1 сентября 2020 ITI Capital
Рынки
Август для американского фондового рынка акций стал лучшим месяцем с апреля, акции продолжили активно расти в условиях стимулирующих мер со стороны властей, экономического восстановления и разработки вакцины от коронавируса. S&P 500 повысился на 7% за месяц — рост по итогам августа стал максимальным с 1986 г., но закончился на минорной ноте, индекс снизился на 0,2%, до 3500,31 п., в понедельник, 31 августа. S&P 500 вырос на 3,6% с февральского максимума. Dow Jones и Nasdaq прибавили 7,6% и 9,6% за месяц — рост стал максимальным с апреля. Dow все еще находится на 3,8% ниже февральского максимума, с начала года показатель снизился на 0,4%, тогда как Nasdaq вырос на 20% с февральского максимума. Таким образом, нынешний разрыв в динамике составляет 24%.
Все три основных американских фондовых индекса росли пять месяцев подряд после негативной динамики февраля и марта, положившей конец самому долгому ралли в истории. S&P 500 вырос на 56% с мартовского минимума, что стало максимальным пятимесячным приростом с 1938 г. Dow Jones вырос на 53% за это же время.
Однако ключевым драйвером роста остаются IT, коммуникационные услуги и онлайн-торговля, а также медицинский сектор, на которые приходятся 60% S&P 500, при этом на IT и коммуникационные услуги, в частности Google, приходятся 40%. Рынок остается расколотым, и разрыв продолжает увеличиваться между Dow Jones и S&P 500, он достиг максимума с 1932 г. Это пузырь по умолчанию, поэтому есть риски обвала, который может привести к падению стоимости недооцененных активов.
В понедельник акции Apple подорожали на 3,4% (рост с начала 2020 г. составил 76%), после того, как произошел сплит акций из расчета 4:1. Бумаги Tesla, стоимость которых в этом году выросла в пять раз, подорожали на 13% после дробления из расчета 5:1. Дробление акций, которое в последние годы происходило реже, часто приводит к скачку цены.
Есть три основных фактора, стоящие за недавним ралли. Это ФРС, которая дала понять, что будет удерживать стоимость заимствований в США на низком уровне в течение долгого времени и продолжит поддерживать экономику при необходимости. Продолжающееся восстановление экономических показателей, хотя темпы восстановления резко упали с мая и июня, и ожидания в отношении вакцины. При этом причина ралли IT заключается в том, что из-за пандемии у большинства реальных секторов экономики, в частности транспорта, промышленности, нефтегазового сектора и финансов, наблюдается отстающая динамика.
В фокусе сегодня:
Яндекс: вступит в силу ребалансировка MSCI Russia.
Мы считаем, что российский рынок откроется ростом.
Индекс Мосбиржи в понедельник снизился на 0,47%, до 2966 п., РТС — на 0,55%, до 1259 п.
Рубль ослаб к доллару до 74,07 руб. и к евро — до 88,42 руб.
Лидерами роста стали Яндекс (+5,04%), Mail.Ru Group (+2,22%), Фосагро (+1,73%), ПИК (+1,73%), М.Видео (+1,02%).
В число аутсайдеров вошли Магнит (-3,51%), Детский мир (-3,45%), Русгидро (-2,85%), Россети (ао −2,15%, ап −2,24%).
Цена на Brent утром во вторник повышается на 1,13%, до $45,79/барр.
Золото дорожает на 1,05%, до $1989/унция. Доходность десятилетних казначейских облигаций США повышается на 2,89 п.п., до 0,713%.
Японский Nikkei повышается на 0,07%, китайский Shanghai — на 0,11%.
DXY снижается на 0,34%, S&P 500 futures повышается на 0,17%.
Новости
Mail.Ru Group и Магнит запустили экспресс-доставку продуктов в партнерстве с Delivery Club в Москве. До конца 2020 г. доставка будет доступна во всех районах Москвы, Санкт-Петербурга, а также в 15 крупнейших городах России. Сотрудничество Delivery Club с Магнитом позволит обеим компаниями сделать серьезный шаг в конкуренции с другими игроками, значительно выиграть время выхода на рынки, помимо выручки, получить синергию на уровне затрат и капитальных затрат. Технологии Mail будут эффективно дополнены масштабом сети ретейлера. Магнит — крупнейший ретейлер по числу магазинов в России: 20,894 тыс. магазинов, включая 14,581 тыс. магазинов «у дома». До недавнего времени у Магнита не было крупных проектов в области e-grocery, пилотные проекты были запущены в 2020 г. лишь в Ростове и Волгограде.
MGNT RX: −3,51%
MAIL RX: +2,22%
Пик представил финансовые результаты по МСФО за 1П20.
Общая выручка увеличилась на 33,7% г/г, составила 138,5 млрд руб.,
EBITDA увеличилась на 81,4% г/г, до 27,5 млрд руб.
Рентабельность по EBITDA выросла до 19,8% по сравнению с 14,6% в 1 полугодии 2019 г.;
Чистая прибыль увеличилась на 87,1% г/г, до 18,0 млрд руб.
Чистый корпоративный долг по состоянию на 30 июня 2020 г. снизился до −21,9 млрд руб. (на 31.12.2019 г. — чистый корпоративный долг в размере −3,7 млрд руб.).
Динамика финансовых показателей ПИКа оказалась значительно сильнее, чем у конкурента, ЛСР, представившего результаты в пятницу.
Выручка ЛСР в 1П20 составила 48,1 млрд руб. (+3,2% г/г). EBITDA: 9,2 млрд руб. (+17,2% г/г). Чистая прибыль: 2,6 млрд руб. (+38% г/г).
PIKK RX: +1,73%
Август для американского фондового рынка акций стал лучшим месяцем с апреля, акции продолжили активно расти в условиях стимулирующих мер со стороны властей, экономического восстановления и разработки вакцины от коронавируса. S&P 500 повысился на 7% за месяц — рост по итогам августа стал максимальным с 1986 г., но закончился на минорной ноте, индекс снизился на 0,2%, до 3500,31 п., в понедельник, 31 августа. S&P 500 вырос на 3,6% с февральского максимума. Dow Jones и Nasdaq прибавили 7,6% и 9,6% за месяц — рост стал максимальным с апреля. Dow все еще находится на 3,8% ниже февральского максимума, с начала года показатель снизился на 0,4%, тогда как Nasdaq вырос на 20% с февральского максимума. Таким образом, нынешний разрыв в динамике составляет 24%.
Все три основных американских фондовых индекса росли пять месяцев подряд после негативной динамики февраля и марта, положившей конец самому долгому ралли в истории. S&P 500 вырос на 56% с мартовского минимума, что стало максимальным пятимесячным приростом с 1938 г. Dow Jones вырос на 53% за это же время.
Однако ключевым драйвером роста остаются IT, коммуникационные услуги и онлайн-торговля, а также медицинский сектор, на которые приходятся 60% S&P 500, при этом на IT и коммуникационные услуги, в частности Google, приходятся 40%. Рынок остается расколотым, и разрыв продолжает увеличиваться между Dow Jones и S&P 500, он достиг максимума с 1932 г. Это пузырь по умолчанию, поэтому есть риски обвала, который может привести к падению стоимости недооцененных активов.
В понедельник акции Apple подорожали на 3,4% (рост с начала 2020 г. составил 76%), после того, как произошел сплит акций из расчета 4:1. Бумаги Tesla, стоимость которых в этом году выросла в пять раз, подорожали на 13% после дробления из расчета 5:1. Дробление акций, которое в последние годы происходило реже, часто приводит к скачку цены.
Есть три основных фактора, стоящие за недавним ралли. Это ФРС, которая дала понять, что будет удерживать стоимость заимствований в США на низком уровне в течение долгого времени и продолжит поддерживать экономику при необходимости. Продолжающееся восстановление экономических показателей, хотя темпы восстановления резко упали с мая и июня, и ожидания в отношении вакцины. При этом причина ралли IT заключается в том, что из-за пандемии у большинства реальных секторов экономики, в частности транспорта, промышленности, нефтегазового сектора и финансов, наблюдается отстающая динамика.
В фокусе сегодня:
Яндекс: вступит в силу ребалансировка MSCI Russia.
Мы считаем, что российский рынок откроется ростом.
Индекс Мосбиржи в понедельник снизился на 0,47%, до 2966 п., РТС — на 0,55%, до 1259 п.
Рубль ослаб к доллару до 74,07 руб. и к евро — до 88,42 руб.
Лидерами роста стали Яндекс (+5,04%), Mail.Ru Group (+2,22%), Фосагро (+1,73%), ПИК (+1,73%), М.Видео (+1,02%).
В число аутсайдеров вошли Магнит (-3,51%), Детский мир (-3,45%), Русгидро (-2,85%), Россети (ао −2,15%, ап −2,24%).
Цена на Brent утром во вторник повышается на 1,13%, до $45,79/барр.
Золото дорожает на 1,05%, до $1989/унция. Доходность десятилетних казначейских облигаций США повышается на 2,89 п.п., до 0,713%.
Японский Nikkei повышается на 0,07%, китайский Shanghai — на 0,11%.
DXY снижается на 0,34%, S&P 500 futures повышается на 0,17%.
Новости
Mail.Ru Group и Магнит запустили экспресс-доставку продуктов в партнерстве с Delivery Club в Москве. До конца 2020 г. доставка будет доступна во всех районах Москвы, Санкт-Петербурга, а также в 15 крупнейших городах России. Сотрудничество Delivery Club с Магнитом позволит обеим компаниями сделать серьезный шаг в конкуренции с другими игроками, значительно выиграть время выхода на рынки, помимо выручки, получить синергию на уровне затрат и капитальных затрат. Технологии Mail будут эффективно дополнены масштабом сети ретейлера. Магнит — крупнейший ретейлер по числу магазинов в России: 20,894 тыс. магазинов, включая 14,581 тыс. магазинов «у дома». До недавнего времени у Магнита не было крупных проектов в области e-grocery, пилотные проекты были запущены в 2020 г. лишь в Ростове и Волгограде.
MGNT RX: −3,51%
MAIL RX: +2,22%
Пик представил финансовые результаты по МСФО за 1П20.
Общая выручка увеличилась на 33,7% г/г, составила 138,5 млрд руб.,
EBITDA увеличилась на 81,4% г/г, до 27,5 млрд руб.
Рентабельность по EBITDA выросла до 19,8% по сравнению с 14,6% в 1 полугодии 2019 г.;
Чистая прибыль увеличилась на 87,1% г/г, до 18,0 млрд руб.
Чистый корпоративный долг по состоянию на 30 июня 2020 г. снизился до −21,9 млрд руб. (на 31.12.2019 г. — чистый корпоративный долг в размере −3,7 млрд руб.).
Динамика финансовых показателей ПИКа оказалась значительно сильнее, чем у конкурента, ЛСР, представившего результаты в пятницу.
Выручка ЛСР в 1П20 составила 48,1 млрд руб. (+3,2% г/г). EBITDA: 9,2 млрд руб. (+17,2% г/г). Чистая прибыль: 2,6 млрд руб. (+38% г/г).
PIKK RX: +1,73%
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба