9 ноября 2020 Мои Инвестиции | USD|RUB
В пятницу инвесторы отыгрывали лидерство Джо Байдена в президентских выборах в США и еще один пакет сильной макроэкономической статистики. Количество рабочих мест в несельскохозяйственных отраслях США в октябре выросло на 638 тыс., превысив консенсус-прогноз Bloomberg на уровне 580 тыс. Число рабочих мест в частном секторе увеличилось на 906 тыс. против ожиданий аналитиков в 680 тыс. Безработица снизилась с 7,9% до 6,9% против медианной оценки аналитиков на уровне 7,6%. Самым слабым компонентом статистики стала средняя почасовая оплата труда, которая в октябре выросла на 0,1%, тогда как показатель за сентябрь был пересмотрен в меньшую сторону – с +0,1% до нуля. Также стоит отметить, что хотя данные в части увеличения рабочих мест превысили ожидания аналитиков, до полного восстановления после кризиса еще далеко: в марте-апреле число рабочих мест в частном секторе сократилось на 21,2 млн и за прошедшие шесть месяцев выросло только на 12,3 млн (58%).
В отличие от предыдущих нескольких дней, в пятницу ралли в акциях не было повсеместным. Лучше всех смотрелись рынки акций развивающихся стран: MSCI EM вырос на 0,9%. Между тем Nikkei 225 повысился на 0,9%, DAX снизился на 0,7%, FTSE 100 прибавил 0,1%, S&P 500 закрылся без изменений, NASDAQ 100 вырос всего на 0,1%. Индекс волатильности VIX продолжил снижаться, опустившись на 2,7 пункта, до 24,9, что является минимумом за период с конца августа. Наклон кривой UST вырос. 10–30-летние выпуски прибавили в доходности 6–8 бп, тогда как ближний отрезок сместился вверх на 1–4 бп. 10-летний бенчмарк закрылся на отметке 0,82%, вблизи своей 200-дневной скользящей средней.
Цена нефти Brent снизилась на 3,6%, до 39,5 долл./барр., цена золота выросла на 0,1%, до 1951,3 долл./унц. Индекс доллара снизился на 0,3%, до минимумов за 2,5 года. Евро укрепился на 0,4% к доллару, японская иена подорожала на 0,1%. Бразильский реал укрепился к доллару на 2,9%, индонезийская рупия – на 1,2%, мексиканское песо и тайский бат – на 0,5%, индийская рупия – на 0,3%. В то же время китайский юань ослаб на 0,1%, турецкая лира – на 1,1%. Рубль скорректировался на 0,8% после опережающей динамики на протяжении нескольких дней подряд и закрылся на отметке 77,45 за доллар. По данным CFTC, на прошлой неделе спекулятивные игроки увеличили чистую короткую позицию в рубле с 4,1 тыс. до 5,7 тыс. контрактов, что является максимумом с 3к17. Однако мы полагаем, что это повышение носило временный характер и отражало осторожное позиционирование инвесторов в преддверии выборов в США.
В пятницу мы опубликовали материал Стратегия на валютном рынке: Худшее позади. Несколько месяцев подряд глобальные инвесторы закладывали в свою оценку курса рубля повышенный уровень геополитической премии. В результате рубль – как нам представляется, без особых на то фундаментальных причин – сильно отстал от валют других развивающихся стран. На данный момент большинство негативных рисков для рубля, на наш взгляд, уже учтено рынком. В последнее время стоимость хеджирования риска ослабления рубля через опционы росла параллельно росту USDRUB, в моменте даже достигнув уровней апреля 2018 г. И хотя на этой неделе рубль укрепился, а уровни премий за хедж снизились, мы по-прежнему считаем текущие уровни привлекательными с точки зрения соотношения доходности и риска, чтобы сыграть на смене настроений инвесторов.
На этой неделе не запланировано большого количества макроэкономических релизов, в том числе из-за государственного праздника в США в среду. Ключевые отчеты недели – индексы цен производителей и потребителей в США, а также индекс потребительских настроений университета Мичигана в четверг–пятницу. Также на этой неделе выступят с речью несколько представителей ФРС и ЕЦБ.
https://t.me/omyinvestments (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
В отличие от предыдущих нескольких дней, в пятницу ралли в акциях не было повсеместным. Лучше всех смотрелись рынки акций развивающихся стран: MSCI EM вырос на 0,9%. Между тем Nikkei 225 повысился на 0,9%, DAX снизился на 0,7%, FTSE 100 прибавил 0,1%, S&P 500 закрылся без изменений, NASDAQ 100 вырос всего на 0,1%. Индекс волатильности VIX продолжил снижаться, опустившись на 2,7 пункта, до 24,9, что является минимумом за период с конца августа. Наклон кривой UST вырос. 10–30-летние выпуски прибавили в доходности 6–8 бп, тогда как ближний отрезок сместился вверх на 1–4 бп. 10-летний бенчмарк закрылся на отметке 0,82%, вблизи своей 200-дневной скользящей средней.
Цена нефти Brent снизилась на 3,6%, до 39,5 долл./барр., цена золота выросла на 0,1%, до 1951,3 долл./унц. Индекс доллара снизился на 0,3%, до минимумов за 2,5 года. Евро укрепился на 0,4% к доллару, японская иена подорожала на 0,1%. Бразильский реал укрепился к доллару на 2,9%, индонезийская рупия – на 1,2%, мексиканское песо и тайский бат – на 0,5%, индийская рупия – на 0,3%. В то же время китайский юань ослаб на 0,1%, турецкая лира – на 1,1%. Рубль скорректировался на 0,8% после опережающей динамики на протяжении нескольких дней подряд и закрылся на отметке 77,45 за доллар. По данным CFTC, на прошлой неделе спекулятивные игроки увеличили чистую короткую позицию в рубле с 4,1 тыс. до 5,7 тыс. контрактов, что является максимумом с 3к17. Однако мы полагаем, что это повышение носило временный характер и отражало осторожное позиционирование инвесторов в преддверии выборов в США.
В пятницу мы опубликовали материал Стратегия на валютном рынке: Худшее позади. Несколько месяцев подряд глобальные инвесторы закладывали в свою оценку курса рубля повышенный уровень геополитической премии. В результате рубль – как нам представляется, без особых на то фундаментальных причин – сильно отстал от валют других развивающихся стран. На данный момент большинство негативных рисков для рубля, на наш взгляд, уже учтено рынком. В последнее время стоимость хеджирования риска ослабления рубля через опционы росла параллельно росту USDRUB, в моменте даже достигнув уровней апреля 2018 г. И хотя на этой неделе рубль укрепился, а уровни премий за хедж снизились, мы по-прежнему считаем текущие уровни привлекательными с точки зрения соотношения доходности и риска, чтобы сыграть на смене настроений инвесторов.
На этой неделе не запланировано большого количества макроэкономических релизов, в том числе из-за государственного праздника в США в среду. Ключевые отчеты недели – индексы цен производителей и потребителей в США, а также индекс потребительских настроений университета Мичигана в четверг–пятницу. Также на этой неделе выступят с речью несколько представителей ФРС и ЕЦБ.
https://t.me/omyinvestments (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter