12 мая 2009 Forex Club | Архив
Новая неделя началась с того, что инвесторы начали избавляться от последних, преимущественно популистских настроений в отношении "точки разворота" экономики. Вместо этого они перешли к более простому и традиционному мнению, согласно которому "точка перегиба кривой" - это и есть точка перегиба, не меньше, но и не больше. Она еще отнюдь не обязательно возвещает о возвращении к экономическому процветанию. В результате евро немного вспомнил об обороне после того, как ранее достиг 7-недельных максимумов против доллара, и открыл эту неделю с небольшим понижением.
Глава ЕЦБ Трише, выступая в понедельник на встрече управляющих ЦБ, сделал ряд примечательных наблюдений. Подчеркнув, что он "воодушевлен" текущим переломом в показателях экономического роста, он все же отметил, что еще не настало время для самоуспокоения. Если экономика действительно начнет расти, это станет для Центробанков сигналом к началу новых действий - по нейтрализации части мер, принятых ранее для поддержки национальных экономик. Пока же, добавил он, Центробанки будут обеспечивать помощь своим экономикам в виде чрезвычайных мер до тех пор, пока это будет оставаться необходимым. Трише указал также на такие признаки улучшения ситуации, как сужение кредитных спредов по бондам и понижение межбанковских ставок при расчете наличностью.
Евро ощутимо поправил свои позиции в марте после объявления ФРС о покупке ГКО на сумму $300 млрд. Теперь же восстановление единой валюты было связано с отчетом, показавшим замедление темпов потерь рабочих мест экономикой США, что усилило надежды на восстановление. Таким образом, если первый скачок евро был обусловлен принятием мер по "починке" крупнейшей мировой экономики, в то время как другой произошел на фоне потенциального успеха таких мер. Что же касается реальной силы самого евро, то она состоит в том, что единой валюте удалось избежать участи многих коллег и не стать жертвой количественного смягчения. На прошлой неделе ЕЦБ объявил о покупке высококачественного корпоративного долга на сумму Е60 млрд., однако европейскому ЦБ еще далеко до масштабов количественного облегчения, осуществляемого Британией или США.
Таким образом, на этой неделе может решиться среднесрочная судьба евро, который будет проходить проверку реальностью. Посмотрим, что же означают последние данные и подтвердят ли они действительный разворот экономики. Вчера показатели промпроизводства Франции и Италии уже успели продемонстрировать снижение, намного опередившее прогнозы. По сути дела, эта новость идет вразрез с тем, по поводу чего инвесторы в последнее время испытывали эйфорию. Сегодня аналогичная проверка на прочность предстоит Британии. Как ожидается, сектор обрабатывающей промышленности также распишется в собственной слабости. Не лишним будет вспомнить деловое доверие в Австралии, понизившееся вчера до -14. Подобное положение дел скорее попахивает пессимизмом, чем оптимизмом, и не поддерживает недавние проблески надежды, вызвавшие такой ажиотаж на рыках.
Аусси и "канадец" отошли от лучших уровней прошлой недели против доллара США после более трезвой переоценки ситуации с ценами на нефть и металлы, пережившими перед этим всплеск бычьей активности.
Фондовые рынки вчера черпали пищу для размышлений в отчете крупнейшего европейского банка HSBC. Возможно, ему и удалось заработать денег, но проблему это не отменило. Рост выручки был обусловлен коррекцией справедливой стоимости его долга, осуществленной в соответствии с правилами бухгалтерии, однако банк признал, что ожидает ухудшения и разрастания проблем в направлениях своей деятельности, связанных с сектором ипотечного кредитования США и операциями по кредитным картам. В целом, заключил банк, 2009 по-прежнему будет трудным годом. Не очень-то это увязывается с темой разворота…
Эндрю Вилкинсон
Старший аналитик рынка
Interactive Brokers
Глава ЕЦБ Трише, выступая в понедельник на встрече управляющих ЦБ, сделал ряд примечательных наблюдений. Подчеркнув, что он "воодушевлен" текущим переломом в показателях экономического роста, он все же отметил, что еще не настало время для самоуспокоения. Если экономика действительно начнет расти, это станет для Центробанков сигналом к началу новых действий - по нейтрализации части мер, принятых ранее для поддержки национальных экономик. Пока же, добавил он, Центробанки будут обеспечивать помощь своим экономикам в виде чрезвычайных мер до тех пор, пока это будет оставаться необходимым. Трише указал также на такие признаки улучшения ситуации, как сужение кредитных спредов по бондам и понижение межбанковских ставок при расчете наличностью.
Евро ощутимо поправил свои позиции в марте после объявления ФРС о покупке ГКО на сумму $300 млрд. Теперь же восстановление единой валюты было связано с отчетом, показавшим замедление темпов потерь рабочих мест экономикой США, что усилило надежды на восстановление. Таким образом, если первый скачок евро был обусловлен принятием мер по "починке" крупнейшей мировой экономики, в то время как другой произошел на фоне потенциального успеха таких мер. Что же касается реальной силы самого евро, то она состоит в том, что единой валюте удалось избежать участи многих коллег и не стать жертвой количественного смягчения. На прошлой неделе ЕЦБ объявил о покупке высококачественного корпоративного долга на сумму Е60 млрд., однако европейскому ЦБ еще далеко до масштабов количественного облегчения, осуществляемого Британией или США.
Таким образом, на этой неделе может решиться среднесрочная судьба евро, который будет проходить проверку реальностью. Посмотрим, что же означают последние данные и подтвердят ли они действительный разворот экономики. Вчера показатели промпроизводства Франции и Италии уже успели продемонстрировать снижение, намного опередившее прогнозы. По сути дела, эта новость идет вразрез с тем, по поводу чего инвесторы в последнее время испытывали эйфорию. Сегодня аналогичная проверка на прочность предстоит Британии. Как ожидается, сектор обрабатывающей промышленности также распишется в собственной слабости. Не лишним будет вспомнить деловое доверие в Австралии, понизившееся вчера до -14. Подобное положение дел скорее попахивает пессимизмом, чем оптимизмом, и не поддерживает недавние проблески надежды, вызвавшие такой ажиотаж на рыках.
Аусси и "канадец" отошли от лучших уровней прошлой недели против доллара США после более трезвой переоценки ситуации с ценами на нефть и металлы, пережившими перед этим всплеск бычьей активности.
Фондовые рынки вчера черпали пищу для размышлений в отчете крупнейшего европейского банка HSBC. Возможно, ему и удалось заработать денег, но проблему это не отменило. Рост выручки был обусловлен коррекцией справедливой стоимости его долга, осуществленной в соответствии с правилами бухгалтерии, однако банк признал, что ожидает ухудшения и разрастания проблем в направлениях своей деятельности, связанных с сектором ипотечного кредитования США и операциями по кредитным картам. В целом, заключил банк, 2009 по-прежнему будет трудным годом. Не очень-то это увязывается с темой разворота…
Эндрю Вилкинсон
Старший аналитик рынка
Interactive Brokers
http://www.fxclub.org/ Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба