2 июня 2021 БКС Экспресс Зельцер Михаил
Определим десятку самых устойчивых российских акций за месяц.
Высокая волатильность биржевых инструментов подходит, скорее, активным игрокам рынка, а вот консервативно настроенным инвесторам может быть интересен перечень акций с пониженной курсовой изменчивостью. Предыдущие оценки бумаг с минимальной волатильностью можно найти по ссылке.
Посмотрим на изменчивость российского рынка в мае и определим список из 10 бумаг, показавших минимальную амплитуду колебаний. Если из месяца в месяц какие-то акции показывают схожую изменчивость, можно судить и о тенденциозности поведения инструментов.
В качестве показателя волатильности используется среднеквадратичное отклонение доходностей инструментов, или «сигма» коэффициент (σ), нормированный на количество периодов наблюдения (в мае 20 торговых дней). Результаты расчетов представлены в таблице, отсортированной по возрастающей изменчивости акций за май:
Относительно апрельского среза минимальной волатильности в майский рейтинг перешли 6 акций: Транснефть-ап, МТС, Сургутнефтегаз-ап, Ростелеком-ао, ФСК ЕЭС и МКБ. Данные бумаги на регулярной основе попадают в перечень относительной устойчивости. Таким образом, 60% списка сохранилось, что говорит о подтверждении тенденций поведения акций.
Если показатель «сигма» по нашей десятке бумаг в общем-то сопоставим с метриками риска самого индекса МосБиржи, то обойти по доходности рынок за месяц удалось лишь акциям МТС и Сургутнефтегаз-ап. Обе бумаги выступают излюбленными инструментами инвесторов, ориентированных на дивиденды.
При этом префы Сургутнефтегаза еще и выполняют функцию страховки на случай ослабления рубля. А по относительному показателю риск/доходность акции и вовсе — бесспорные фавориты рейтинга.
Относительную слабость проявили бумаги МКБ на фоне дополнительного размещения бумаг в рамках SPO: акции попали на границу волатильности (10 место), но просели по итогам месяца на 2,5%. Ситуацию может исправить поддержание на прежнем уровне показателей рентабельности деятельности, тогда и акции МКБ могут начать сокращать спред с субиндексом Финансов Московской биржи. Инвестиционный кейс эмитента разобран в специальном материале.
Акции Татнефти прыгают из списка максимальной волатильности в ТОП-10 биржевой устойчивости. Страсти вокруг дивидендов несколько улеглись, а достижение бумагами расчетных значений пределов риска побудило инвесторов обратить внимание на изрядно подешевевшие фишки. Тем самым в июне бумаги вряд ли здесь задержатся.
Таким образом, перечень наиболее устойчивых бумаг к перипетиям фондового рынка может найти своего инвестора, избегающего повышенной изменчивости стоимости портфеля. Данный признак низковолатильных инструментов может быть востребован на этапах охлаждения инвестиционного спроса в рисковых активах и при переходе рынка в стадию коррекции.
http://bcs-express.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
Высокая волатильность биржевых инструментов подходит, скорее, активным игрокам рынка, а вот консервативно настроенным инвесторам может быть интересен перечень акций с пониженной курсовой изменчивостью. Предыдущие оценки бумаг с минимальной волатильностью можно найти по ссылке.
Посмотрим на изменчивость российского рынка в мае и определим список из 10 бумаг, показавших минимальную амплитуду колебаний. Если из месяца в месяц какие-то акции показывают схожую изменчивость, можно судить и о тенденциозности поведения инструментов.
В качестве показателя волатильности используется среднеквадратичное отклонение доходностей инструментов, или «сигма» коэффициент (σ), нормированный на количество периодов наблюдения (в мае 20 торговых дней). Результаты расчетов представлены в таблице, отсортированной по возрастающей изменчивости акций за май:
Относительно апрельского среза минимальной волатильности в майский рейтинг перешли 6 акций: Транснефть-ап, МТС, Сургутнефтегаз-ап, Ростелеком-ао, ФСК ЕЭС и МКБ. Данные бумаги на регулярной основе попадают в перечень относительной устойчивости. Таким образом, 60% списка сохранилось, что говорит о подтверждении тенденций поведения акций.
Если показатель «сигма» по нашей десятке бумаг в общем-то сопоставим с метриками риска самого индекса МосБиржи, то обойти по доходности рынок за месяц удалось лишь акциям МТС и Сургутнефтегаз-ап. Обе бумаги выступают излюбленными инструментами инвесторов, ориентированных на дивиденды.
При этом префы Сургутнефтегаза еще и выполняют функцию страховки на случай ослабления рубля. А по относительному показателю риск/доходность акции и вовсе — бесспорные фавориты рейтинга.
Относительную слабость проявили бумаги МКБ на фоне дополнительного размещения бумаг в рамках SPO: акции попали на границу волатильности (10 место), но просели по итогам месяца на 2,5%. Ситуацию может исправить поддержание на прежнем уровне показателей рентабельности деятельности, тогда и акции МКБ могут начать сокращать спред с субиндексом Финансов Московской биржи. Инвестиционный кейс эмитента разобран в специальном материале.
Акции Татнефти прыгают из списка максимальной волатильности в ТОП-10 биржевой устойчивости. Страсти вокруг дивидендов несколько улеглись, а достижение бумагами расчетных значений пределов риска побудило инвесторов обратить внимание на изрядно подешевевшие фишки. Тем самым в июне бумаги вряд ли здесь задержатся.
Таким образом, перечень наиболее устойчивых бумаг к перипетиям фондового рынка может найти своего инвестора, избегающего повышенной изменчивости стоимости портфеля. Данный признак низковолатильных инструментов может быть востребован на этапах охлаждения инвестиционного спроса в рисковых активах и при переходе рынка в стадию коррекции.
http://bcs-express.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter