Акции ГМК Норникель сегодня последний день торгуются с дивидендами за 2020 г. Акционеры могут рассчитывать на выплату 1021,22 руб. на одну акцию. Дивидендная доходность к цене закрытия 27 мая составляет 3,78%. В понедельник акции откроют торги с дивидендным гэпом, величина которого может составить около 888,5 руб. (3,3%).
Рассмотрим дивидендную историю компании и сроки закрытия гэпа.
История закрытия дивидендных гэпов
C 2013 г. по акциям Норникеля было 17 дивидендных гэпов, 15 из которых закрывались в разумные сроки. Гэпы в апреле 2013 г. и сентябре 2015 г. закрывались 158 дней и 284 дня соответственно. Вместе с ними среднее время закрытия гэпа составляет 40 торговых дней. Если не принимать их во внимание, то показатель сокращается до 16 дней.
Стоит отметить, что снижение дивидендной доходности с конца 2019 г. и высокие цены на металлы способствовали более быстрым закрытиям гэпов, чем средние значения. В 2020 г. на закрытие двух гэпов потребовалось всего 3 и 5 дней.
Перспектива будущих дивидендов.
Ранее компания направляла на дивиденды от 30% до 60% EBITDA в зависимости от долговой нагрузки. По итогам 2020 г. выплата была рассчитана, как 50% от свободного денежного потока (FCF) за вычетом промежуточных дивидендов.
В дальнейшем компания может изменить дивполитику и регулярно выплачивать дивиденды из FCF. При этом в следующие годы может быть развернута масштабная инвестиционная программа, которая может окажет давление на дивидендную базу. Такие риски не позволяют с полной уверенностью ожидать роста дивидендов в будущем году, хотя крупный акционер в лице РУСАЛа заинтересован в этом.
В 2021 г. дополнительную поддержку котировкам может оказать программа buyback объемом $2 млрд. Цена выкупа составит 27 780 руб. на акцию, что более чем на 2% выше текущих уровней. Прием заявок осуществляется до 18 июня. Таким образом, при просадке появляется возможность арбитража, при которой можно купить акции по более дешевой цене и предъявить их к выкупу по 27 780 руб. Этот фактор может поддержать покупательскую активность и способствовать более быстрому закрытию дивидендного гэпа.
Рыночная конъюнктура
На фоне слабого рубля и высоких цен на сырье экспортные компании пользуются высоким спросом. В четверг 27 мая компания опубликовала обзоры от экспертов Норникеля и ICBC Standard Bank по рынкам никеля и палладия (по 30% в выручке компании каждый). Долгосрочные прогнозы предполагают дефицит. Цены на металлы подскочили, что создает благоприятную конъюнктуру для роста акций. Так, палладий вчера вырос на 2,2%, никель — на 3,5%. При таком рыночном фоне у покупателей появляются дополнительные основания ожидать роста после дивидендного гэпа и активно участвовать в выкупе просадки.
Техническая картина
Акции Норникеля подходят к дивидендной отсечке, оставаясь в 4,5% от исторического максимума. Краткосрочный восходящий тренд начал разворачиваться, и коррекция может продолжиться после гэпа. Такая картина может оказать давление на сентимент по бумаге в первые дни после закрытия реестра.
Как быстро закроется гэп
Сам по себе гэп ожидается относительно скромный, и котировкам для закрытия необходимо преодолеть совсем небольшое расстояние. Поддержка в виде buyback и растущей динамики цветных металлов является сильным позитивным фактором, который позволяет рассчитывать на оперативное перекрытие гэпа. Техническая картина может несколько смягчить повышательное давление в первые дни после отсечки, но существенное влияние вряд ли окажет.
С учетом перечисленных выше факторов можно предположить, что дивидендный гэп 31 мая может быть закрыт в период от 1 до 3 недель (5–15 торговых дней).
http://bcs-express.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
Рассмотрим дивидендную историю компании и сроки закрытия гэпа.
История закрытия дивидендных гэпов
C 2013 г. по акциям Норникеля было 17 дивидендных гэпов, 15 из которых закрывались в разумные сроки. Гэпы в апреле 2013 г. и сентябре 2015 г. закрывались 158 дней и 284 дня соответственно. Вместе с ними среднее время закрытия гэпа составляет 40 торговых дней. Если не принимать их во внимание, то показатель сокращается до 16 дней.
Стоит отметить, что снижение дивидендной доходности с конца 2019 г. и высокие цены на металлы способствовали более быстрым закрытиям гэпов, чем средние значения. В 2020 г. на закрытие двух гэпов потребовалось всего 3 и 5 дней.
Перспектива будущих дивидендов.
Ранее компания направляла на дивиденды от 30% до 60% EBITDA в зависимости от долговой нагрузки. По итогам 2020 г. выплата была рассчитана, как 50% от свободного денежного потока (FCF) за вычетом промежуточных дивидендов.
В дальнейшем компания может изменить дивполитику и регулярно выплачивать дивиденды из FCF. При этом в следующие годы может быть развернута масштабная инвестиционная программа, которая может окажет давление на дивидендную базу. Такие риски не позволяют с полной уверенностью ожидать роста дивидендов в будущем году, хотя крупный акционер в лице РУСАЛа заинтересован в этом.
В 2021 г. дополнительную поддержку котировкам может оказать программа buyback объемом $2 млрд. Цена выкупа составит 27 780 руб. на акцию, что более чем на 2% выше текущих уровней. Прием заявок осуществляется до 18 июня. Таким образом, при просадке появляется возможность арбитража, при которой можно купить акции по более дешевой цене и предъявить их к выкупу по 27 780 руб. Этот фактор может поддержать покупательскую активность и способствовать более быстрому закрытию дивидендного гэпа.
Рыночная конъюнктура
На фоне слабого рубля и высоких цен на сырье экспортные компании пользуются высоким спросом. В четверг 27 мая компания опубликовала обзоры от экспертов Норникеля и ICBC Standard Bank по рынкам никеля и палладия (по 30% в выручке компании каждый). Долгосрочные прогнозы предполагают дефицит. Цены на металлы подскочили, что создает благоприятную конъюнктуру для роста акций. Так, палладий вчера вырос на 2,2%, никель — на 3,5%. При таком рыночном фоне у покупателей появляются дополнительные основания ожидать роста после дивидендного гэпа и активно участвовать в выкупе просадки.
Техническая картина
Акции Норникеля подходят к дивидендной отсечке, оставаясь в 4,5% от исторического максимума. Краткосрочный восходящий тренд начал разворачиваться, и коррекция может продолжиться после гэпа. Такая картина может оказать давление на сентимент по бумаге в первые дни после закрытия реестра.
Как быстро закроется гэп
Сам по себе гэп ожидается относительно скромный, и котировкам для закрытия необходимо преодолеть совсем небольшое расстояние. Поддержка в виде buyback и растущей динамики цветных металлов является сильным позитивным фактором, который позволяет рассчитывать на оперативное перекрытие гэпа. Техническая картина может несколько смягчить повышательное давление в первые дни после отсечки, но существенное влияние вряд ли окажет.
С учетом перечисленных выше факторов можно предположить, что дивидендный гэп 31 мая может быть закрыт в период от 1 до 3 недель (5–15 торговых дней).
http://bcs-express.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter