Периоды укрепления доллара не изменят тенденцию к его ослаблению, считают в State Street. Оппоненты возражают: ФРС рано или поздно придется заявить о сокращении количественного смягчения; нужно следить за динамикой инфляции
Доллар будет слабеть в среднесрочной перспективе, поскольку «значительный» дефицит текущего счета Америки является проблемой, заявил аналитик State Street Ли Ферридж, участник дискуссии на виртуальной конференции FX TradeTech US, состоявшейся в среду.
«У нас будут периоды укрепления доллара - либо вследствие ухода от риска, либо по причине сокращения чрезмерных шортов - но затем доллар продолжит падать».
США финансируют свой дефицит за счет привлечения иностранного капитала на рынок инструментов с фиксированной доходностью и прочие рынки, и «ключевым элементом для доллара является то, хеджируют ли международные инвесторы эти вложения или нет?»
«В теории, если такие вложения хеджируются, валюты с дефицитом текущего счета снижаются, а валюты с положительным сальдо текущего счета укрепляются».
Это также означает, что текущий счет становятся «колеблющейся переменной» в валютах группы G-3, поэтому доллар будет падать по отношению к евро и иене.
Напротив, участник дискуссии Бен Эмонс из компании Medley Global Advisors считает, что «доллар действительно может выиграть за счет силы экономики». Кроме того, способствовать его росту будут непрекращающиеся спекуляции о том, как и когда ФРС начнет сокращать покупки активов. Тем не менее, «инфляция сейчас представляет некоторую неопределенность», и она противодействует «любой силе доллара, потому что она удерживает реальные процентные ставки на очень низком, если не отрицательном уровне».
http://www.bloomberg.com/ (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter