ОПЕК+ может увеличить добычу с августа.
Сегодня, как ожидается, состоится онлайн-конференция ключевых членов ОПЕК+. Главная тема — возможность увеличения добычи на 2 млн баррелей в сутки (б/c) с августа. Некоторые источники считают, что будет принято положительное решение.
«Решение смягчить ограничения на добычу (с 9,7 млн б/c), введенные ранее в этом году в ответ на резкое падение спроса из-за пандемии, выглядит своевременным, — считают аналитики BCS Global Markets. — Спрос восстановился с минимумов апреля: Китай импортирует 13 млн б/с, что приближается к уровню 2019 г. 14 млн б/с и заметно превышает значение июня 2019 г. 9,6 млн (хотя часть этого объема, вероятно, приходится на пополнение запасов дешевой нефтью, восстановление все равно заметное), а спрос на бензин в США — всего на 5% ниже докризисного уровня (при этом спрос на нефтепродукты – все еще на 12% ниже нормальных значений). Некоторые участники рынка обеспокоены возможной потерей рыночной доли в пользу других игроков (вне ОПЕК+), если картель не предпримет активные меры по возобновлению добычи, однако также наблюдаются опасения по поводу чрезмерного падения цен. Мы же в первую очередь обеспокоены слишком быстрым и сильным восстановлением цен на нефть и считаем, что временная коррекция давно назрела. Мы видим колоссальный риск навеса запасов нефти и нефтепродуктов, которые должны сократиться, чтобы цены на нефть закрепились на более высоких уровнях. Добыча ОПЕК+ находится существенно ниже мощностей, а американские сланцевые компании в какой-то момент начнут восстанавливать производство при цене на нефть значительно выше $40 за баррель. Тем не менее мы уверены, что нефтяные котировки вернутся выше $50 за баррель в течение 12-18 месяцев».
Газпром не смог получить прибыль в I квартале.
Газпром получил чистый убыток по итогам I квартала 2020 г. в размере 116 млрд руб. по сравнению с 536 млрд руб. чистой прибыли годом ранее, сообщил концерн. Выручка Газпрома в отчетном квартале составила 1,7 трлн руб. против 2,3 трлн руб. годом ранее. Газпром немного повысил оценку инвестиций группы на 2020 г. до 1,646 трлн руб., следует из отчетности. Скорректированный чистый долг Газпрома к показателю EBITDA вырос в первом квартале до 1,5х с 1,4х в IV квартале 2019 г.
«Мы оцениваем отчетность Газпрома как неплохую, но опасаемся, что результаты II квартала могут быть слабее, — комментируют аналитики Промсвязьбанка. — Так, если в I квартале средние спотовые цены на газ в Европе составляли $68 за тыс. куб. м., то во II квартале – уже $59,7 за тыс. куб. м. Однако, по нашим оценкам, ценовое «дно» все же было пройдено, и некоторое улучшение можно ожидать с III квартала. Что касается выплаты дивидендов, то, во-первых, Газпром сохраняет планы направить на выплату 40% от чистой прибыли по МСФО, во-вторых, положительным моментом выступает корректировка на неденежные статьи, согласно дивполитике. Даже с учетом ожидаемых более слабых результатов во II квартале и вероятного ухода FCF в отрицательную зону, мы ждем, что по итогам 2020 г. Газпром сможет выплатить от 8 до 8,8 руб./акцию, что дает доходность от 4,1 до 4,5% (от цен на конец 14.07.2020). Наша рекомендация по Газпрому составляет 246 руб./акцию, потенциал роста – 26%».
Правительство предоставило Аэрофлоту госгарантии по кредитам на 70 млрд руб.
Правительство предоставило Аэрофлоту госгарантии по кредитам на 70 млрд руб., заявил премьер-министр РФ Михаил Мишустин на встрече с главой Аэрофлота Виталием Савельевым во вторник. Мишустин отметил, что распоряжение уже подписано. Савельев в свою очередь сообщил, что компания уже воспользовалась госгарантией в полном объеме.
«Госгарантии позволяют Аэрофлоту привлекать кредитные средства, которые необходимы авиаперевозчику для осуществления операционной деятельности и выполнения обязательств перед партнерами в условиях спада в экономике, — считают аналитики Промсвязьбанка. — Согласно отчетности Аэрофлота, в I квартале 2020 г. объем кредитов и займов компании подскочил в три раза к началу году, до 46,4 млрд руб. Компания продолжает увеличивать долговую нагрузку в условиях слабой конъюнктуры на рынке авиаперевозок, что может оказывать давление на ее капитализацию».
Русал предложил смену менеджмента в Норникеле.
Русал опубликовал на своем сайте заявление, в котором подверг сомнению компетентность менеджеров Норникеля и их способность управлять бизнесом компании. Другой вопрос в заявлении адресован совету директоров компании и его кажущейся неспособности как-либо повлиять на текущую ситуацию. Как сообщает агентство Bloomberg, заместитель гендиректора Rusal Максим Полетаев написал совету директоров Норникеля письмо с предложением принять резолюцию и потребовать от Владимира Потанина, как управляющего партнера, поменять команду менеджмента и перенести головной офис компании из Москвы в Норильск. В своем письме г-н Полетаев усомнился в достаточных компетенциях менеджмента Норникеля для управления компанией в соответствии с наилучшими международными практиками после нескольких крайне серьезных аварий (в том числе разливы топлива).
«Новость негативна для Норникеля, так как компания находится под давлением недавних технологических аварий, которые самым подробным образом обсуждаются российскими и иностранными СМИ, — комментируют аналитики Альфа-банка. — Отметим, что Владимир Потанин, мажоритарный акционер Норникеля, является и президентом Норникеля. Нам также хорошо известен продолжительный акционерный конфликт в Норникеле. Мы считаем, что Русал использует текущую ситуацию с аварией для оказания давления на своего оппонента (компанию Интеррос). Мы сомневаемся, что заявление Русала может серьезно повлиять на операционную деятельность компании и ее денежным потоки. Мы полагаем, что роль Интерроса как управляющего партнера с правом формировать управляющий комитет Норникеля, является частью соглашения, подписанного крупнейшими акционерами компании еще в IV квартале 2012 г. Состав совета директоров Норникеля также определяется условиями главного акционерного соглашения. Норникель прилагает максимум усилий, чтобы решить текущую экологическую аварию, демонстрируя лучшие практики в сфере ESG и отношений с инвесторами.
Компания в ближайшее время должна представить свои операционные и финансовые результаты за I полугодие 2020 г. и рекомендовать дивидендные выплаты. Исходя из позитивной динамики цен на никель, медь и палладий, мы ожидаем, что компания представит сильные результаты. Акционерное соглашение, одобренное ключевыми акционерами, также остается в силе. Мы подтверждаем наш позитивный взгляд на Норникель и считаем, что компания может решить свои проблемы в области ESG в краткосрочной перспективе».
http://bcs-express.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
Сегодня, как ожидается, состоится онлайн-конференция ключевых членов ОПЕК+. Главная тема — возможность увеличения добычи на 2 млн баррелей в сутки (б/c) с августа. Некоторые источники считают, что будет принято положительное решение.
«Решение смягчить ограничения на добычу (с 9,7 млн б/c), введенные ранее в этом году в ответ на резкое падение спроса из-за пандемии, выглядит своевременным, — считают аналитики BCS Global Markets. — Спрос восстановился с минимумов апреля: Китай импортирует 13 млн б/с, что приближается к уровню 2019 г. 14 млн б/с и заметно превышает значение июня 2019 г. 9,6 млн (хотя часть этого объема, вероятно, приходится на пополнение запасов дешевой нефтью, восстановление все равно заметное), а спрос на бензин в США — всего на 5% ниже докризисного уровня (при этом спрос на нефтепродукты – все еще на 12% ниже нормальных значений). Некоторые участники рынка обеспокоены возможной потерей рыночной доли в пользу других игроков (вне ОПЕК+), если картель не предпримет активные меры по возобновлению добычи, однако также наблюдаются опасения по поводу чрезмерного падения цен. Мы же в первую очередь обеспокоены слишком быстрым и сильным восстановлением цен на нефть и считаем, что временная коррекция давно назрела. Мы видим колоссальный риск навеса запасов нефти и нефтепродуктов, которые должны сократиться, чтобы цены на нефть закрепились на более высоких уровнях. Добыча ОПЕК+ находится существенно ниже мощностей, а американские сланцевые компании в какой-то момент начнут восстанавливать производство при цене на нефть значительно выше $40 за баррель. Тем не менее мы уверены, что нефтяные котировки вернутся выше $50 за баррель в течение 12-18 месяцев».
Газпром не смог получить прибыль в I квартале.
Газпром получил чистый убыток по итогам I квартала 2020 г. в размере 116 млрд руб. по сравнению с 536 млрд руб. чистой прибыли годом ранее, сообщил концерн. Выручка Газпрома в отчетном квартале составила 1,7 трлн руб. против 2,3 трлн руб. годом ранее. Газпром немного повысил оценку инвестиций группы на 2020 г. до 1,646 трлн руб., следует из отчетности. Скорректированный чистый долг Газпрома к показателю EBITDA вырос в первом квартале до 1,5х с 1,4х в IV квартале 2019 г.
«Мы оцениваем отчетность Газпрома как неплохую, но опасаемся, что результаты II квартала могут быть слабее, — комментируют аналитики Промсвязьбанка. — Так, если в I квартале средние спотовые цены на газ в Европе составляли $68 за тыс. куб. м., то во II квартале – уже $59,7 за тыс. куб. м. Однако, по нашим оценкам, ценовое «дно» все же было пройдено, и некоторое улучшение можно ожидать с III квартала. Что касается выплаты дивидендов, то, во-первых, Газпром сохраняет планы направить на выплату 40% от чистой прибыли по МСФО, во-вторых, положительным моментом выступает корректировка на неденежные статьи, согласно дивполитике. Даже с учетом ожидаемых более слабых результатов во II квартале и вероятного ухода FCF в отрицательную зону, мы ждем, что по итогам 2020 г. Газпром сможет выплатить от 8 до 8,8 руб./акцию, что дает доходность от 4,1 до 4,5% (от цен на конец 14.07.2020). Наша рекомендация по Газпрому составляет 246 руб./акцию, потенциал роста – 26%».
Правительство предоставило Аэрофлоту госгарантии по кредитам на 70 млрд руб.
Правительство предоставило Аэрофлоту госгарантии по кредитам на 70 млрд руб., заявил премьер-министр РФ Михаил Мишустин на встрече с главой Аэрофлота Виталием Савельевым во вторник. Мишустин отметил, что распоряжение уже подписано. Савельев в свою очередь сообщил, что компания уже воспользовалась госгарантией в полном объеме.
«Госгарантии позволяют Аэрофлоту привлекать кредитные средства, которые необходимы авиаперевозчику для осуществления операционной деятельности и выполнения обязательств перед партнерами в условиях спада в экономике, — считают аналитики Промсвязьбанка. — Согласно отчетности Аэрофлота, в I квартале 2020 г. объем кредитов и займов компании подскочил в три раза к началу году, до 46,4 млрд руб. Компания продолжает увеличивать долговую нагрузку в условиях слабой конъюнктуры на рынке авиаперевозок, что может оказывать давление на ее капитализацию».
Русал предложил смену менеджмента в Норникеле.
Русал опубликовал на своем сайте заявление, в котором подверг сомнению компетентность менеджеров Норникеля и их способность управлять бизнесом компании. Другой вопрос в заявлении адресован совету директоров компании и его кажущейся неспособности как-либо повлиять на текущую ситуацию. Как сообщает агентство Bloomberg, заместитель гендиректора Rusal Максим Полетаев написал совету директоров Норникеля письмо с предложением принять резолюцию и потребовать от Владимира Потанина, как управляющего партнера, поменять команду менеджмента и перенести головной офис компании из Москвы в Норильск. В своем письме г-н Полетаев усомнился в достаточных компетенциях менеджмента Норникеля для управления компанией в соответствии с наилучшими международными практиками после нескольких крайне серьезных аварий (в том числе разливы топлива).
«Новость негативна для Норникеля, так как компания находится под давлением недавних технологических аварий, которые самым подробным образом обсуждаются российскими и иностранными СМИ, — комментируют аналитики Альфа-банка. — Отметим, что Владимир Потанин, мажоритарный акционер Норникеля, является и президентом Норникеля. Нам также хорошо известен продолжительный акционерный конфликт в Норникеле. Мы считаем, что Русал использует текущую ситуацию с аварией для оказания давления на своего оппонента (компанию Интеррос). Мы сомневаемся, что заявление Русала может серьезно повлиять на операционную деятельность компании и ее денежным потоки. Мы полагаем, что роль Интерроса как управляющего партнера с правом формировать управляющий комитет Норникеля, является частью соглашения, подписанного крупнейшими акционерами компании еще в IV квартале 2012 г. Состав совета директоров Норникеля также определяется условиями главного акционерного соглашения. Норникель прилагает максимум усилий, чтобы решить текущую экологическую аварию, демонстрируя лучшие практики в сфере ESG и отношений с инвесторами.
Компания в ближайшее время должна представить свои операционные и финансовые результаты за I полугодие 2020 г. и рекомендовать дивидендные выплаты. Исходя из позитивной динамики цен на никель, медь и палладий, мы ожидаем, что компания представит сильные результаты. Акционерное соглашение, одобренное ключевыми акционерами, также остается в силе. Мы подтверждаем наш позитивный взгляд на Норникель и считаем, что компания может решить свои проблемы в области ESG в краткосрочной перспективе».
http://bcs-express.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter