6 мая 2009 Норд-Вест Капитал
Подозрения относительно возможного начала движения в сторону укрепления курса доллара к евро, кажется, подтверждаются.
Вчерашнее закрытие валютного рынка по этой паре завершилось на уровне 1,3311, т.е. на уровне близким к поддержке (трендовая диагональ – синяя). Вероятность продолжения снижения существенно выросла, несмотря на то, что вчерашняя темная свеча не совершила полное поглощение свечи роста курсу евро к доллару понедельника.
С усилением курса доллара обозначилось возникновение новых опасений относительно будущего результатов тестов крупнейших банков США.
Вчерашняя торговая сессия на рынке акций США не вышла оптимистичной. Инвесторы о чем-то задумались, спекулянты поспешили продолжить фиксирование прибыли. Индексы в итоге закрылись с небольшим минусом. Множество аналитиков полагает, что пауза в движении рынка – положительное и необходимое явление.
Рынок ждет ключевых сообщений относительно оценки правительством здоровья банков и последних данных по занятости. В четверг, правительство выпустит результаты тестов, и в пятницу, Министерство труда выпускает отчет по безработице.
Инвесторы почти не показали реакцию на экономические данные вторника. Индекс деловой активности сектора услуг США в апреле повысился. Его значение выше прогноза, но по-прежнему значительно ниже граничного уровня 50. Индекс занятости в секторе в апреле повысился до 37,0 с 32,3, зафиксированных в марте. Динамика неплоха, если не обращать внимания на то, что в феврале показатель равнялся 37,3. К тому же, значение указывает на то, что до стабилизации на рынке труда в секторе услуг очень далеко. Именно сектор услуг определяет положение с занятостью в США.
Движение котировок акции финансового сектора были смешанными. Акции Bank of America Corp. повысился на 4,4 %, в то время как акции Wells Fargo and Co. упали на 4 %.
Котировки облигаций опустились, однако доходность 10-летних бумаг повысилась всего до 3,17 % с 3,16 %, зафиксированных в конце торгов понедельника.
Направление движения курса доллара было смешанным, в то время как золотые цены повысились.
Котировки нефтяных контрактов упали на 63 центов, т.е. опустились ниже $54 за баррель.
Кроме статистики рынки ждали выступления главы ФРС.
Б.Бернанке в Конгрессе США сказал, что экономика США потеряла 5 млн. рабочих мест.
Данные показывают продолжение ухудшения на рынке труда.
Последние данные также позволяют предположить, что темпы экономического сужения могут замедляться, и они содержат некоторые предварительные признаки того, что конечный спрос, прежде всего спрос домашних хозяйств, возможно, стабилизируется. Потребительские расходы, которые резко упали во второй половине прошлого года, выросли в первом квартале 2009 г.
Рынок недвижимости, который падал в течение трех лет, также показал некоторые признаки изменения.
Показатели объема деловых инвестиций остается кране слабыми. Затраты на оборудование показали спад в 30 % за последние два квартала. Объем заказов находиться ниже уровня объема поставок, что предполагает сокращение инвестиций и в будущем. Исследования показывают, что спрос на коммерческие и промышленные кредиты будет по-прежнему сокращаться. Кроме того, число банков ужесточивших кредитные стандарты остается высоким.
Возможно, ликвидация деловых запасов в конце года обернется повышением экономической динамики в конце года.
Конечный спрос должен быть поддержан фискальным и денежно-кредитным стимулированием. Важно помнить, что прогноз ФРС предполагает, продолжение постепенного ремонта финансовой системы. Проявление рецидива в финансовом секторе значительным образом повлияет на экономическую деятельность и может свести зарождающееся восстановление к нулю.
Темпы восстановления будут медленными, и уровень безработицы может оставаться высоким в течение длительного периода времени.
Сочетание широкого ралли на рынке акций и значительное сокращение рисков распространили влияние на рынок корпоративных долгов, что отражает несколько более оптимистичный взгляд на корпоративный сектор со стороны инвесторов. Выпуск облигаций нефинансовых компаний был довольно уверенным в последнее время. Тем не менее, ставки доходностей долговых обязательств остаются высокими для всех классов бумаг. Инвесторы, как представляется, приняли более позитивный взгляд на состояние финансовых учреждений после появления финансовых отчетов нескольких крупных банков. Однако существенная озабоченность по поводу банковского сектора сохраняется.
Таким образом, как и ожидалось, глава ФРС не стал пугать конгрессменов будущим. Сказал, что восстановление впереди. Оно не будет быстрым, а может быть и будет отложено, если в финансовом секторе будет рецидив кризисных явлений. Т.е., все будет хорошо, если не будет плохо.
Инвестор задумался. Котировки срочных контрактов на фондовые индексы США падали утром сегодня более чем на процент. Курс американского доллара на азиатских торгах в среду резко снизился по отношению к иене, поскольку инвесторы в ожидании публикации результатов проверки банков США на стрессоустойчивость решили вложить деньги в стабильную японскую валюту.
Укрепление японской иены может быть связано еще с решением стран АСЕАН + Китай, Япония и Ю.Корея создать Азиатский резервный фонд ($120 млрд.) для помощи странам региона.
Пока решений по увеличению объема средств МВФ не принято, пока ЕС не создал механизма помощи европейским странам, Азиатский регион начал действовать.
Решение совсем неоднозначно.
С одной стороны близкие по торговым связям, технологическим цепочкам, кооперации, с близкими экономическими целями страны пытаются создать условия для финансовой стабилизации в регионе. Однако, этот путь совсем в сторону от глобализационных процессов. По сути это может вылиться в региональный протекционизм или изоляционизм. США, «Старая» Европа не желают делиться влиянием, в этом главная причина, отсутствия реальных решений по МВФ, например. Создание фонда может привести к переходу на иные единицы расчета, будет способствовать росту внутреннего потребления, вероятно товаров, производящихся здесь же. Товаропотоки в США сократятся, т.е. подпитка потребителя США (через увеличение приобретений долларовых активов) не будет актуальной. Присутствие Японии в фонде снижает степень такой угрозы, однако, ее влияние в фонде будет равным Китаю (в фонд Китай и Япония перечислят по $38,4 млрд. долларов, Ю.Корея $19,2 млрд. страны АСЕАН - $24 млрд.).
Рынок откликнулся на сообщение осведомленного источника о том, что стресс-тест выявил необходимость привлечения дополнительного капитала банком Bank of America. Источник назвал сумму $34 млрд. Сумма намного превышает те цифры, которые назывались ранее.
Citigroup Inc может понадобиться дополнительно привлечь $5-10 млрд., чтобы привести свой баланс в соответствие с требованием властей увеличить капитал до $55 млрд., сообщила в среду газета New York Times.
Глава ФРС США Б.Бернанке во вторник поспешил успокоить инвесторов, заявив, что банки в случае выявления недостаточности капитала будут пополнять баланс за счет частных кредиторов. Бернанке отказался отвечать на вопрос о том, какое количество банков будет нуждаться в дополнительном капитале.
Появились сообщения о том, что США пошел процесс сноса ипотечной недвижимости, т.к. расходы на строительство в десятки раз превышают расходы на снос. Т.е некоторое сокращение объема запасов недвижимости может быть связано с этим. Кроме того, если процесс наберет силу, то списание невозвратных убытков продолжиться.
На появившихся опасениях котировки доллара подрастал до 1,3241 к евро.
Валютный рынок, кроме уже указанных новостей, ждет результатов заседания ЕЦБ и Банка Англии в четверг. По мнению аналитиков, ЕЦБ понизит ключевую процентную ставку на 25 базисных пунктов до исторического минимума в 1,0 процента годовых, в то время как Банк Англии оставить ставку на уровне в 0,5 %.
Министры финансов ЕС считают, что экономика ЕС достигла низшей точки падения и, судя по всему, начнет восстанавливаться в следующем году. Прогноз Еврокомиссии - рост экономики ЕС возобновится в третьем квартале 2010 г., а в текущем году упадет на 4,0 %.
В 2009 г. расходы стран-членов ЕС на преодоление последствий рецессии составят 5 % ВВП ЕС. Еврокомиссия прогнозирует дефицит бюджета ЕС в 2009 г. на уровне 6,0 % и на уровне 7,3 % в 2010 г. Норматив для ЕС - не более 3 %.
Удержать бюджетный дефицит ниже потолка ЕС в текущем году сумеют только шесть стран, а в следующем году их число уменьшится до четырех, считает Еврокомиссия. Рост дефицита станет причиной увеличения социальных расходов, сокращения объема налоговых поступлений и программ стимулирования экономики, принимаемых странами-членами по собственной инициативе.
Для приведения в порядок своих бюджетов, правительства должны быть готовы пойти на углубление пенсионных реформ, увеличение значения налоговых ставок и сокращение расходов.
Еврокомиссия вероятно примет решение о создании методов проверки европейских банков на стрессоустойчивость.
Индексы деловой активности сектора услуг стран Еврозоны в апреле выросли. Только по-прежнему достаточно далеки от уровня 50. Т.е. говорить о том, что экономический спад близок можно, но говорить об этом уверенно пока нельзя. Если рецидив кризиса может возникнуть в США (о чем предупредил Бернанке), то его не избежать в этом случае и в Европе.
Объем розничных продаж в Еврозоне в марте упал на 0,6 %. Прогноз +0,1 %. За 12 месяцев падение составляет 4,2 %. Какие бы новости не говорили в пользу сокращения спада, главное для экономик – потребление. Пока отсутствует положительная динамика конечного спроса, экономики расти не будут.
Вновь набор аргументов, как в пользу доллара, так и в пользу евро. В текущей ситуации инвестор прибегает к традиционному размещению средств. Т.е. курс доллара, вероятно, продолжит укрепление.
Прогноз на сегодня:
– поддержка - 1,3250 (1,3187);
- сопротивление – 1,3312 (1,3437).
http://adtinvest.ru/ (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу