть. Фьючерсы Brent вчера выросли на 14%, вернувшись выше $28. Столь существенный относительный прирост не должен удивлять, ведь причины отскока сразу на 14% в крайне низкой базе. Ближайшим ориентиром для фьючерсов Brent может выступить круглая отметка в $30.
В СМИ, наконец, начали появляться новости, способствующие поддержке нефти. Дональд Трамп может вмешаться в ситуацию на рынке нефти, оказав влияние на Саудовскую Аравию и Россию. Кроме того, США закупят 77 млн баррелей нефти на внутреннем рынке для стратегического резерва. Цель — покупать по 685 тыс. баррелей в день. Также появились сообщения, что США вводят санкции на 5 компаний ОАЭ за торговлю нефтью с Ираном.
На фоне роста котировок Brent лучшую динамику вчера показали акции нефтегазового сектора. Отраслевой индекс вырос на 10,2% — это одна из лучших сессий за 11 лет. В лидерах оказались акции Татнефти (+18,4%), Новатэка (+16,3%) и Лукойла (+15,4%).
В других секторах более 10% прибавили акции Детского мира (+14,5%) на новостях о росте выручки в последние дни на 45% г/г, бумаги АФК Системы (+11,7%) и АЛРОСА (+10,5%).
Текущий отскок трейдеры традиционно в первую очередь начали отрабатывать через наиболее ликвидные бумаги. Индекс голубых фишек в четверг вырос на 8,8%. В это же время индекс акций средней и малой капитализации, которые являются менее ликвидными, поднялся лишь на 3,9%. Это обычное и полностью понятное явление. В дальнейшем при стабильном внешнем фоне и развитии общего отскока на рынке второй эшелон начнет догонять, что можно использовать для спекулятивной внутридневной торговли.
Если говорить в целом о динамике с начала года, то голубые фишки потеряли 27,7%, а второй эшелон 22,5%.
По индексу МосБиржи область 2100–2150 п. теперь выступает ключевой технической поддержкой. Ближайшим ориентиром наверху в рамках отскока в ближайшие дни можно выделить отметку 2370 п.
В то же время обращаю внимание, что текущая оценка российского нефтегазового сектора не выглядит чрезмерно низкой. Если построить соотношение соответствующего отраслевого индекса к цене Brent, то этот индикатор находится около исторических максимумов (4,9–5,1). Текущее значение на 26% выше среднего за последние 12 месяцев. То есть это косвенный сигнал о том, что нефтяники в моменте выглядят несколько переоцененными, если предположить, что цена Brent надолго останется ниже $30.
На валютном рынке в мире наблюдался резкий рост спроса на доллар. Индекс доллара торгуется около максимумов с 2017 г. По мере стабилизации ситуации с кризисом ликвидности эта тенденция в ближайшей перспективе может приостановиться.
Курс USD/RUB в четверг в моменте сходил к отметке 82, на чем девальвационный импульс завершился. Закрытие проходило уже около 79. Помимо восстановления нефтяных цен одним из факторов, предотвративших обвал рубля, выступило решение ЦБ РФ приступить к реализации иностранной валюты на внутреннем рынке в связи с ее продажей Банку России из ФНБ для оплаты приобретаемого пакета акций Сбербанка.
Ежедневный объем продаж иностранной валюты, связанный с оплатой сделки, будет варьироваться в зависимости от отклонения цены нефти марки Urals ниже уровня $25 за баррель. При превышении этого значения операции совершаться не будут.
Вероятно, рубль попытается развить более устойчивую коррекцию. Однако без существенного улучшения ситуации на внешних рынках, риски возврата курса USD/RUB к вчерашним максимумам все еще сохраняются.
Сегодня центральным событием станет заседание Банка России. На мой взгляд, высоки шансы, что ЦБ займет консервативную позицию и оставит ключевую ставку на уровне 6,00%. Регулятор ранее сам отметил, что ослабление рубля хотя и является существенным проинфляционным фактором, но эффект может быть краткосрочным.
Что же касается роста ставок на рынке облигаций, которые, по сути, заложили в цену повышение ключевой ставки, то во многом это эффект бегства нерезидентов из ОФЗ. В действительности ЦБ пока может себе позволить не следовать за этими рыночными трендами, как это было в 2018 г.
Что касается ситуации с коронавирусом, то мир пока справляется с эпидемией хуже, чем Китай. Ежедневные темпы прироста числа заболевших продолжают увеличиваться в абсолютном выражении.
Согласно данным Johns Hopkins University, 19 марта количество заразившихся в мире (без Китая) выросло до 161,6 тыс. человек. Это прирост на 27,8 тыс. за день, тогда как в среду отмечалось увеличение на 17,7 тыс. Возможно ошибаюсь, но предположу, что более стремительный рост в мире, чем в Китае, сейчас обусловлен расширением масштабов тестирования. В условиях такого беспрецедентного информационного фона большее количество людей склонно обращаться к врачам при малейших признаках заболевания. Соответственно, растет выявляемость конкретно коронавируса. В иных условиях многие из этих людей могли бы просто переболеть и не узнать, что у них было.
В любом случае статистика о распространении вируса в ближайшее время может быть крайне важным индикатором, который будет влиять на рыночные настроения. Если предположить, что за выходные начнется снижение темпов распространения, то в понедельник фондовые площадки могут открыться ростом как раз исключительно на ожиданиях постепенной нормализации эпидемиологической ситуации. Поэтому, на мой взгляд, при работе на рынке сейчас важно отслеживать динамику заболеваемости. Прохождение пика было бы позитивным сигналом.
Внешний фон
Внешний фон сегодня с утра складывается смешанный. Американские биржи после нашего закрытия в четверг остались примерно на тех же уровнях. Азиатские индексы сегодня торгуются преимущественно на положительной территории. Фьючерсы на S&P 500 с утра падают на 0,6%, нефть Brent в плюсе на 1,0%.
С учетом результатов прошлой вечерней сессии можно предположить, что при сохранении текущего фона открытие торгов по индексу МосБиржи может пройти выше уровня закрытия четверга.
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба