24 марта 2021 БКС Экспресс
За последние 24 часа цены на Brent упали на $3 (5%) до $61 за баррель против $64 за баррель 23 марта и $69 за баррель неделю назад.
«В среднесрочном плане мы ожидаем нефтяные котировки в диапазоне $50–55 за баррель, однако на коротком горизонте волатильность, скорее всего, останется высокой, и любая цена в пределах $50–70 за баррель не должна стать сюрпризом», — отмечают аналитики BCS Global Markets.
Акции ПАО «Высочайший» (GV Gold) начнут торговаться на МосБирже с 1 апреля.
Золотодобытчик Высочайший (GV Gold) 1 апреля получит листинг на МосБирже. Акции будут включены в первый котировальный список. Ценовой диапазон в рамках IPO золотодобытчика установлен на уровне 1650–2050 руб. за акцию, что соответствует оценке всей компании в 90,7–112,7 млрд руб. Компания намерена разместить приблизительно 37% акций, но объем может быть снижен в ходе стабилизации.
«Бизнес компании выглядит сильным: в 2020 г. Высочайший (GV Gold) смог увеличить выручку на 41%, довести рентабельность по EBITDA до 53% на фоне благоприятной конъюнктуры рынка драгметаллов (+24% г/г) и роста реализации золота (+14%), — комментируют аналитики Промсвязьбанка. — Успешный год позволил компании перед IPO заметно снизить долговую нагрузку (показатель чистый долг/EBITDA - 0,77х).
Компания также представила позитивный прогноз по операционным показателям до 2025 г. Высочайший обладает привлекательной дивполитикой: дивиденды при показателе чистый долг/EBITDA ниже 1,5х будут составлять 40% от EBITDA, причем будут выплачиваться ежеквартально. По итогам 2020 г. компания планирует выплатить около 4,5 млрд руб.
По нашим оценкам, справедливым текущим диапазоном значений по EV/EBITDA2020 выглядит 5,7–6,5х. Соответственно, он дает нам оценку капитализации компании в $1,2–1,45 млрд или, по текущему курсу, 91–110 млрд руб., что соответствует заявленному организаторами диапазону размещения акций. Учитывая наш долгосрочный взгляд на цены на драгоценные металлы и ожидания повышения оценок сегмента, а также прогноз по росту производства и выглядящий неплохим дивидендный профиль компании, мы полагаем, что участие в IPO Высочайшего (GV Gold) вполне оправданно».
Etalon в 2020 г. снизил выручку на 6,7%, до 78,7 млрд руб.
Девелопер Etalon Group в 2020 г. сократил выручку по МСФО на 6,7% по сравнению с показателем 2019 г., до 78,7 млрд руб. Показатель EBITDA вырос на 48%, до 12,6 млрд руб. Чистая прибыль группы выросла почти в 11 раз — со 186 млн руб. в 2019 г. до 2,036 млрд руб. в 2020 г.
«Снижение выручки за прошлый год в компании обусловлено введенными в Москве ограничениями на строительство в связи с коронавирусом, — отмечают аналитики Промсвязьбанка. — Вместе с тем Эталон продемонстрировал увеличение рентабельности бизнеса на фоне роста средней цены реализации недвижимости на 21%, а также контроля издержек. Считаем, что в текущем году благоприятная конъюнктура на рынке недвижимости поддержит финрезультаты Etalon Group».
«В среднесрочном плане мы ожидаем нефтяные котировки в диапазоне $50–55 за баррель, однако на коротком горизонте волатильность, скорее всего, останется высокой, и любая цена в пределах $50–70 за баррель не должна стать сюрпризом», — отмечают аналитики BCS Global Markets.
Акции ПАО «Высочайший» (GV Gold) начнут торговаться на МосБирже с 1 апреля.
Золотодобытчик Высочайший (GV Gold) 1 апреля получит листинг на МосБирже. Акции будут включены в первый котировальный список. Ценовой диапазон в рамках IPO золотодобытчика установлен на уровне 1650–2050 руб. за акцию, что соответствует оценке всей компании в 90,7–112,7 млрд руб. Компания намерена разместить приблизительно 37% акций, но объем может быть снижен в ходе стабилизации.
«Бизнес компании выглядит сильным: в 2020 г. Высочайший (GV Gold) смог увеличить выручку на 41%, довести рентабельность по EBITDA до 53% на фоне благоприятной конъюнктуры рынка драгметаллов (+24% г/г) и роста реализации золота (+14%), — комментируют аналитики Промсвязьбанка. — Успешный год позволил компании перед IPO заметно снизить долговую нагрузку (показатель чистый долг/EBITDA - 0,77х).
Компания также представила позитивный прогноз по операционным показателям до 2025 г. Высочайший обладает привлекательной дивполитикой: дивиденды при показателе чистый долг/EBITDA ниже 1,5х будут составлять 40% от EBITDA, причем будут выплачиваться ежеквартально. По итогам 2020 г. компания планирует выплатить около 4,5 млрд руб.
По нашим оценкам, справедливым текущим диапазоном значений по EV/EBITDA2020 выглядит 5,7–6,5х. Соответственно, он дает нам оценку капитализации компании в $1,2–1,45 млрд или, по текущему курсу, 91–110 млрд руб., что соответствует заявленному организаторами диапазону размещения акций. Учитывая наш долгосрочный взгляд на цены на драгоценные металлы и ожидания повышения оценок сегмента, а также прогноз по росту производства и выглядящий неплохим дивидендный профиль компании, мы полагаем, что участие в IPO Высочайшего (GV Gold) вполне оправданно».
Etalon в 2020 г. снизил выручку на 6,7%, до 78,7 млрд руб.
Девелопер Etalon Group в 2020 г. сократил выручку по МСФО на 6,7% по сравнению с показателем 2019 г., до 78,7 млрд руб. Показатель EBITDA вырос на 48%, до 12,6 млрд руб. Чистая прибыль группы выросла почти в 11 раз — со 186 млн руб. в 2019 г. до 2,036 млрд руб. в 2020 г.
«Снижение выручки за прошлый год в компании обусловлено введенными в Москве ограничениями на строительство в связи с коронавирусом, — отмечают аналитики Промсвязьбанка. — Вместе с тем Эталон продемонстрировал увеличение рентабельности бизнеса на фоне роста средней цены реализации недвижимости на 21%, а также контроля издержек. Считаем, что в текущем году благоприятная конъюнктура на рынке недвижимости поддержит финрезультаты Etalon Group».
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба