23 апреля 2020 Промсвязьбанк
После преобладания продаж в начале недели, к ее середине настроения на рынках улучшились, несмотря на сохраняющееся давление со стороны ситуации с распространением коронавируса. Так, количество заболевших по всему миру превысило 2,6 миллиона человек, а количество новых случае заражения в сутки продолжает держаться выше 70 тысяч. Все это говорит о сохраняющихся рисках роста негативного влияния пандемии на мировую экономику. Правда, несколько замедлились темпы роста заболеваемости в США – с воскресенья количество новых случаев заражения держится ниже 30 тысяч в день, что могло стать одним из поводов для восстановления аппетита к риску.
Плюс к этому, страны продолжают вводить пакеты помощи и обсуждать новые. Так, в США вчера был принят пакет объемом чуть менее 500 млрд долларов, а в Европе обсуждается новый план поддержки экономики размеров в 2 триллиона евро. Подобная беспрецедентная и широкомасштабная поддержка экономик по всему миру дает инвесторам надежду, что, после прохождения пика заболеваемости, мы увидим активное восстановление мировой экономики.
Если же говорить о настроениях на мировых рынках утром в четверг, то их можно охарактеризовать, как позитивные. Фьючерсы на основные американские индексы, после уверенного роста площадок в США днем ранее, сегодня с утра консолидируются у уровней закрытия среды. На торгах в Азии наблюдается рост по основным индексам, которые прибавляют в пределах 1,3%. Торги на рынке энергоносителей продолжают проходить под знаком высокой волатильности, а ближайший фьючерс на нефть марки Brent пытается закрепиться выше 22 долларов за баррель, прибавляя более 7%.
Отметим, что в ходе сегодняшней сессии внимание инвесторов будет приковано большому блоку важной макроэкономической статистики. Так, в течение дня будут опубликованы предварительные данные по производственным PMI в Европе и Штатах. Также интерес для игроков представляет статистика по первичным заявкам на пособие по безработице в США, которая покажет состояние рынка труда в стране.
На таком фоне в начале сессии мы ожидаем попыток продолжения роста на российском рынке. За счет поддержки со стороны азиатских площадок и дальнейшего восстановления цен на нефть, индекс МосБиржи предпримет попытку подъема в район 2600 пунктов. Однако в дальнейшем настроения на рынке могут ухудшиться, в частности за счет слабой макроэкономической статистики и попыток возобновления снижения на рынке энергоносителей. В результате к окончанию торгов российский рынок может сделать существенный шаг к нижней границе диапазона 2500 – 2700 пунктов.
На валютной секции Московской биржи сегодня с утра ожидаем дальнейшего восстановления рубля. Так, в начале дня, на фоне роста цен на нефть и умеренного укрепления валют развивающихся стран, пара доллар/рубль отступит в район 75 – 75,5 рубля. Однако в дальнейшем снижение американской валюты может не получить продолжения. В рамках сегодняшних торгов мы ожидаем сохранение ею позиций в диапазоне 75 – 80 рублей. Более того, в случае ухудшения настроений на мировых рынках в ходе сессии доллар может полностью скомпенсировать утреннее снижение и попытаться возобновить восходящую динамику.
Рынок рублевых облигаций отвязался от нефтяных котировок. Несмотря на то, что нефтяные цены остаются вблизи минимума за 21 год, вчера инвесторы активно покупали ОФЗ. Минфин РФ на аукционе разместил ОФЗ-26229 (погашение 12 ноября 2025 г.) на 86,7 млрд рублей при спросе в 141,3 млрд рублей. Причем доходность по цене отсечения составила на 10 б.п. ниже уровня закрытия торгов во вторник. По итогам среды вся кривая ОФЗ на участке от 2-х до 25 лет сместилась вниз на 10-14 б.п. Доходность 10-летнего бенчмарка закрепилась на уровне 6,23% годовых (-12 б.п. за день).
Инвесторы также проигнорировали новости об ухудшении прогноза Fitch относительно динамики российской экономики в 2020 г. Агентство ожидает падения ВВП на 3,3% (прогноз от 2 апреля предполагал снижение ВВП на 1,2%).
Основной идеей покупки ОФЗ с фиксированным купоном выступают ожидания снижения ключевой ставки на заседании 24 апреля. Консенсус прогноз опрошенных экономистов Bloomberg предполагает снижение ставки до 5,5%. По нашим прогнозам, в целях стимулирования экономики ЦБ может в течение ближайших 6 месяцев снизить ключевую ставку вплоть до 5%, что будет стимулировать покупки рублевых облигаций даже при ухудшении сбалансированности федерального бюджета.
В сегменте суверенных еврооблигаций развивающихся стран единой динамики в среду не наблюдалось. Российские евробонды держались лучше рынка. Доходность Russia`29 снизилась на 5 б.п. – до 3,10% годовых. При этом 10-летние евробонды Мексики. Бразилии, Индонезии выросли в доходности на 3 – 10 б.п. Сегодня ждем боковой динамики в российских евробондах.
https://www.psbank.ru/Informer (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу
Плюс к этому, страны продолжают вводить пакеты помощи и обсуждать новые. Так, в США вчера был принят пакет объемом чуть менее 500 млрд долларов, а в Европе обсуждается новый план поддержки экономики размеров в 2 триллиона евро. Подобная беспрецедентная и широкомасштабная поддержка экономик по всему миру дает инвесторам надежду, что, после прохождения пика заболеваемости, мы увидим активное восстановление мировой экономики.
Если же говорить о настроениях на мировых рынках утром в четверг, то их можно охарактеризовать, как позитивные. Фьючерсы на основные американские индексы, после уверенного роста площадок в США днем ранее, сегодня с утра консолидируются у уровней закрытия среды. На торгах в Азии наблюдается рост по основным индексам, которые прибавляют в пределах 1,3%. Торги на рынке энергоносителей продолжают проходить под знаком высокой волатильности, а ближайший фьючерс на нефть марки Brent пытается закрепиться выше 22 долларов за баррель, прибавляя более 7%.
Отметим, что в ходе сегодняшней сессии внимание инвесторов будет приковано большому блоку важной макроэкономической статистики. Так, в течение дня будут опубликованы предварительные данные по производственным PMI в Европе и Штатах. Также интерес для игроков представляет статистика по первичным заявкам на пособие по безработице в США, которая покажет состояние рынка труда в стране.
На таком фоне в начале сессии мы ожидаем попыток продолжения роста на российском рынке. За счет поддержки со стороны азиатских площадок и дальнейшего восстановления цен на нефть, индекс МосБиржи предпримет попытку подъема в район 2600 пунктов. Однако в дальнейшем настроения на рынке могут ухудшиться, в частности за счет слабой макроэкономической статистики и попыток возобновления снижения на рынке энергоносителей. В результате к окончанию торгов российский рынок может сделать существенный шаг к нижней границе диапазона 2500 – 2700 пунктов.
На валютной секции Московской биржи сегодня с утра ожидаем дальнейшего восстановления рубля. Так, в начале дня, на фоне роста цен на нефть и умеренного укрепления валют развивающихся стран, пара доллар/рубль отступит в район 75 – 75,5 рубля. Однако в дальнейшем снижение американской валюты может не получить продолжения. В рамках сегодняшних торгов мы ожидаем сохранение ею позиций в диапазоне 75 – 80 рублей. Более того, в случае ухудшения настроений на мировых рынках в ходе сессии доллар может полностью скомпенсировать утреннее снижение и попытаться возобновить восходящую динамику.
Рынок рублевых облигаций отвязался от нефтяных котировок. Несмотря на то, что нефтяные цены остаются вблизи минимума за 21 год, вчера инвесторы активно покупали ОФЗ. Минфин РФ на аукционе разместил ОФЗ-26229 (погашение 12 ноября 2025 г.) на 86,7 млрд рублей при спросе в 141,3 млрд рублей. Причем доходность по цене отсечения составила на 10 б.п. ниже уровня закрытия торгов во вторник. По итогам среды вся кривая ОФЗ на участке от 2-х до 25 лет сместилась вниз на 10-14 б.п. Доходность 10-летнего бенчмарка закрепилась на уровне 6,23% годовых (-12 б.п. за день).
Инвесторы также проигнорировали новости об ухудшении прогноза Fitch относительно динамики российской экономики в 2020 г. Агентство ожидает падения ВВП на 3,3% (прогноз от 2 апреля предполагал снижение ВВП на 1,2%).
Основной идеей покупки ОФЗ с фиксированным купоном выступают ожидания снижения ключевой ставки на заседании 24 апреля. Консенсус прогноз опрошенных экономистов Bloomberg предполагает снижение ставки до 5,5%. По нашим прогнозам, в целях стимулирования экономики ЦБ может в течение ближайших 6 месяцев снизить ключевую ставку вплоть до 5%, что будет стимулировать покупки рублевых облигаций даже при ухудшении сбалансированности федерального бюджета.
В сегменте суверенных еврооблигаций развивающихся стран единой динамики в среду не наблюдалось. Российские евробонды держались лучше рынка. Доходность Russia`29 снизилась на 5 б.п. – до 3,10% годовых. При этом 10-летние евробонды Мексики. Бразилии, Индонезии выросли в доходности на 3 – 10 б.п. Сегодня ждем боковой динамики в российских евробондах.
https://www.psbank.ru/Informer (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу