Газпром нефть готова разделить успех с акционерами

AGEA.TRADE

Скачок инфляции здесь. Куда дальше?

5$ Бездепозитный бонус 1$ Минимальный взнос 0% Комиссии за пополнение

Акции Газпром нефти стоит покупать с таргетом 460,3 руб.

Выручка Газпром нефти в 2020 году по МСФО сократилась на 19,5% г/г под влиянием пандемии, из-за которой потребление нефти в мире упало, а цены на нее опускались до исторических минимумов. У таких конкурентов компании, как Роснефть и НОВАТЭК выручка снизилась на 33,6% и 17,5% соответственно.

Газпром нефть готова разделить успех с акционерами


Источник: данные компании.

Операционная прибыль Газпром нефти сократилась на 67,5% г/г, до 145,17 млрд руб. Операционная рентабельность составила 7,6%. По этому показателю компания обошла Роснефть на 1,1 п.п., но отстала от НОВАТЭКа на 8,2 п.п. Отмечу, что за четвертый квартал показатель Газпром нефти восстановился до 12%.

Чистая прибыль акционеров Газпром нефти сократилась на 70,5%, до 117,7 млрд руб.

Соотношение Net Debt/EBITDA увеличилось с 0,7х до 1,32х на фоне роста долга и сокращения операционных доходов, однако остается на комфортном для представителей нефтегазового сектора уровне. Топ-менеджмент ожидает снижение показателя в 2021 году. У НОВАТЭКа соотношение Net Debt/EBITDA равно 0,1х, у Роснефти — 2,3х.



Источник: данные компании.

Добыча нефти у «дочки» Газпрома упала на 4,4% г/г, до 60,52 млн тонн, вследствие исполнения условий соглашения ОПЕК+. У ЛУКОЙЛа и Роснефти производство жидкого углеводородного сырья упало на 10,1% и 11,1% соответственно.

Газпром нефть увеличила добычу газа на максимальные в отрасли 5,4% г/г, до 43,08 млрд куб. м, благодаря вводу новых скважин на месторождениях Арктикгаза и на Новопортовского, а также запуску установки комплексной подготовки газа на Восточно-Мессояхском месторождении.

Газпром нефть сократила нефтепереработку на 2,6% г/г, до 40,39 млн тонн, вследствие снижения спроса на нефтепродукты в условиях пандемии. У Роснефти объемы переработки нефти упали на 5,6%, у ЛУКОЙЛа — на 14,7%.

В ноябре НПЗ Панчево ввел в эксплуатацию новый комплекс с технологией замедленного коксования, который позволит увеличить глубину переработки до 99,2%. Глубина переработки на Омском НПЗ была увеличена на 4,4 п.п., до 93,9%, на Московском НПЗ — на 2,5 п.п., до 84,1%. Программа модернизации НПЗ завершится в 2024 году, что позволит компании увеличить объем выпуска светлых нефтепродуктов. В целом операционные результаты компании продемонстрировали лучшую динамику, чем показатели конкурентов.



Акции Газпром нефти торгуются с мультипликатором EV/EBITDA 5,2х, что ниже среднеотраслевого значения. Я рекомендую покупать эти бумаги с таргетом 460,3 руб.

Компания продолжит выплачивать акционерам половину прибыли по МСФО в виде дивиденда. Я прогнозирую повышение прибыли Газпром нефти в текущем году на фоне позитивной ценовой конъюнктуры, что приведет к дальнейшему увеличению дивидендов.

В ходе конференц-звонка по итогам публикации отчетности менеджмент компании заявил, что при цене на нефть $50 за баррель бизнес развивается успешно, сохраняя возможность платить высокие дивиденды. С начала года средневзвешенная стоимость Urals составляет $57.

ОПЕК+ ожидает пиковый дефицита предложения с мая по июль. Этот фактор будет способствовать сокращению запасов в хранилищах стран ОСЭР, что окажет поддержку нефтяным котировкам.

Чтобы диверсифицировать структуру доходов, Газпром нефть наращивает добычу газа и газового конденсата, поскольку на эту продукцию не распространяются ограничения ОПЕК+. Для продолжения этой тенденции в 2025 году компания планирует запуск в эксплуатацию новых производственных мощностей.

Мощная торговая платформа


AGEA предлагает драгоценные металлы, цифровые или криптовалюты, обычные валюты, товарные и индексные контракты, а также финансовые инструменты других классов активов через несколько торговых платформ

Источник: /
https://investcafe.ru/blogs/22555/posts/87586
14:32 Северсталь - «дорогой» актив
14:30 Нефтегазовый сектор вырывается вперед
14:30 Первопроходцы IPO, существующие поныне
14:29 Яндекс удвоил выручку во II квартале
14:26 Рынки нашли повод поволноваться
14:08 Ежемесячные чистые денежные потоки китайского фонда iShares MSCI China ETF с ноября 2020 года по
13:04 Минфин набрался смелости для проведения нелимитированных аукционов
13:04 Разгром китайских акций продолжается четвертую сессию подряд
13:03 Курс доллара сегодня может сильно измениться
13:01 Шойгу анонсировал бесплатные поставки оружия в Таджикистан
13:01 S7 объявила о запуске лоукостера
13:00 Круизный оператор Norwegian Cruise Lines отправил первое судно в рейс
13:00 Доллар отметился фальстартом
Еще материалы
Данный материал не имеет статуса персональной инвестиционной рекомендации При копировании ссылка https://elitetrader.ru/index.php?newsid=547555 обязательна Условия использования материалов