1 декабря 2020 PRAVDA Invest | Сбербанк (SBER)
Сегодня Сбер пролил свет на дальнейшее свое развитие. Без эффекта wow, но планы амбициозные.
Сбер, как мы уже вам говорили, не традиционный банк (а-ля "где карту получали, туда и идите!") а техкомпания со всеми вытекающими последствиями. Главные его конкуренты - не банки, а экосистемы. Ключевой вопрос - сможет ли Сбер выдержать конкуренцию экосистем и монетизировать свою клиентскую базу.
Финансовые цели:
-ДИВИДИНДЫ СОХРАНЯЮТСЯ: дивидендные выплаты в размере 50% по крайней мере в ближайшие 3 года;
-СБЕР- уже не банк: рост доходов от небанковского сектора 100% CAGR, рост их доли в доходах группы до 5% к 2023 и 20-30% к 2030 г.
-КЛИЕНТЫ: рост клиентской базы до >100 млн. физиков и >3,1 млн корпоративных клиентов.
-Планируется создать рынок массовых инвестиций и увеличить долю с 13% до 23% к 2023 г.
-Долгосрочная цель: удвоить капитализацию Сбера в 2030 г. Сейчас капитализация Сбера 5,3 трлн руб.
E-Commerce:
Цель: войти в ТОП3-5 лидеров рынка e-commerce с GMV (gross merchandise volume = товарооборот) 500 млрд руб, далее - стать лидером. В 2021 г ждем маркетплейс от Сбера, где будем шоппиться.
M&A - нет: Покупать Сбер никого не намерен для того, чтобы усилить позиции в e-commerce. Будет сам все развивать.
IPO - да: монетизацию нефинансовых бизнесов Сбер планирует делать через проведение IPO.
РЕАКЦИЯ РЫНКА: Акции Сбера на презентацию не отреагировали. По сути кардинально нового рынок из презентации не узнал, менеджмент дал финансовые ориентиры.
Мы сохраняем позитивный взгляд на акции Сбербанка, но хотим обратить внимание, что как не был хорош Сбер у него есть один, но жирный недостаток. Сбер - это акции, которые максимально подвержены политическим (санкционным) рискам РФ. То есть Сбер первым продают нерезиденты, когда риски вокруг РФ усиливаются. Именно по этой причине Сбер не рос текущей осенью (даже перед дивидендной отсечкой), из-за ситуация вокруг Навального, Армении и Беларуси.
За ноябрь обкновенные акции Сбера выросли на 21%. Ниже 230₽ мы бы с удовольствием откупили Сбер обратно!
https://vk.com/pravdainvest (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter