24 августа 2020 ProfitGate | Gold (XAU/USD)
Сегодня я напишу о макроэкономике и в частности о некоторых защитных активах.
Как известно, неиссякаемая вера в могущество центральных банков привела к завышению цен на акции технологических корпораций , сильному росту золота и биткоина.
В начале роста цены золота, о котором я писала около года назад, некоторые верили, что это лишь кратковременный интерес к данному инструменту, а не серьезная инвестиционная тема. Между тем золото стало полноценной частью в портфелях инвесторов. При этом упало предложение физического золота и даже возросло промышленное использование.
После роста на 17% в первой половине года цены на золото взлетели до рекордных максимумов, прежде чем упали ниже 2000 долларов за унцию.
И для беспокойства есть причины.
К примеру, экспоненциальный рост запросов к программе компенсации по безработице вследствии пандемии (PEUC) в США уже сейчас беспокоит экономистов и предвещает ослабление рынка труда США в ближайшие месяцы.
PEUC - это программа для безработных американцев, которые исчерпали 26 недель пособия по безработице, которое они получали от своего штата. Он вырос с 27 тысяч человек 11 апреля до 1,3 миллиона на 1 августа.
Причем количество получателей PEUC превышает 1 миллион четыре недели подряд и увеличивается каждую неделю. Что еще хуже, скорее всего, это люди, потерявшие работу до волны закрытия предприятий, обрушившейся на США в середине марта. Т.е. рынок труда снова начнет сильно слабеть, особенно если Конгресс и администрация Белого Дома не соберутся вместе и не одобрят новые стимулы.
Нет нужды говорить, что для рядовых американцев, данные по безработице- это самый важный экономический показатель, говорящий о восстановлении экономики и поэтому понятна подобная озабоченность.
Недавнее падение номинальной доходности облигаций совпало с ростом инфляционных ожиданий, что противоречит некоторым ранним представлениям об экономических корреляциях. Это делает золото более привлекательной заменой облигациям по двум причинам.
Инвесторы, выбирающие золото, могут заработать больше, чем если бы доходность облигаций была выше.
Они также застрахованы от резкого снижения стоимости этих облигаций, если центральные банки перестанут пытаться удерживать процентные ставки на низком уровне, установив минимальные официальные ставки и скупив огромное количество рыночных ценных бумаг.
Золото также оказывается привлекательным и по другим причинам, которые пока маловероятны (но имеют место быть) для инвесторов, которые беспокоятся об обесценивании валюты и геополитических потрясениях. Некоторые считают, что это защитит инвесторов от дальнейшего обесценивания доллара США.
Другие хотят, чтобы это было страховкой от глобальной экономической рецессии и краха фондовых рынков, которые очень далеки от экономических реалий. Золото привлекает и тех , кто хочет защитить себя и от дефляции, и от инфляции.
Любопытно, что не только золото , но и акции крупных технологических компаний, по мнению некоторых инвесторов, играют подобную роль . Они обещают рост, основанный на переходе от физической деятельности к виртуальной во время пандемии, но также и защиту от отрицательных последствий, поскольку у них огромные денежные запасы, низкий уровень долга и положительный приток денежных средств.
Дело дошло до абсурда. Инвесторы уже задумываются, что не только государственный долг или надежные корпоративные облигации, но возможно "мусорные облигации" неинвестиционного уровня могут стать безопасной гаванью.crazy
Следующим активом, который стал считаться определенным защитным активом- это криптовалюта, поскольку она защищена от "длинных ручек" центробанков.
К примеру, биткоин теперь считается безопасным активом, потому что это "международная валюта". Он действует вне ФРС и Минфина. Как говорится, золото- это "деньги Богов", а биткоин - это "деньги народа". Биткоин пытается вырваться из системы рабства, установленной Федрезервом
Почему это происходит?
В основе этой амбивалентности лежит непоколебимая вера инвесторов в то, что центробанки защитят их от больших потерь, продолжая вмешиваться, когда рынки падают. И появляется все больше инвесторов, стремящихся снизить риски. Понятно, что это влечет за собой скачок начальной цены.
Т.е. инвесторы стали относиться к постоянно растущему числу традиционно рискованных активов как к низкорисковым или даже хеджирующим риски. (Карл!!!)
В краткосрочной перспективе это подталкивает цены вверх, убаюкивая политиков и руководителей центробанков, заставляя их поверить в то, что рыночный цикл больше не работает.
Также думали инвесторы и перед наступлением предыдущих кризисоа.
Неспроста Баффет продолжает избавляться от банковских активов (видимо, и банковский кризис не за горами) и вложился в акции золотодобытчика.
И винить в потенциальном кризисе нужно будет не коронавирус, а безумные действия центробанков.
Как известно, неиссякаемая вера в могущество центральных банков привела к завышению цен на акции технологических корпораций , сильному росту золота и биткоина.
В начале роста цены золота, о котором я писала около года назад, некоторые верили, что это лишь кратковременный интерес к данному инструменту, а не серьезная инвестиционная тема. Между тем золото стало полноценной частью в портфелях инвесторов. При этом упало предложение физического золота и даже возросло промышленное использование.
После роста на 17% в первой половине года цены на золото взлетели до рекордных максимумов, прежде чем упали ниже 2000 долларов за унцию.
И для беспокойства есть причины.
К примеру, экспоненциальный рост запросов к программе компенсации по безработице вследствии пандемии (PEUC) в США уже сейчас беспокоит экономистов и предвещает ослабление рынка труда США в ближайшие месяцы.
PEUC - это программа для безработных американцев, которые исчерпали 26 недель пособия по безработице, которое они получали от своего штата. Он вырос с 27 тысяч человек 11 апреля до 1,3 миллиона на 1 августа.
Причем количество получателей PEUC превышает 1 миллион четыре недели подряд и увеличивается каждую неделю. Что еще хуже, скорее всего, это люди, потерявшие работу до волны закрытия предприятий, обрушившейся на США в середине марта. Т.е. рынок труда снова начнет сильно слабеть, особенно если Конгресс и администрация Белого Дома не соберутся вместе и не одобрят новые стимулы.
Нет нужды говорить, что для рядовых американцев, данные по безработице- это самый важный экономический показатель, говорящий о восстановлении экономики и поэтому понятна подобная озабоченность.
Недавнее падение номинальной доходности облигаций совпало с ростом инфляционных ожиданий, что противоречит некоторым ранним представлениям об экономических корреляциях. Это делает золото более привлекательной заменой облигациям по двум причинам.
Инвесторы, выбирающие золото, могут заработать больше, чем если бы доходность облигаций была выше.
Они также застрахованы от резкого снижения стоимости этих облигаций, если центральные банки перестанут пытаться удерживать процентные ставки на низком уровне, установив минимальные официальные ставки и скупив огромное количество рыночных ценных бумаг.
Золото также оказывается привлекательным и по другим причинам, которые пока маловероятны (но имеют место быть) для инвесторов, которые беспокоятся об обесценивании валюты и геополитических потрясениях. Некоторые считают, что это защитит инвесторов от дальнейшего обесценивания доллара США.
Другие хотят, чтобы это было страховкой от глобальной экономической рецессии и краха фондовых рынков, которые очень далеки от экономических реалий. Золото привлекает и тех , кто хочет защитить себя и от дефляции, и от инфляции.
Любопытно, что не только золото , но и акции крупных технологических компаний, по мнению некоторых инвесторов, играют подобную роль . Они обещают рост, основанный на переходе от физической деятельности к виртуальной во время пандемии, но также и защиту от отрицательных последствий, поскольку у них огромные денежные запасы, низкий уровень долга и положительный приток денежных средств.
Дело дошло до абсурда. Инвесторы уже задумываются, что не только государственный долг или надежные корпоративные облигации, но возможно "мусорные облигации" неинвестиционного уровня могут стать безопасной гаванью.crazy
Следующим активом, который стал считаться определенным защитным активом- это криптовалюта, поскольку она защищена от "длинных ручек" центробанков.
К примеру, биткоин теперь считается безопасным активом, потому что это "международная валюта". Он действует вне ФРС и Минфина. Как говорится, золото- это "деньги Богов", а биткоин - это "деньги народа". Биткоин пытается вырваться из системы рабства, установленной Федрезервом
Почему это происходит?
В основе этой амбивалентности лежит непоколебимая вера инвесторов в то, что центробанки защитят их от больших потерь, продолжая вмешиваться, когда рынки падают. И появляется все больше инвесторов, стремящихся снизить риски. Понятно, что это влечет за собой скачок начальной цены.
Т.е. инвесторы стали относиться к постоянно растущему числу традиционно рискованных активов как к низкорисковым или даже хеджирующим риски. (Карл!!!)
В краткосрочной перспективе это подталкивает цены вверх, убаюкивая политиков и руководителей центробанков, заставляя их поверить в то, что рыночный цикл больше не работает.
Также думали инвесторы и перед наступлением предыдущих кризисоа.
Неспроста Баффет продолжает избавляться от банковских активов (видимо, и банковский кризис не за горами) и вложился в акции золотодобытчика.
И винить в потенциальном кризисе нужно будет не коронавирус, а безумные действия центробанков.
http://profitgate.ru/ Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба