23 марта 2020 БКС Экспресс
Акрон опубликовал финансовые результаты за IV квартал и весь 2019 г.
Выручка в 2019 г. выросла на 6%, до 114,8 млрд руб., по сравнению с результатом за 2018 г. — 108,1 млрд руб. Выручка в IV квартале составила 25,2 млрд руб., что на 16,7% ниже уровня IV квартала 2018 г.
Показатель EBITDA снизился на 4%, до 35,7 млрд руб., по сравнению с результатом за 2018 г. — 37,1 млрд руб. Уровень рентабельности по EBITDA составил 31% против 34% за 2018 г. Показатель EBITDA в IV квартале составил 6,2 млрд руб., что на 46% ниже уровня IV квартала 2018 г. рентабельность EBITDA в IV квартале опустилась до 25% против 38% годом ранее.
Чистая прибыль выросла на 86%, до 24,8 млрд руб., по сравнению с результатом за 2018 г. — 13,3 млрд руб. Чистая прибыль в IV квартале составила 1,8 млрд руб., сократившись на 69,8% г/г.
Чистый долг вырос на 2%, до 75,2 млрд руб., по сравнению с результатом на конец 2018 г. — 74 млрд руб. Показатель чистый долг/EBITDA увеличился до 2,1 с 2,0 на конец 2018 г.
Тенденции на рынке
Мировые цены на минеральные удобрения на протяжении 2019 г. снижались. На цены на карбамид оказал влияние ряд факторов: сокращение потребления в США на фоне неблагоприятных погодных условий, увеличение производства в Европе благодаря снижению цен на газ и рост экспорта из Китая. В четвертом квартале на фоне снижения цен ряд потенциальных покупателей откладывал закупки, ожидая более низкие уровни. В результате запасы на ключевых рынках на начало 2020 г. снизились. Этот фактор вместе с сильным сезонным спросом в США и Европе способствовал восстановлению цен в I квартале 2020 г. Начало активных покупок со стороны Индии и сокращение экспорта из Китая могут оказывать дальнейшую поддержку ценам.
На фоне снижения цен на карбамид цены на аммиачную селитру и КАС в 2019 г. также понизились. Цены на NPK оказались под давлением из-за снижения цен на азотные, фосфорные и калийные удобрения. Однако ослабление цен на NPK было более умеренным, чем на базовые продукты, в результате чего премия к корзине расширилась свыше 20%. Спрос на NPK в мире продолжает расти. В частности, Бразилия увеличила объем импорта NPK в 2019 г. на 27% до 1,5 млн т, из которых 63% поставили российские производители. Другие страны региона также активно наращивают объемы потребления NPK.
Председатель Совета директоров Александр Попов:
«В 2019 г. объем продаж группы Акрон составил рекордные 7,6 млн тонн. География поставок расширилась до 78 стран мира. На протяжении года группа вела работу над несколькими инвестиционными проектами. Проекты по модернизации агрегата аммиака в Дорогобуже и строительству агрегатов азотной кислоты в Великом Новгороде были завершены и успешно работают. Еще два крупных проекта находятся в активной стадии: «грануляция карбамида» будет запущена во II квартале 2020 г., строительство агрегата «Карбамид №6+» будет завершено в начале 2021 г. Объем капитальных вложений группы в 2019 г. стал максимальным за последние пять лет — $294 млн.
В то же время снижение мировых цен на минеральные удобрения во II полугодии оказало негативное влияние на финансовые показатели группы. В ответ на это мы приняли решение замедлить темп дальнейшей реализации инвестпрограммы и не начинать новых проектов до нормализации рыночной конъюнктуры. Эта мера позволит нам временно минимизировать объем капиталовложений и сдержать рост долговой нагрузки, выполнив при этом целевые показатели как по производству, так и по объему дивидендов. В 2019 г. на выплату дивидендов был направлен $221 млн».
http://bcs-express.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
Выручка в 2019 г. выросла на 6%, до 114,8 млрд руб., по сравнению с результатом за 2018 г. — 108,1 млрд руб. Выручка в IV квартале составила 25,2 млрд руб., что на 16,7% ниже уровня IV квартала 2018 г.
Показатель EBITDA снизился на 4%, до 35,7 млрд руб., по сравнению с результатом за 2018 г. — 37,1 млрд руб. Уровень рентабельности по EBITDA составил 31% против 34% за 2018 г. Показатель EBITDA в IV квартале составил 6,2 млрд руб., что на 46% ниже уровня IV квартала 2018 г. рентабельность EBITDA в IV квартале опустилась до 25% против 38% годом ранее.
Чистая прибыль выросла на 86%, до 24,8 млрд руб., по сравнению с результатом за 2018 г. — 13,3 млрд руб. Чистая прибыль в IV квартале составила 1,8 млрд руб., сократившись на 69,8% г/г.
Чистый долг вырос на 2%, до 75,2 млрд руб., по сравнению с результатом на конец 2018 г. — 74 млрд руб. Показатель чистый долг/EBITDA увеличился до 2,1 с 2,0 на конец 2018 г.
Тенденции на рынке
Мировые цены на минеральные удобрения на протяжении 2019 г. снижались. На цены на карбамид оказал влияние ряд факторов: сокращение потребления в США на фоне неблагоприятных погодных условий, увеличение производства в Европе благодаря снижению цен на газ и рост экспорта из Китая. В четвертом квартале на фоне снижения цен ряд потенциальных покупателей откладывал закупки, ожидая более низкие уровни. В результате запасы на ключевых рынках на начало 2020 г. снизились. Этот фактор вместе с сильным сезонным спросом в США и Европе способствовал восстановлению цен в I квартале 2020 г. Начало активных покупок со стороны Индии и сокращение экспорта из Китая могут оказывать дальнейшую поддержку ценам.
На фоне снижения цен на карбамид цены на аммиачную селитру и КАС в 2019 г. также понизились. Цены на NPK оказались под давлением из-за снижения цен на азотные, фосфорные и калийные удобрения. Однако ослабление цен на NPK было более умеренным, чем на базовые продукты, в результате чего премия к корзине расширилась свыше 20%. Спрос на NPK в мире продолжает расти. В частности, Бразилия увеличила объем импорта NPK в 2019 г. на 27% до 1,5 млн т, из которых 63% поставили российские производители. Другие страны региона также активно наращивают объемы потребления NPK.
Председатель Совета директоров Александр Попов:
«В 2019 г. объем продаж группы Акрон составил рекордные 7,6 млн тонн. География поставок расширилась до 78 стран мира. На протяжении года группа вела работу над несколькими инвестиционными проектами. Проекты по модернизации агрегата аммиака в Дорогобуже и строительству агрегатов азотной кислоты в Великом Новгороде были завершены и успешно работают. Еще два крупных проекта находятся в активной стадии: «грануляция карбамида» будет запущена во II квартале 2020 г., строительство агрегата «Карбамид №6+» будет завершено в начале 2021 г. Объем капитальных вложений группы в 2019 г. стал максимальным за последние пять лет — $294 млн.
В то же время снижение мировых цен на минеральные удобрения во II полугодии оказало негативное влияние на финансовые показатели группы. В ответ на это мы приняли решение замедлить темп дальнейшей реализации инвестпрограммы и не начинать новых проектов до нормализации рыночной конъюнктуры. Эта мера позволит нам временно минимизировать объем капиталовложений и сдержать рост долговой нагрузки, выполнив при этом целевые показатели как по производству, так и по объему дивидендов. В 2019 г. на выплату дивидендов был направлен $221 млн».
http://bcs-express.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter