15 июня 2020 ITI Capital
Рынки
В пятницу, 12 июня, DJIA вырос на 1,9%, до 25605,54 п., S&P 500 — на 1,31%, до 3041,31 п., Nasdaq — на 1,31%, до 9588,81 п. Eurostoxx 600 поднялся на 0,28%, до 354,06 п., DAX снизился на 0,18%, до 11949,28 п. Июньский фьючерс на S&P 500 на момент написания обзора торгуется на уровне 2972,12 п. (-1,71%), Nikkei снижается на 1,42%, до 21987,94 п., HSI — на 0,62%, до 24150,85 п., Shanghai — на 0,01%, до 2919,48 п.
В понедельник, 15 июня, американские фьючерсы снижаются из-за опасений по поводу второй волны заражений COVID-19. Штаты, которые возобновили экономическую деятельность, включая Алабаму, Калифорнию, Флориду и Северную Каролину, сообщают о ежедневном росте числа заболевших. В субботу в США было выявлено 25 тыс. заражений — максимум со 2 мая.
Германия в понедельник отозвало рекомендации отказаться от поездок в страны Европы, а президент Франции Эмманюэль Макрон объявил о победе над коронавирусом в стране. Сообщение со странами ЕС возобновляется с 15 июня, путешествовать в другие государства с нормализованной эпидемиологической ситуацией можно будет с 1 июля.
Основные фондовые индексы Азиатско-Тихоокеанского региона (АТР) в понедельник преимущественно снижаются из-за опасений по поводу второй волны пандемии. В Китае выявлен новый очаг заражений в городе Фэнтай. Китайские экономические данные за май, опубликованные в понедельник, не оправдали ожиданий. Промышленное производство в стране за месяц увеличилось на 4,4% г/г, в то время как аналитики, опрошенные Reuters, ожидали роста на 5%. Розничные продажи в мае упали на 2,8% г/г, что хуже ожиданий аналитиков, которые прогнозировали снижение на 2%.
В пятницу основные фондовые индексы США закрыли торговую сессию ростом на 2%, после снижения на 5-7% в четверг.
Число зараженных коронавирусом в мире продолжает расти — на данный момент оно превышает 7,9 млн, количество смертей превысило 433 тыс.
Мы ожидаем, что коррекция на рынках США продолжится, поскольку рынки закладывают вероятность второй волны пандемии. Мы считаем, что это временный источник волатильности, который будет иметь значение на этой неделе. Доля вложений инвесторов в акции остается на минимуме со времен ипотечного кризиса, поэтому потенциал роста рынков остается высоким. Meryll Lynch и J.P. Morgan также ждут V-образной динамики рынков, что уже отражается в майской статистике. На этой неделе выйдут данные по розничным продажам в США и другим важным индикаторам.
Цены на нефть снижаются в понедельник из-за опасений по поводу медленного роста спроса на сырье, усилившихся ввиду роста числа зараженных в США. Опасения по поводу второй волны вируса скажутся на темпах восстановления спроса на топливо.
В фокусе сегодня:
ММК: последний день для попадания в реестр акционеров, имеющих право на получение дивидендов за 2019 г. Компания выплатит 1,507 руб./ао, дивидендная доходность составит 3,52%.
Пермэнергосбыт: последний день для попадания в реестр акционеров, имеющих право на получение дивидендов за 2019 г. Компания выплатит 11,7104 руб./ао, и 11,7104 руб./ап дивидендная доходность составит 7,46%, 7,43% соответственно.
Красноярскэнергосбыт: последний день для попадания в реестр акционеров, имеющих право на получение дивидендов за 2019 г. Компания выплатит 0,6065 руб./ао, и 0,6065 руб./ап дивидендная доходность составит 7,74%, 7,58% соответственно.
Мы считаем, что российский рынок откроется снижением.
Индекс Мосбиржи в четверг снизился на 1,49%, до 2744 п., РТС — на 3,09%, до 1238 п.
Рубль ослаб к доллару до 70,2 руб. и к евро — до 79,3 руб.
-972.png)
Лидерами роста стали X5 Retail Group (+7,15%), Полиметалл (+3,55%), Полюс (+2,88%), Петропавловск (+2,02%), Московская биржа (+0,55%).
В число аутсайдеров вошли Россети (ао −6,55%, ап −9,22%), Роснефть (-6,45%), Qiwi (-5,13%), Лента (-4,43%).
Цена на Brent утром в понедельник снижается на 2,89%, до $37,58/барр.
Золото дешевеет на 0,22%, до $1727/унция. Доходность десятилетних казначейских облигаций США снижается на 5,45 п.п., до 0,661%.
Японский Nikkei снижается на 2,5%, китайский Shanghai — на 0,47%.
DXY снижается на 0,18%, S&P 500 futures — на 2,13%.
Новости
Транснефть опубликовала финансовые результаты по МСФО за 1К20 лучше ожиданий.
Выручка компании составила 263,34 млрд руб. (+1,2% г/г), EBITDA — 133,7 млрд руб. (+3% г/г), чистая прибыль — 56,75 млрд руб. (+13% г/г).
Как и ожидалось, результаты за 1К20 вышли стабильными относительно прошлого года, так как сокращение добычи нефти в рамках сделки ОПЕК+ еще не отразилось на показателях компании. Объем транспортировки нефти компанией в 1К20 вырос до 120,2 млн т (+0,9% г/г), объем транспортировки нефтепродуктов составил 10,5 млн т (+8,2% г/г).
В 1К20 Транснефть увеличила резерв для потенциального урегулирования последствий инцидента с загрязнённой нефтью на нефтепроводе «Дружба» на 4,87 млрд руб. ввиду повышения курса доллара.
На наш взгляд, динамика акций определяется следующими факторами:
соглашением о сокращении добычи нефти в рамках сделки ОПЕК+ (срок договоренностей по майским/июньским уровням сокращения добычи продлен до июля включительно). Транснефть ожидала снижения экспорта нефти России в июне на 17%, до 13,65 млн т.;
восстановлением глобального спроса на нефть в связи с завершением периода изоляции в мире;
реалистичностью предложений нефтяных компаний по снижению тарифов на прокачку нефти на период сделки ОПЕК+. В июне Минэнерго и ФАС выступили против данного предложения;
фондированием программы капзатрат. Во время встречи Владимира Путина и Николая Токарева в конце мая президент просил сохранить инвестиционную программу на запланированном уровне;
ожиданиями по выплатам дивидендов. Совет директоров Транснефти предложил ГОСА , запланированному на 30 июня, направить на дивиденды за 2019 г. 50% от скорректированной чистой прибыли по МСФО, или 81 млрд руб. (11,2 тыс. руб./акция). Однако Транснефть обсуждает с правительством возможность рассрочки выплаты дивидендов за 2019 г.: 50% предлагается заплатить в 2019 г., и 50% — в течение трех лет в виде надбавки к тому, что будет предложено к выплате в следующие годы.
X5 Retail Group рассматривает возможность корректировки дивидендной политики: рост дивидендов по итогам 2020 г. может составить 50% по сравнению с суммарными дивидендами за 2019 г. Согласно дивидендной политике ретейлера, целевой коэффициент выплаты дивидендов установлен на уровне не менее 25% консолидированной чистой прибыли по МСФО (IAS 17), при условии, что отношение чистого долга к EBITDA находится ниже 2х. Дивиденды за 2019 г. составили 110,47 руб./ГДР, общая сумма выплат составила 30 млрд руб., что оказалось выше чистой прибыли, которая за 2019 г. составила 25,9 млрд руб. Таким образом, в случае утверждения решения набсоветом и акционерами дивиденды ретейлера по итогам 2020 г. могут составить до 45 млрд руб. или 165,7 руб./ГДР, что соответствует доходности на уровне 7%.
FIVE RX: +7,15%
Акционер Норильского никеля Владимир Потанин предложил Русалу и Crispian отказаться от выплаты дивидендов в течение 2020 г., а итоговые выплаты за 2020 г. ограничить $1 млрд. Предложение обусловлено возможным негативным влиянием аварии в Норильске на финансовые показатели компании.
Исходя из текущей цены акций компании можно заключить, что в случае одобрения предложения, итоговая выплата за 2020 г. составит 436 руб./акция, доходность — 2,22%.
GMKN RX:-3,75%
Сбербанк договорился о приобретении 72% 2ГИС, основного конкурента Яндекс.Навигатора, также 3% компании перейдут во владение «О2О холдинг», СП Сбербанка и Mail.Ru Group. 25% останутся у основателя сервиса, Александра Сысоева. Планируемый срок закрытия сделки — 3К20. В новый совет директоров 2ГИС войдут представители Сбербанка и основателей сервиса.
SBER RX: −1,97%
ФАС отказала Яндекс.Такси в покупке ГК «Везет» после четвертой подачи ходатайства по сделке.
Ранее MLU, СП Яндекса и Uber договорились о покупке программного обеспечения и колл-центров группы компаний Везёт. Закрытие сделки ожидалось до конца прошлого года. Продавцы сервиса Везет должны были получить до 3,6% акций Яндекс.Такси и до $71,5 млн при условии успешного достижения KPI. Яндекс сообщал, что в течение трёх лет Яндекс.Такси планирует инвестировать около 8 млрд руб. в развитие такси в регионах России: около половины суммы будет направлено на внедрение технологий для обеспечения безопасности поездок, столько же — на поддержку таксопарков и водителей.
Также стало известно, что Яндекс планирует выкупить долю Uber в Яндекс.Такси вместо проведения IPO. Доля Uber в Яндекс.Такси составляет 36,9%.
YNDX RX: −1,08%
В пятницу, 12 июня, DJIA вырос на 1,9%, до 25605,54 п., S&P 500 — на 1,31%, до 3041,31 п., Nasdaq — на 1,31%, до 9588,81 п. Eurostoxx 600 поднялся на 0,28%, до 354,06 п., DAX снизился на 0,18%, до 11949,28 п. Июньский фьючерс на S&P 500 на момент написания обзора торгуется на уровне 2972,12 п. (-1,71%), Nikkei снижается на 1,42%, до 21987,94 п., HSI — на 0,62%, до 24150,85 п., Shanghai — на 0,01%, до 2919,48 п.
В понедельник, 15 июня, американские фьючерсы снижаются из-за опасений по поводу второй волны заражений COVID-19. Штаты, которые возобновили экономическую деятельность, включая Алабаму, Калифорнию, Флориду и Северную Каролину, сообщают о ежедневном росте числа заболевших. В субботу в США было выявлено 25 тыс. заражений — максимум со 2 мая.
Германия в понедельник отозвало рекомендации отказаться от поездок в страны Европы, а президент Франции Эмманюэль Макрон объявил о победе над коронавирусом в стране. Сообщение со странами ЕС возобновляется с 15 июня, путешествовать в другие государства с нормализованной эпидемиологической ситуацией можно будет с 1 июля.
Основные фондовые индексы Азиатско-Тихоокеанского региона (АТР) в понедельник преимущественно снижаются из-за опасений по поводу второй волны пандемии. В Китае выявлен новый очаг заражений в городе Фэнтай. Китайские экономические данные за май, опубликованные в понедельник, не оправдали ожиданий. Промышленное производство в стране за месяц увеличилось на 4,4% г/г, в то время как аналитики, опрошенные Reuters, ожидали роста на 5%. Розничные продажи в мае упали на 2,8% г/г, что хуже ожиданий аналитиков, которые прогнозировали снижение на 2%.
В пятницу основные фондовые индексы США закрыли торговую сессию ростом на 2%, после снижения на 5-7% в четверг.
Число зараженных коронавирусом в мире продолжает расти — на данный момент оно превышает 7,9 млн, количество смертей превысило 433 тыс.
Мы ожидаем, что коррекция на рынках США продолжится, поскольку рынки закладывают вероятность второй волны пандемии. Мы считаем, что это временный источник волатильности, который будет иметь значение на этой неделе. Доля вложений инвесторов в акции остается на минимуме со времен ипотечного кризиса, поэтому потенциал роста рынков остается высоким. Meryll Lynch и J.P. Morgan также ждут V-образной динамики рынков, что уже отражается в майской статистике. На этой неделе выйдут данные по розничным продажам в США и другим важным индикаторам.
Цены на нефть снижаются в понедельник из-за опасений по поводу медленного роста спроса на сырье, усилившихся ввиду роста числа зараженных в США. Опасения по поводу второй волны вируса скажутся на темпах восстановления спроса на топливо.
В фокусе сегодня:
ММК: последний день для попадания в реестр акционеров, имеющих право на получение дивидендов за 2019 г. Компания выплатит 1,507 руб./ао, дивидендная доходность составит 3,52%.
Пермэнергосбыт: последний день для попадания в реестр акционеров, имеющих право на получение дивидендов за 2019 г. Компания выплатит 11,7104 руб./ао, и 11,7104 руб./ап дивидендная доходность составит 7,46%, 7,43% соответственно.
Красноярскэнергосбыт: последний день для попадания в реестр акционеров, имеющих право на получение дивидендов за 2019 г. Компания выплатит 0,6065 руб./ао, и 0,6065 руб./ап дивидендная доходность составит 7,74%, 7,58% соответственно.
Мы считаем, что российский рынок откроется снижением.
Индекс Мосбиржи в четверг снизился на 1,49%, до 2744 п., РТС — на 3,09%, до 1238 п.
Рубль ослаб к доллару до 70,2 руб. и к евро — до 79,3 руб.
Лидерами роста стали X5 Retail Group (+7,15%), Полиметалл (+3,55%), Полюс (+2,88%), Петропавловск (+2,02%), Московская биржа (+0,55%).
В число аутсайдеров вошли Россети (ао −6,55%, ап −9,22%), Роснефть (-6,45%), Qiwi (-5,13%), Лента (-4,43%).
Цена на Brent утром в понедельник снижается на 2,89%, до $37,58/барр.
Золото дешевеет на 0,22%, до $1727/унция. Доходность десятилетних казначейских облигаций США снижается на 5,45 п.п., до 0,661%.
Японский Nikkei снижается на 2,5%, китайский Shanghai — на 0,47%.
DXY снижается на 0,18%, S&P 500 futures — на 2,13%.
Новости
Транснефть опубликовала финансовые результаты по МСФО за 1К20 лучше ожиданий.
Выручка компании составила 263,34 млрд руб. (+1,2% г/г), EBITDA — 133,7 млрд руб. (+3% г/г), чистая прибыль — 56,75 млрд руб. (+13% г/г).
Как и ожидалось, результаты за 1К20 вышли стабильными относительно прошлого года, так как сокращение добычи нефти в рамках сделки ОПЕК+ еще не отразилось на показателях компании. Объем транспортировки нефти компанией в 1К20 вырос до 120,2 млн т (+0,9% г/г), объем транспортировки нефтепродуктов составил 10,5 млн т (+8,2% г/г).
В 1К20 Транснефть увеличила резерв для потенциального урегулирования последствий инцидента с загрязнённой нефтью на нефтепроводе «Дружба» на 4,87 млрд руб. ввиду повышения курса доллара.
На наш взгляд, динамика акций определяется следующими факторами:
соглашением о сокращении добычи нефти в рамках сделки ОПЕК+ (срок договоренностей по майским/июньским уровням сокращения добычи продлен до июля включительно). Транснефть ожидала снижения экспорта нефти России в июне на 17%, до 13,65 млн т.;
восстановлением глобального спроса на нефть в связи с завершением периода изоляции в мире;
реалистичностью предложений нефтяных компаний по снижению тарифов на прокачку нефти на период сделки ОПЕК+. В июне Минэнерго и ФАС выступили против данного предложения;
фондированием программы капзатрат. Во время встречи Владимира Путина и Николая Токарева в конце мая президент просил сохранить инвестиционную программу на запланированном уровне;
ожиданиями по выплатам дивидендов. Совет директоров Транснефти предложил ГОСА , запланированному на 30 июня, направить на дивиденды за 2019 г. 50% от скорректированной чистой прибыли по МСФО, или 81 млрд руб. (11,2 тыс. руб./акция). Однако Транснефть обсуждает с правительством возможность рассрочки выплаты дивидендов за 2019 г.: 50% предлагается заплатить в 2019 г., и 50% — в течение трех лет в виде надбавки к тому, что будет предложено к выплате в следующие годы.
X5 Retail Group рассматривает возможность корректировки дивидендной политики: рост дивидендов по итогам 2020 г. может составить 50% по сравнению с суммарными дивидендами за 2019 г. Согласно дивидендной политике ретейлера, целевой коэффициент выплаты дивидендов установлен на уровне не менее 25% консолидированной чистой прибыли по МСФО (IAS 17), при условии, что отношение чистого долга к EBITDA находится ниже 2х. Дивиденды за 2019 г. составили 110,47 руб./ГДР, общая сумма выплат составила 30 млрд руб., что оказалось выше чистой прибыли, которая за 2019 г. составила 25,9 млрд руб. Таким образом, в случае утверждения решения набсоветом и акционерами дивиденды ретейлера по итогам 2020 г. могут составить до 45 млрд руб. или 165,7 руб./ГДР, что соответствует доходности на уровне 7%.
FIVE RX: +7,15%
Акционер Норильского никеля Владимир Потанин предложил Русалу и Crispian отказаться от выплаты дивидендов в течение 2020 г., а итоговые выплаты за 2020 г. ограничить $1 млрд. Предложение обусловлено возможным негативным влиянием аварии в Норильске на финансовые показатели компании.
Исходя из текущей цены акций компании можно заключить, что в случае одобрения предложения, итоговая выплата за 2020 г. составит 436 руб./акция, доходность — 2,22%.
GMKN RX:-3,75%
Сбербанк договорился о приобретении 72% 2ГИС, основного конкурента Яндекс.Навигатора, также 3% компании перейдут во владение «О2О холдинг», СП Сбербанка и Mail.Ru Group. 25% останутся у основателя сервиса, Александра Сысоева. Планируемый срок закрытия сделки — 3К20. В новый совет директоров 2ГИС войдут представители Сбербанка и основателей сервиса.
SBER RX: −1,97%
ФАС отказала Яндекс.Такси в покупке ГК «Везет» после четвертой подачи ходатайства по сделке.
Ранее MLU, СП Яндекса и Uber договорились о покупке программного обеспечения и колл-центров группы компаний Везёт. Закрытие сделки ожидалось до конца прошлого года. Продавцы сервиса Везет должны были получить до 3,6% акций Яндекс.Такси и до $71,5 млн при условии успешного достижения KPI. Яндекс сообщал, что в течение трёх лет Яндекс.Такси планирует инвестировать около 8 млрд руб. в развитие такси в регионах России: около половины суммы будет направлено на внедрение технологий для обеспечения безопасности поездок, столько же — на поддержку таксопарков и водителей.
Также стало известно, что Яндекс планирует выкупить долю Uber в Яндекс.Такси вместо проведения IPO. Доля Uber в Яндекс.Такси составляет 36,9%.
YNDX RX: −1,08%
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба