Константин Бочкарев, РТС,ММВБ - нам уже ничего не поможет

Внешний фон остается в целом благоприятствующим, но рынок акций РФ уже не тот и его штормит. Разнонаправленная динамика торгов в четверг (РТС -1,5%, ММВБ +1%) при объемах на ММВБ на уровне 100 млрд рублей лишний раз сигнализирует о том, что ралли выдыхается, а рост волатильности, как и торговой активности, указывает на то, что инвесторы сомневаются в завтрашнем дне.

Цены на нефть 4 июня в Нью-Йорке подходили вплотную к рубежу 70$ за баррель, показав тем самым значительный рост по итогам недели. Мы, между тем, благоприятную конъюнктуру на рынке черного золота проигнорировали, более того, рубль в четверг еще и оказался под давлением против бивалютной корзины, что уже может означать фиксацию прибыли отдельными иностранными инвесторами и их уход из рублевых активов.

Теперь представим, что будет, если внешний фон, который был до последнего момента благоприятствующий (нефть и S&P500 росли), внезапно испортится и тот же рынок акций США снизится хотя бы на 5%. В принципе негативный сигнал сейчас уже есть — это укрепление позиций доллара США на FOREX, что особенно заметно в паре GBP/USD, которая за последние три дня испытала снижения с 1,65 до 1,60, и которая многими воспринимается как индикатор аппетита к риску. Зачем покупать акции, если ЕЦБ и ФРС уже открыто заявили, что восстановление будет более медленным, чем ожидалось ранее, то есть в рамках заседания ЦБ США 24 июня какого-либо позитива мы, скорее всего, не услышим.

Хорошим поводом для игры на понижение по ММВБ и РТС в пятницу может быть статистика из США по занятости в 16:30 мск за май, выход которой хуже ожиданий может вполне обвалить перекупленные рынки.

Rus equities  

• C 5 июня ЦБ РФ снижает ставку рефинансирования до 11,5%. 3 раз за 6 недель. Не исключено дальнейшее снижение ставки.
  
• Ролан Нэш (Ренессанс Капитал): коррекция в июне может составить 15-20% - заявления на экономическом форуме в Санкт-Петербург.
  
• В четверг индексы растут, компенсируя излишнее падение днем ранее.
  
• В субботу Д.Медведев встретится с российскими банкирами.
  
• BNP Paribas понизил до нейтрально рекомендацию по Китаю, ранее Goldman Sachs намекал на это же.
  
• Citigroup: к концу года USD/RUR будет колебаться в коридоре 32-33 рубля за доллар. Danske Bank также предупреждает о рисках ослабления рубля.
  
• Запуск валютных облигаций ВЭБа на 2$ млрд — новый инструмент для ставки на рост USD/RUR? ЦБ РФ обещал включить однолетние бонды в ломбардный список.
  
• Credit Suisse повысил целевую цену по Лукойлу на 23% до 61,35$ после публикации сильной отчетности.
  
• ЗВР РФ 404,171$ млрд на 1 июня.
  
• Новатэк: RBS рекомендация понижена с «покупать» до «держать».
  
• Падение ВВП России в мае стало минимальным с октября 2008 года. Citigroup — экономика России по-прежнему находится на «дне кризиса». ВТБ Капитал — индикативный покзаатель ВВП РФ в мае сократился на 6,8% г/г против 7,7% г/г в апреле.
  
• ВЭБ инвестировал около 4$ млрд в 7 голубых фишек, 1$ млрд в облигации ушло. Unicredit с учетом роста активов примерно на 6$ млрд.
  
• Сбербанк: рост резервов до 10% - не проблема; год банк завершит с нулевым убытком; консервативная политика банка в предыдущие годы определяют достаточно высокое качество активов — цель повышена до 2,12$ или 68-70 — покупки советует делать на фоне коррекции после роста весной 2009 года.
  
• УРСИ: 25% чистой прибыли пойдет на выплату дивидендов в 2008 году, обычка 2%, префы 6%