17 сентября 2020 ITI Capital
Рынки
Все 17 управляющих ФРС ожидают, что ставки останутся на околонулевом уровне по крайней мере до конца следующего года, тогда как 13 управляющих считают, что они останутся на этом уровне до 2023 г. Такие оценки содержаться в прогнозах, опубликованных по итогам двухдневного заседания регулятора.
Главное отличие этой встречи от предыдущих — повышение планки для нового цикла роста ставок. В прошлом месяце ФРС отказалась от своей давней стратегии упреждающего повышения процентных ставок в целях предотвращения роста инфляции. Главный критерий для повышения ключевой ставки — напряженная ситуация на рынке труда и достижение инфляции 2%, также преодоление этого уровня на какое-то время.
Индексы отрицательно отреагировали на итоги заседания. S&P 500 потерял 0,5%, Nasdaq — 1,2% за счет снижения IT-сектора, который ждет новых мер монетарного стимулирования. В то же время компании производственного сектора, в частности General Electric, OXY выросли более чем на 11%, даже бумаги Boeing подорожали на 3%, несмотря на публикацию 238-страничного доклада комитета по транспорту и инфраструктуре палаты представителей конгресса США, в котором компанию обвиняют в ошибках сертификации самолетов, повлекших две трагические катастрофы. Dow Jones вырос на 0,1%.
РТС снизился на 0,2% , Eurostoxx вырос на 0.2%. Азиатские индексы снизились.
Рост акций недооцененных компаний стал следствием комментариев Дональда Трампа, который ждет прогресса в разработке вакцины уже в октябре, хотя представители американского Минздрава говорили про ноябрь—декабрь.
Управляющие ФРС пересмотрели свою июньскую оценку динамики ВВП, чтобы отразить ожидания менее значительного сокращения экономики в этом году и более низкого уровня безработицы. Они прогнозируют, что уровень безработицы составит в среднем около 7–8% в течение последних трех месяцев этого года, по сравнению с июньскими оценками в 9–10%.
Объем розничных продаж в США в августе вырос на 0,6% по сравнению с июлем, говорится в пресс-релизе американского министерства торговли. Показатель превышает уровень, предшествующий пандемии, третий месяц подряд. В августе обычно растут продажи товаров для школ. Расходы на электронику выросли на 0,8%, многие школы перешли на онлайн-обучение. Продажи одежды выросли на 2,9%, расходы на мебель с июля увеличились на 2,1%.
Нефть дорожает, поскольку ураган Салли продолжает бушевать в Мексиканском заливе. По состоянию на среду, 16 сентября, в заливе простаивало более 27% добывающих мощностей. Цены выросли из-за урагана и сокращения запасов нефти на 4,4 млн барр.
В фокусе сегодня:
Минфин обсудит с бизнесом повышение НДПИ на добычу удобрений и руд.
Мы считаем, что российский рынок откроется снижением.
Индекс Мосбиржи в среду снизился на 0,19%, до 2975 п., РТС — на 0,15%, до 1252 п.
Рубль укрепился к доллару до 74,98 руб. и к евро — до 88,56 руб.
Лидерами роста стали Московская биржа (+3,83%), TCS Group (+2,46%), Полюс (+2,25%), ЛСР (ао +1,30%), Детский мир (+1,26%).
В число аутсайдеров вошли Татнефть (ао −4,49%, ап −4,93%), Мечел (ао −2,40%), Mail.Ru Group (-2,32%), Русал (-2,02%).
Цена на Brent утром в пятницу снижается на 1,18%, до $41,72/барр.
Золото дешевеет на 0,78%, до $1944/унция. Доходность десятилетних казначейских облигаций США снижается на 1,66 п.п., до 0,676%.
Японский Nikkei снижается на 0,66%, китайский Shanghai — на 0,71%.
DXY повышается на 0,25%, S&P 500 futures снижается на 1%.
Новости
Связной запустил продажу электроники через AliExpress. Мы считаем данную новость позитивной для бумаг Mail.Ru Group (доля Mail.Ru Group в AliExpress Russia составляет 15%) ввиду вхождения в нишевый сегмент.
Среди маркетплейсов торговля электроникой осуществляется Ozon, M.Video.
MAIL RX: −2,32%
Германия может инвестировать €1 млрд в строительство терминалов по приёму сжиженного газа из США, в случае отказа от проекта «Северный поток — 2».
GAZP RX: +0,87%
Минфин может повысить налог на добычу некоторых удобрений и руд цветных металлов в 3,5 раза, что приведет к росту платежей на 90 млрд руб. в год. Прежде всего, могут пострадать Норникель, Русал, НЛМК, Северсталь, Фосагро, Евраз, ММК. Повышение коснется всех видов твердых полезных ископаемых за исключением угля, алмазов, золота.
На наш взгляд, значительный дополнительный негативный эффект возможен для Норникеля — он может составить $350млн в год, что соответствует порядка 4% EBITDA за 2019 г. Наименьший прямой эффект, будет для ММК — около RUB48млн (0,2% от EBITDA FY2019), которая в меньшей степени погружена в горнорудный бизнес относительно Северстали и НЛМК. Тем не менее, вероятен косвенный эффект от повышения цен на руду на локальном рынке.
Хотя вероятность реализации инициативы, ввиду необходимости пополнения бюджета, существует, мы хотим обратить внимание, что это далеко не первая попытка повышения НДПИ, и финального решения нет.
GMKN RX: −1,84%
MAGN RX: −1,81%
Все 17 управляющих ФРС ожидают, что ставки останутся на околонулевом уровне по крайней мере до конца следующего года, тогда как 13 управляющих считают, что они останутся на этом уровне до 2023 г. Такие оценки содержаться в прогнозах, опубликованных по итогам двухдневного заседания регулятора.
Главное отличие этой встречи от предыдущих — повышение планки для нового цикла роста ставок. В прошлом месяце ФРС отказалась от своей давней стратегии упреждающего повышения процентных ставок в целях предотвращения роста инфляции. Главный критерий для повышения ключевой ставки — напряженная ситуация на рынке труда и достижение инфляции 2%, также преодоление этого уровня на какое-то время.
Индексы отрицательно отреагировали на итоги заседания. S&P 500 потерял 0,5%, Nasdaq — 1,2% за счет снижения IT-сектора, который ждет новых мер монетарного стимулирования. В то же время компании производственного сектора, в частности General Electric, OXY выросли более чем на 11%, даже бумаги Boeing подорожали на 3%, несмотря на публикацию 238-страничного доклада комитета по транспорту и инфраструктуре палаты представителей конгресса США, в котором компанию обвиняют в ошибках сертификации самолетов, повлекших две трагические катастрофы. Dow Jones вырос на 0,1%.
РТС снизился на 0,2% , Eurostoxx вырос на 0.2%. Азиатские индексы снизились.
Рост акций недооцененных компаний стал следствием комментариев Дональда Трампа, который ждет прогресса в разработке вакцины уже в октябре, хотя представители американского Минздрава говорили про ноябрь—декабрь.
Управляющие ФРС пересмотрели свою июньскую оценку динамики ВВП, чтобы отразить ожидания менее значительного сокращения экономики в этом году и более низкого уровня безработицы. Они прогнозируют, что уровень безработицы составит в среднем около 7–8% в течение последних трех месяцев этого года, по сравнению с июньскими оценками в 9–10%.
Объем розничных продаж в США в августе вырос на 0,6% по сравнению с июлем, говорится в пресс-релизе американского министерства торговли. Показатель превышает уровень, предшествующий пандемии, третий месяц подряд. В августе обычно растут продажи товаров для школ. Расходы на электронику выросли на 0,8%, многие школы перешли на онлайн-обучение. Продажи одежды выросли на 2,9%, расходы на мебель с июля увеличились на 2,1%.
Нефть дорожает, поскольку ураган Салли продолжает бушевать в Мексиканском заливе. По состоянию на среду, 16 сентября, в заливе простаивало более 27% добывающих мощностей. Цены выросли из-за урагана и сокращения запасов нефти на 4,4 млн барр.
В фокусе сегодня:
Минфин обсудит с бизнесом повышение НДПИ на добычу удобрений и руд.
Мы считаем, что российский рынок откроется снижением.
Индекс Мосбиржи в среду снизился на 0,19%, до 2975 п., РТС — на 0,15%, до 1252 п.
Рубль укрепился к доллару до 74,98 руб. и к евро — до 88,56 руб.
Лидерами роста стали Московская биржа (+3,83%), TCS Group (+2,46%), Полюс (+2,25%), ЛСР (ао +1,30%), Детский мир (+1,26%).
В число аутсайдеров вошли Татнефть (ао −4,49%, ап −4,93%), Мечел (ао −2,40%), Mail.Ru Group (-2,32%), Русал (-2,02%).
Цена на Brent утром в пятницу снижается на 1,18%, до $41,72/барр.
Золото дешевеет на 0,78%, до $1944/унция. Доходность десятилетних казначейских облигаций США снижается на 1,66 п.п., до 0,676%.
Японский Nikkei снижается на 0,66%, китайский Shanghai — на 0,71%.
DXY повышается на 0,25%, S&P 500 futures снижается на 1%.
Новости
Связной запустил продажу электроники через AliExpress. Мы считаем данную новость позитивной для бумаг Mail.Ru Group (доля Mail.Ru Group в AliExpress Russia составляет 15%) ввиду вхождения в нишевый сегмент.
Среди маркетплейсов торговля электроникой осуществляется Ozon, M.Video.
MAIL RX: −2,32%
Германия может инвестировать €1 млрд в строительство терминалов по приёму сжиженного газа из США, в случае отказа от проекта «Северный поток — 2».
GAZP RX: +0,87%
Минфин может повысить налог на добычу некоторых удобрений и руд цветных металлов в 3,5 раза, что приведет к росту платежей на 90 млрд руб. в год. Прежде всего, могут пострадать Норникель, Русал, НЛМК, Северсталь, Фосагро, Евраз, ММК. Повышение коснется всех видов твердых полезных ископаемых за исключением угля, алмазов, золота.
На наш взгляд, значительный дополнительный негативный эффект возможен для Норникеля — он может составить $350млн в год, что соответствует порядка 4% EBITDA за 2019 г. Наименьший прямой эффект, будет для ММК — около RUB48млн (0,2% от EBITDA FY2019), которая в меньшей степени погружена в горнорудный бизнес относительно Северстали и НЛМК. Тем не менее, вероятен косвенный эффект от повышения цен на руду на локальном рынке.
Хотя вероятность реализации инициативы, ввиду необходимости пополнения бюджета, существует, мы хотим обратить внимание, что это далеко не первая попытка повышения НДПИ, и финального решения нет.
GMKN RX: −1,84%
MAGN RX: −1,81%
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба