9 октября 2020 Investopedia
Длинная позиция в трейдинге выражает бычье намерение, поскольку инвестор купит ценную бумагу в надежде, что она вырастет в цене.
Длинная позиция, также известная как лонг, — это покупка акции, товара или валюты на ожидании роста их стоимости. Длинная позиция предполагает бычий взгляд на тот или иной рынок и является противоположностью короткой позиции (шорту). Лонг часто фигурирует в контексте покупки опционных контрактов. Трейдер может держать данную позицию по колл- или пут-опциону, в зависимости от перспектив базового актива опционного контракта.
Многоликость термина
Как инвестиционный термин, лонг имеет несколько значений в зависимости от того, где используется. Наиболее распространенное значение — это время, в течение которого удерживается инвестиция. Однако он имеет иной смысл при использовании в контексте опционов и фьючерсных контрактов.
Ключевые моменты понятия длинной позиции в трейдинге:
Лонг предполагает покупку актива на ожидании роста его стоимости (бычий настрой).
Длинная позиция по опционным контрактам означает, что держатель владеет базовым активом.
Длинная позиция прямо противоположна короткой.
На рынке опционов лонг может относиться либо к прямому владению активом, либо к владению опционом на актив.
Длинная позиция на рынках акций или облигаций отражает отрезок времени.
Долгосрочные инвестиции
На рынке капиталов, открытие длинных позиций по акциям или облигациям является наиболее традиционной практикой инвестирования. Инвестор отдает предпочтение данному типу позиций, если уверен, что цена будет расти. В таком случае, обычно игрок не планирует продавать выбранную ценную бумагу в ближайшем будущем. Что касается владения акциями, которым присуща тенденция к росту, длинные позиции могут означать как отрезок времени, так и бычий настрой.
Лонги в акциях или облигациях признаны классической практикой инвестирования, особенно для розничных инвесторов. Ожидание того, что активы будут расти в долгоиграющей перспективе — стратегия «покупай и держи» — избавляет инвестора от необходимости постоянно наблюдать за рынком или отслеживать определенные временные точки, а также помогает пережить неизбежные взлеты и падения. К тому же история подтверждает, что со временем фондовый рынок движется вверх.
Наконец, когда речь идет о прямом владении активом, длинная позиция требует вложения большого капитала, что может привести к упущению других возможностей.
Лонги по опционным контрактам
В мире опционных контрактов «лонг» не имеет ничего общего с временными периодами; вместо этого он связан с владением базового актива. Держатель длинной позиции — это инвестор, который в настоящее время держит базовый актив в своем портфеле.
Когда трейдер покупает или владеет колл-опционом, он занимает длинную позицию, так как имеет возможность купить актив. Инвестор, открывший длинную позицию по опциону колл, покупает колл в ожидании увеличения стоимости базовой ценной бумаги. Он уверен, что стоимость актива увеличивается, и может исполнить опцион на его покупку до даты истечения срока.
Но не каждый трейдер с длинной позицией считает, что стоимость актива повысится. Владелец базового актива, полагающий, что его стоимость упадет, может купить опцион пут. Он так же уйдет в лонг, потому что у него есть возможность продать базовый актив, который находится в его портфеле. Держатель лонга полагает, что цена упадет, и держит его в надежде, что к истечению срока сможет выгодно продать базовый актив.
Длинные позиции на рынке фьючерсов
Инвесторы и компании также могут открывать длинные позиции на рынках форвардных или фьючерсных контрактов с целью застраховаться от неблагоприятных колебаний цен. Компания может использовать длинное хеджирование, чтобы зафиксировать закупочную цену на товар, который понадобится в будущем. Фьючерсы отличаются от опционов тем, что их держатель обязан купить или продать базовый актив. Они не могут выбирать и должны выполнить необходимые действия.
Предположим, производитель ювелирных изделий считает, что в краткосрочной перспективе цена золота повысится. Фирма может заключить длинный фьючерсный контракт со своим поставщиком золота на покупку драгоценного металла в течение трех месяцев по цене $1300 за унцию. Через три месяца, вне зависимости от того, будет ли цена выше или ниже $1300, компания, имеющая длинную позицию по фьючерсам, обязана купить золото у поставщика по согласованной контрактной стоимости. Поставщик, в свою очередь, обязан доставить физический товар по истечении срока действия контракта.
Спекулянты также открывают лонги по фьючерсам, когда считают, что цены пойдут вверх. Им не обязательно нужен физический товар, поскольку они заинтересованы только в том, чтобы извлечь выгоду из ценового движения. До истечения срока действия спекулянт, имеющий длинный фьючерсный контракт, может продать его на рынке.
Плюсы длинной позиции:
Фиксирует стоимость;
Ограничивает убытки;
Поддерживает историческое направление рыночных показателей.
Минусы лонгов:
Уязвим для резких изменений цен / краткосрочных движений;
Может изжить себя до того, как сделка будет реализована в пользу держателя.
Пример из реальной жизни
Предположим, что Джим ожидает роста акций Microsoft (MSFT) и покупает 100 акций для своего портфеля. Другими словами, Джим открыл длинную позицию на 100 акций MSFT.
Теперь давайте рассмотрим опцион колл на Microsoft (MSFT) со сроком истечения 17 ноября с ценой исполнения $75 и премией $1,30. Если Джим по-прежнему оптимистично настроен, он может решить купить или открыть лонг по одному опциону колл MSFT — один опцион равен 100 акциям — вместо того, чтобы напрямую приобретать ценные бумаги, как в предыдущем примере. По истечении срока, если MSFT будет торговаться выше цены исполнения с учетом уплаченной премии ($75 + $1,30), Джим воспользуется своим правом на покупку длинного опциона на приобретение 100 акций MSFT по $75 за штуку. Продавец опционного контракта (с короткой позицией), у которого покупал Джим, должен продать ему 100 акций за $75 каждую.
Открытие длинной позиции не всегда означает, что инвестор ожидает получить прибыль от восходящего движения цены актива или ценной бумаги. В случае пут-опциона инвестору выгодна нисходящая траектория стоимости.
Допустим, у Джейн есть лонг на 100 акций MSFT, но сейчас она настроена по-медвежьи. Она занимает длинную позицию по одному пут-опциону. Премия на пут составляет $2,15, а цена исполнения — $75 до 17 ноября. Во время истечения срока, если MSFT упадет ниже цены исполнения за вычетом уплаченной премии ($75 - $2,15), Джейн исполнит длинный опцион пут и продаст 100 акций MSFT по стоимости $75. В этом случае продавец опциона должен купить акции Джейн по согласованной стоимости в $75, даже если на открытом рынке акции торгуются дешевле.
Что такое короткая позиция в трейдинге
Короткая позиция (шорт) создается после продажи ценного актива (бумаги, акции) с намерением выкупить его повторно или покрыть позже по более низкой цене.
Трейдер может принять решение об открытии шорта, если считает, что в ближайшем будущем стоимость тех или иных ценных бумаг снизится. Существует два типа коротких позиций:
с покрытием;
без покрытия.
На фьючерсных или валютных рынках игроки могут открывать шорты в любое время. Ключевые моменты понятия шорта в трейдинге:
Короткая продажа — это торговая техника, при которой инвестор продает ценную бумагу с намерением выкупить ее позже.
Открытие шортов — это стратегия, используемая, когда инвестор ожидает, что стоимость ценной бумаги упадет в краткосрочной перспективе.
Обычно, шорт-продавцы берут акции в долг у инвестиционного банка или другого финансового учреждения, выплачивая комиссию за заимствование на время открытия короткой позиции.
В чем суть шортов?
Открывая короткую позицию, нужно понимать, что трейдер имеет определенный потенциал для получения прибыли и бесконечный потенциал для убытков. Возможный заработок ограничен расстоянием цены акции от нулевого значения. Тем не менее, акция потенциально может расти на протяжении многих лет, достигая новых максимумом. Один из самых опасных аспектов такого типа продаж — это короткое сжатие.
Короткое сжатие происходит в случае, когда ценная бумага внезапно растет в цене, и трейдеры с шорт-позициями начинают покупать ее обратно. Одно из известных коротких сжатий произошло в октябре 2008 года, когда акции Volkswagen взлетели, поскольку держатели шортов пытались как можно быстрее покрыть свои позиции. Из-за этого стоимость акций выросла примерно с 200 до 1000 евро чуть более чем за месяц.
Пример из реальной жизни
Трейдер думает, что акции Amazon вот-вот упадут после того, как компания предоставит квартальный отчет. Чтобы воспользоваться этой возможностью, он берет у брокера в долг 1000 ценных бумаг и продает их за $1,500 долларов каждую. Затем компания публикует информацию о более низких доходах и прогнозирует, что следующий квартал будет менее благоприятным, чем ожидалось. В результате цена акций падает до $1,300 долларов, после чего игрок приобретает их, чтобы закрыть короткую позицию. Итого, выручка составит $200 долларов на акцию или $200.000 долларов в сумме.
Длинная позиция, также известная как лонг, — это покупка акции, товара или валюты на ожидании роста их стоимости. Длинная позиция предполагает бычий взгляд на тот или иной рынок и является противоположностью короткой позиции (шорту). Лонг часто фигурирует в контексте покупки опционных контрактов. Трейдер может держать данную позицию по колл- или пут-опциону, в зависимости от перспектив базового актива опционного контракта.
Инвестор, который надеется извлечь выгоду из восходящего движения актива, открывает длинную позицию по колл-опциону. Колл дает держателю право купить базовый актив по определенной цене.
И наоборот, инвестор, который ожидает падения, откроет длинную позицию по пут-опциону и сохранит за собой право продать этот актив по фиксированной стоимости.
И наоборот, инвестор, который ожидает падения, откроет длинную позицию по пут-опциону и сохранит за собой право продать этот актив по фиксированной стоимости.
Многоликость термина
Как инвестиционный термин, лонг имеет несколько значений в зависимости от того, где используется. Наиболее распространенное значение — это время, в течение которого удерживается инвестиция. Однако он имеет иной смысл при использовании в контексте опционов и фьючерсных контрактов.
Ключевые моменты понятия длинной позиции в трейдинге:
Лонг предполагает покупку актива на ожидании роста его стоимости (бычий настрой).
Длинная позиция по опционным контрактам означает, что держатель владеет базовым активом.
Длинная позиция прямо противоположна короткой.
На рынке опционов лонг может относиться либо к прямому владению активом, либо к владению опционом на актив.
Длинная позиция на рынках акций или облигаций отражает отрезок времени.
Долгосрочные инвестиции
На рынке капиталов, открытие длинных позиций по акциям или облигациям является наиболее традиционной практикой инвестирования. Инвестор отдает предпочтение данному типу позиций, если уверен, что цена будет расти. В таком случае, обычно игрок не планирует продавать выбранную ценную бумагу в ближайшем будущем. Что касается владения акциями, которым присуща тенденция к росту, длинные позиции могут означать как отрезок времени, так и бычий настрой.
Лонги в акциях или облигациях признаны классической практикой инвестирования, особенно для розничных инвесторов. Ожидание того, что активы будут расти в долгоиграющей перспективе — стратегия «покупай и держи» — избавляет инвестора от необходимости постоянно наблюдать за рынком или отслеживать определенные временные точки, а также помогает пережить неизбежные взлеты и падения. К тому же история подтверждает, что со временем фондовый рынок движется вверх.
Это не означает защиту от резких и губительных для портфелей спадов (яркий пример — обвал мировых фондовых рынков, вызванный COVID-19), которые могут привести к катастрофическим последствиям, если инвестор планировал «выйти из игры» или по какой-то причине ликвидировать позиции. Затяжной медвежий рынок может стать проблематичным, поскольку он часто благоприятствует коротким продажам и тем, кто делает ставку на снижение.
Наконец, когда речь идет о прямом владении активом, длинная позиция требует вложения большого капитала, что может привести к упущению других возможностей.
Лонги по опционным контрактам
В мире опционных контрактов «лонг» не имеет ничего общего с временными периодами; вместо этого он связан с владением базового актива. Держатель длинной позиции — это инвестор, который в настоящее время держит базовый актив в своем портфеле.
Когда трейдер покупает или владеет колл-опционом, он занимает длинную позицию, так как имеет возможность купить актив. Инвестор, открывший длинную позицию по опциону колл, покупает колл в ожидании увеличения стоимости базовой ценной бумаги. Он уверен, что стоимость актива увеличивается, и может исполнить опцион на его покупку до даты истечения срока.
Но не каждый трейдер с длинной позицией считает, что стоимость актива повысится. Владелец базового актива, полагающий, что его стоимость упадет, может купить опцион пут. Он так же уйдет в лонг, потому что у него есть возможность продать базовый актив, который находится в его портфеле. Держатель лонга полагает, что цена упадет, и держит его в надежде, что к истечению срока сможет выгодно продать базовый актив.
Итак, длинная позиция по опционному контракту может выражать как бычье, так и медвежье настроение в зависимости от типа опциона.
Короткая позиция по опционному контракту предполагает не владение акциями или другим базовым активом, а займ с расчетом на продажу и последующую перекупку по более низкой стоимости.
Короткая позиция по опционному контракту предполагает не владение акциями или другим базовым активом, а займ с расчетом на продажу и последующую перекупку по более низкой стоимости.
Длинные позиции на рынке фьючерсов
Инвесторы и компании также могут открывать длинные позиции на рынках форвардных или фьючерсных контрактов с целью застраховаться от неблагоприятных колебаний цен. Компания может использовать длинное хеджирование, чтобы зафиксировать закупочную цену на товар, который понадобится в будущем. Фьючерсы отличаются от опционов тем, что их держатель обязан купить или продать базовый актив. Они не могут выбирать и должны выполнить необходимые действия.
Предположим, производитель ювелирных изделий считает, что в краткосрочной перспективе цена золота повысится. Фирма может заключить длинный фьючерсный контракт со своим поставщиком золота на покупку драгоценного металла в течение трех месяцев по цене $1300 за унцию. Через три месяца, вне зависимости от того, будет ли цена выше или ниже $1300, компания, имеющая длинную позицию по фьючерсам, обязана купить золото у поставщика по согласованной контрактной стоимости. Поставщик, в свою очередь, обязан доставить физический товар по истечении срока действия контракта.
Спекулянты также открывают лонги по фьючерсам, когда считают, что цены пойдут вверх. Им не обязательно нужен физический товар, поскольку они заинтересованы только в том, чтобы извлечь выгоду из ценового движения. До истечения срока действия спекулянт, имеющий длинный фьючерсный контракт, может продать его на рынке.
Плюсы длинной позиции:
Фиксирует стоимость;
Ограничивает убытки;
Поддерживает историческое направление рыночных показателей.
Минусы лонгов:
Уязвим для резких изменений цен / краткосрочных движений;
Может изжить себя до того, как сделка будет реализована в пользу держателя.
Пример из реальной жизни
Предположим, что Джим ожидает роста акций Microsoft (MSFT) и покупает 100 акций для своего портфеля. Другими словами, Джим открыл длинную позицию на 100 акций MSFT.
Теперь давайте рассмотрим опцион колл на Microsoft (MSFT) со сроком истечения 17 ноября с ценой исполнения $75 и премией $1,30. Если Джим по-прежнему оптимистично настроен, он может решить купить или открыть лонг по одному опциону колл MSFT — один опцион равен 100 акциям — вместо того, чтобы напрямую приобретать ценные бумаги, как в предыдущем примере. По истечении срока, если MSFT будет торговаться выше цены исполнения с учетом уплаченной премии ($75 + $1,30), Джим воспользуется своим правом на покупку длинного опциона на приобретение 100 акций MSFT по $75 за штуку. Продавец опционного контракта (с короткой позицией), у которого покупал Джим, должен продать ему 100 акций за $75 каждую.
Открытие длинной позиции не всегда означает, что инвестор ожидает получить прибыль от восходящего движения цены актива или ценной бумаги. В случае пут-опциона инвестору выгодна нисходящая траектория стоимости.
Допустим, у Джейн есть лонг на 100 акций MSFT, но сейчас она настроена по-медвежьи. Она занимает длинную позицию по одному пут-опциону. Премия на пут составляет $2,15, а цена исполнения — $75 до 17 ноября. Во время истечения срока, если MSFT упадет ниже цены исполнения за вычетом уплаченной премии ($75 - $2,15), Джейн исполнит длинный опцион пут и продаст 100 акций MSFT по стоимости $75. В этом случае продавец опциона должен купить акции Джейн по согласованной стоимости в $75, даже если на открытом рынке акции торгуются дешевле.
Что такое короткая позиция в трейдинге
Короткая позиция (шорт) создается после продажи ценного актива (бумаги, акции) с намерением выкупить его повторно или покрыть позже по более низкой цене.
Трейдер может принять решение об открытии шорта, если считает, что в ближайшем будущем стоимость тех или иных ценных бумаг снизится. Существует два типа коротких позиций:
с покрытием;
без покрытия.
Непокрытая короткая продажа подразумевает, что трейдер продает ценную бумагу, ей не владея, однако в США такая практика запрещена.
Покрытая короткая позиция предполагает, что участник рынка занимает акции у брокера и платит ставку по займу в течение удержания данной позиции.
Покрытая короткая позиция предполагает, что участник рынка занимает акции у брокера и платит ставку по займу в течение удержания данной позиции.
На фьючерсных или валютных рынках игроки могут открывать шорты в любое время. Ключевые моменты понятия шорта в трейдинге:
Короткая продажа — это торговая техника, при которой инвестор продает ценную бумагу с намерением выкупить ее позже.
Открытие шортов — это стратегия, используемая, когда инвестор ожидает, что стоимость ценной бумаги упадет в краткосрочной перспективе.
Обычно, шорт-продавцы берут акции в долг у инвестиционного банка или другого финансового учреждения, выплачивая комиссию за заимствование на время открытия короткой позиции.
В чем суть шортов?
Открывая короткую позицию, нужно понимать, что трейдер имеет определенный потенциал для получения прибыли и бесконечный потенциал для убытков. Возможный заработок ограничен расстоянием цены акции от нулевого значения. Тем не менее, акция потенциально может расти на протяжении многих лет, достигая новых максимумом. Один из самых опасных аспектов такого типа продаж — это короткое сжатие.
Короткое сжатие происходит в случае, когда ценная бумага внезапно растет в цене, и трейдеры с шорт-позициями начинают покупать ее обратно. Одно из известных коротких сжатий произошло в октябре 2008 года, когда акции Volkswagen взлетели, поскольку держатели шортов пытались как можно быстрее покрыть свои позиции. Из-за этого стоимость акций выросла примерно с 200 до 1000 евро чуть более чем за месяц.
Пример из реальной жизни
Трейдер думает, что акции Amazon вот-вот упадут после того, как компания предоставит квартальный отчет. Чтобы воспользоваться этой возможностью, он берет у брокера в долг 1000 ценных бумаг и продает их за $1,500 долларов каждую. Затем компания публикует информацию о более низких доходах и прогнозирует, что следующий квартал будет менее благоприятным, чем ожидалось. В результате цена акций падает до $1,300 долларов, после чего игрок приобретает их, чтобы закрыть короткую позицию. Итого, выручка составит $200 долларов на акцию или $200.000 долларов в сумме.
http://www.investopedia.com/ Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба