25 марта 2021 ИХ "Финам"
Рекомендуем "Покупать" акции Bayer с целевой ценой 72,16 евро. Потенциал роста составляет 33,27% в перспективе 12 мес. Этот вывод обусловлен главным образом значительной недооценкой компании относительно конкурентов. Компания вкладывает существенный процент выручки в НИОКР и инновационное развитие. Одобрения FDA и европейских регуляторов ожидает целый ряд перспективных препаратов Bayer.
Стратегия развития компании подразумевает бережное отношение к природе и социальную справедливость. Bayer следует тенденциям "зеленой" экономики будущего.
Глобальный характер компании, вкупе с достаточно большим количеством препаратов и товаров, которые производит и продает Bayer, подразумевает значительную степень диверсификации доходов компании.
Среди основных рисков: высокая закредитованность, выплата штрафов, а также потенциальные регуляторные риски.
Факторы привлекательности
Потенциально выигрышные новые препараты компании. По итогам 2020 года в портфеле препаратов компании 21 находился на второй фазе клинических испытаний и 8 на третьей. Самые перспективные препараты в сферах онкологии, сердечно-сосудистых заболеваний, а также женского здоровья имеют потенциал принести компании прибыль в размере более чем 3,5 млрд евро. Эти препараты представлены ниже.
Ряд факторов, способствующий росту сегментов в 2021 году. Среди них недавнее сильное повышение цен на сельскохозяйственные культуры (кукуруза и соя) - это должно поддержать рост сегмента растениеводства в 2021 году. Спрос со стороны Китая снова вырос, поскольку поголовье свиней в стране оправилось от африканской чумы, а недавний рост цен на нефть и ожидания увеличения туристической активности во втором полугодии должны снова привести к увеличению потребления биотоплива (что приведет к росту спроса на кукурузу). Фармацевтический бизнес Bayer также должен показать хороший год, с прогнозом, указывающим на органический рост 3–4%, обусловленный сильным ростом Xarelto и Eylea.
Устойчивое развитие является неотъемлемой частью стратегии компании. В 2019 году Bayer сделала публичное заявление касательно своего позитивного вклада в общество и окружающую среду. Цели компании на 2030 год соотносятся с принципами развития Организации Объединенных Наций и климатических норм Парижского соглашения. При упоминании любой стратегии или публикации годовых результатов нельзя не столкнуться с инициативами по улучшению производства в отношении экологичности бизнеса. По итогам 2020 года компания опубликовала документ на 95 страниц с подробными действиями касательно этого направления.
Компания усиливает операционные показатели своего бизнеса с помощью таких мер, как программа синергии и эффективности Bayer 2022. В рамках этой инициативы Bayer намерена поддерживать здоровье постоянно стареющего населения, следить за количеством и качеством еды, доступной для населения, а также использовать природные ресурсы в сельскохозяйственной сфере более эффективно.
На протяжении последних 5 лет компания высоко оценивается по рейтингу ESG (Environmental, Social and Governance) в категориях заботы об окружающей среде и социальной справедливости. Thomson Reuters в течение этого периода ни разу не оценивала эти аспекты Bayer ниже A- (5-) для окружающей среды и A+ (5+) для социальной справедливости.
Бренд, не нуждающийся в представлении. Многовековая история компании, которая существует по сей день с 1863 года, внушает доверие.
Усредненная оценка по мультипликаторам составляет 72,16 евро на 12 мес. Таким образом, при текущей цене 54,15 евро потенциал роста акций Bayer в ближайшие 12 мес. составляет 33,27%. Рекомендация - "Покупать".
Средневзвешенная целевая цена по выборке аналитиков с исторической результативностью прогнозов по данной акции не менее среднего составляет, по нашим расчетам, $ 65,6 (апсайд 21,1%), рейтинг акции 3,8 (значение рейтинга 5,0 соответствует рекомендации Strong Buy, а значение рейтинга 1,0 - рекомендации Strong Sell).
В том числе оценка целевой цены акций Bayer аналитиками NORD/LB составляет 64,00 евро (рекомендация - "Покупать"), SOCIETE GENERAL - 59,00 евро ("Держать"), ANALISIS BANCO SABADELL - 80,00 евро ("Покупать"), EXANE BNP PARIBAS - 51,00 евро ("Держать"), WARBURG RESEARCH - 74,00 евро ("Держать").
Динамика акций Bayer
Ниже приведена динамика движения акций компании, индекса немецкого рынка DAX, европейского рынка STOXX Europe 600, а также iShares STOXX Europe 600 Health Care UCITS ETF с января 2019 г. по март 2021 г. Как можно заметить акции компании Bayer заметно отстают от других индексов. Расхождение курса акций с индексами произошло в конце июня 2020 года, когда Bayer был вынуждена потратить около $ 10,5 млрд на урегулирование дела касательно качества продукта Roundup.
Технический анализ
С технической точки зрения есть предпосылки к формированию "золотого креста" (пересечение снизу линией SMA-50 линии SMA-200). Мы рекомендуем присмотреться к покупке, особенно учитывая пробитие нисходящего тренда курса акции.
http://www.finam.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter