На минувшей неделе российская валюта продолжила стремительно дешеветь, приблизившись к своим годовым минимумам. По итогам торговой пятидневки курс USD/RUB повысился на 3,27%, до уровня 78,84, а курс EUR/RUB вырос на 1,43%, закрывшись на отметке 92,24. В результате рублевая стоимость бивалютной корзины из доллара США и евро увеличилась на 2,44%, до отметки 84,87.
Ключевым фактором, оказывающим давление на рубль, остаются санкционные риски. Несмотря на фундаментальную привлекательность российских финансовых активов, иностранные инвесторы опасаются введения санкций на приобретение новых и удержание старых выпусков российских государственных облигаций, что и провоцирует продажи рубля.
Помимо этого, негативно на динамике российской валюты сказывается эскалация напряженности в Нагорном Карабахе. В случае разрастания конфликта и обращения Армении в Организацию договора о коллективной безопасности (ОДКБ) за военной помощью падение рубля может усилиться. По словам посла Армении в РФ Вардана Тоганяна, армянская сторона пока не планирует обращаться в ОДКБ. Тем не менее, такое развитие событий нельзя исключать из рассмотрения.
На этом фоне стоимость CDS на 5-летние российские государственные облигации, отражающая страновые риски, увеличилась за прошедшую неделю на 6,3%, а с начала сентября – на 30,1%, до 126,77 б. п.
Также необходимо отметить и общий фактор сокращения спроса на рисковые активы, в том числе на валюты развивающихся стран, из-за ухудшения эпидемиологической ситуации в мире. На данный момент ряд правительств уже ввели частичные ограничительные меры, и угроза повторных полных локдаунов сохраняется.
При реализации обозначенных рисков, что мы относим к неблагоприятному сценарию, можно ожидать роста курса USD/RUB выше 80 руб., а EUR/RUB – выше 93 руб.
В то же время, в случае ослабления санкционного давления на Россию, деэскалации конфликта между Азербайджаном и Арменией, стабилизации ситуации с коронавирусом и общей нормализации настроений на глобальных финансовых рынках, можно ожидать увеличения интереса со стороны иностранных инвесторов к российским ценным бумагам, что будет способствовать укреплению национальной валюты.
В начале текущей недели ситуация складывается не в пользу рубля – в паре с евро российская валюта установила новый минимум на уровне 93,31, а по отношению к доллару опускалась до отметки 79,97. В то же время, в понедельник стоимость CDS на российские бонды немного снизилась – до отметки 125,74 б. п., что позволяет делать осторожные предположения, что все риски уже учтены в текущем курсе рубля.
На предстоящей неделе из важных макроэкономических показателей по России выйдут сентябрьские данные по индексу деловой активности в производственном секторе. Тем не менее, фундаментальная составляющая в настоящий момент практически не влияет на динамику курса рубля, и большее значение будут иметь развитие ситуации в Нагорном Карабахе и возможные решения со стороны ЕС из-за предполагаемого отравления А. Навального.
USD/RUB
На дневном графике валютная пара после нескольких дней роста нашла сопротивление на уровне 80,0. Стохастические линии, находясь в зоне перекупленности, перешли в благоприятное для продаж положение, что говорит о вероятности снижения курса в краткосрочной перспективе.
EUR/RUB
После выхода вверх из консолидации в диапазоне 88,0-90,0, валютная пара обновила годовой минимум, достигнув отметки 93,31. Учитывая расположение стохастических линий в зоне сильной перекупленности, в краткосрочной перспективе можно ожидать коррекционного снижения котировок.
Ключевым фактором, оказывающим давление на рубль, остаются санкционные риски. Несмотря на фундаментальную привлекательность российских финансовых активов, иностранные инвесторы опасаются введения санкций на приобретение новых и удержание старых выпусков российских государственных облигаций, что и провоцирует продажи рубля.
Помимо этого, негативно на динамике российской валюты сказывается эскалация напряженности в Нагорном Карабахе. В случае разрастания конфликта и обращения Армении в Организацию договора о коллективной безопасности (ОДКБ) за военной помощью падение рубля может усилиться. По словам посла Армении в РФ Вардана Тоганяна, армянская сторона пока не планирует обращаться в ОДКБ. Тем не менее, такое развитие событий нельзя исключать из рассмотрения.
На этом фоне стоимость CDS на 5-летние российские государственные облигации, отражающая страновые риски, увеличилась за прошедшую неделю на 6,3%, а с начала сентября – на 30,1%, до 126,77 б. п.
Также необходимо отметить и общий фактор сокращения спроса на рисковые активы, в том числе на валюты развивающихся стран, из-за ухудшения эпидемиологической ситуации в мире. На данный момент ряд правительств уже ввели частичные ограничительные меры, и угроза повторных полных локдаунов сохраняется.
При реализации обозначенных рисков, что мы относим к неблагоприятному сценарию, можно ожидать роста курса USD/RUB выше 80 руб., а EUR/RUB – выше 93 руб.
В то же время, в случае ослабления санкционного давления на Россию, деэскалации конфликта между Азербайджаном и Арменией, стабилизации ситуации с коронавирусом и общей нормализации настроений на глобальных финансовых рынках, можно ожидать увеличения интереса со стороны иностранных инвесторов к российским ценным бумагам, что будет способствовать укреплению национальной валюты.
В начале текущей недели ситуация складывается не в пользу рубля – в паре с евро российская валюта установила новый минимум на уровне 93,31, а по отношению к доллару опускалась до отметки 79,97. В то же время, в понедельник стоимость CDS на российские бонды немного снизилась – до отметки 125,74 б. п., что позволяет делать осторожные предположения, что все риски уже учтены в текущем курсе рубля.
На предстоящей неделе из важных макроэкономических показателей по России выйдут сентябрьские данные по индексу деловой активности в производственном секторе. Тем не менее, фундаментальная составляющая в настоящий момент практически не влияет на динамику курса рубля, и большее значение будут иметь развитие ситуации в Нагорном Карабахе и возможные решения со стороны ЕС из-за предполагаемого отравления А. Навального.
USD/RUB
На дневном графике валютная пара после нескольких дней роста нашла сопротивление на уровне 80,0. Стохастические линии, находясь в зоне перекупленности, перешли в благоприятное для продаж положение, что говорит о вероятности снижения курса в краткосрочной перспективе.
EUR/RUB
После выхода вверх из консолидации в диапазоне 88,0-90,0, валютная пара обновила годовой минимум, достигнув отметки 93,31. Учитывая расположение стохастических линий в зоне сильной перекупленности, в краткосрочной перспективе можно ожидать коррекционного снижения котировок.
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба